出品 okg research
“我們從來就不是理性人。但可以用最簡單的工具——鏈上數(shù)據(jù)做‘最猛’的分析。”
在經(jīng)歷了超級宏觀周之后，金融市場產(chǎn)生了巨大的震蕩，加密市場的表現(xiàn)也越來越受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。歐科云鏈研究院OKG Research 集結(jié)多位鏈上分析師去解讀一些影響加密市場的主導(dǎo)因素。在上篇「數(shù)據(jù)解讀加密市場的美國情結(jié)」中，我們和鏈上分析師Phyrix以及Ai姨一起聊了下目前加密市場的在缺少原生創(chuàng)新敘事下的主敘事 —— “美國情結(jié)”。從宏觀落到微觀，這次我邀請了Murphy和我一起深入分析鏈上數(shù)據(jù)指標(biāo)，理解交易行為背后的邏輯。
“從野生到私生，再到親生”，加密市場的華麗轉(zhuǎn)型
鏈上數(shù)據(jù)，就如同區(qū)塊鏈上的鳥瞰圖。這些數(shù)據(jù)真實地記錄著我們的行為，包括有風(fēng)向標(biāo)指示的機(jī)構(gòu)交易者，也有噪音交易者。分析鏈上數(shù)據(jù)，就像是解剖金融市場的微觀結(jié)構(gòu)，利用高倍顯微鏡審視每一筆交易背后的邏輯與動機(jī)。掌握鏈上數(shù)據(jù)分析技術(shù)就是從海量的鏈上數(shù)據(jù)中篩選出關(guān)鍵信息，構(gòu)建出市場的行為模式和趨勢預(yù)測，把握市場脈搏。
這個市場已經(jīng)越來越復(fù)雜，之前只通過供需關(guān)系去理解市場顯然不夠用。在「加密市場重新定位：全球流動性困境下的轉(zhuǎn)型之痛」的文章中，筆者提出比特幣已經(jīng)不再是數(shù)字避險工具，而是美股市場的放大器。而能夠影響美股的因素，一定包含著宏觀因素，因此我們需要充分理解加密市場這樣的一個華麗轉(zhuǎn)身，并且做好自己的投資者管理預(yù)期。Murphy也認(rèn)同說，加密市場從野生到私生，再到親生，是今年的一巨大利好，但也提前透支了沉淀購買力，并且指出，目前牛市已經(jīng)走到下半程。
此外，就近期的市場波動，更多的是金融市場的波動影響了加密市場，是一個“交易衰退”而不是“經(jīng)濟(jì)衰退”。Arthur Hayes也在最新文章《日本央行脫離困境了嗎？如何影響加密市場？》中提到美國正值大選，因此將會使用貨幣政策工具不會讓金融危機(jī)發(fā)生在選舉期間。并且提到了流動性的影響。
流動性不同，大額異動解讀也不同
上周，歐科云鏈研究院也從二個維度去檢測鏈上交易行為的一些趨勢：富豪地址的持倉變化和鏈上流出/入（特指從鏈上流入/出中心化交易平臺）。那上周經(jīng)過分析，富豪地址BTC持倉有所下降，且下降速度是其他地址的1.92倍。 而上周的BTC大額（500萬美元及以上/單筆）凈流出也超過70億元。不過，隨著越來越多的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)入這個市場，OTC交易可能會成為大額交易的主要交易場地。那這個時候，我們就看Top100的富豪地址的持倉增減情況。
這樣，從人到資金，我們都可看到一些風(fēng)向了。筆者認(rèn)為這個指標(biāo)其實是會有前瞻性的。無論流動性好與壞的情況下，由于目前大額資金保存的習(xí)慣是放在Web3錢包（鏈上）里的，那么鏈上凈流出的數(shù)據(jù)表示會保持在未來的一段時間，賣出意愿是強(qiáng)于買入意愿的。
Murphy則補(bǔ)充到，短期內(nèi)這個鏈上大額凈流出/流入是沒有直接關(guān)聯(lián)的，以為打入交易所有兩個用途，保證金和賣出意愿，而后者并不是立刻就賣的，所以短期是沒有直接關(guān)聯(lián)。除了鏈上大額的指標(biāo)（資金相關(guān)），在這次深入討論中，我們還討論了其他三類指標(biāo)分別是供需關(guān)系有關(guān)，情緒有關(guān)以及Murphy定義的玄學(xué)指標(biāo)。那筆者認(rèn)為，其實這個所謂的玄學(xué)指標(biāo)就是大家的共識。
此外，有關(guān)于機(jī)構(gòu)交易者的交易習(xí)慣、如何“復(fù)制”鏈上分析之路以及本輪市場一次多頂?shù)囊恍┯懻摚嘁部墒章牎冈谶@個號稱最難賺錢的牛市下，如何尋找神奇的鏈上指標(biāo)」這期由筆者和Murphy為大家?guī)淼牟タ蛢?nèi)容。
市場風(fēng)浪越大，魚越貴。鏈上數(shù)據(jù)，將會成為你了解真實鏈上市場風(fēng)云的最簡單工具之一。
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? 20分鐘版本：
[Podcast - Murphy.mov]
其他素材：
以上就是OKG Research對話分析師Murphy：風(fēng)浪越大魚越貴，鏈上數(shù)據(jù)洞悉加密市場規(guī)律的詳細(xì)內(nèi)容，更多請關(guān)注本站其它相關(guān)文章！
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