撰文：david canellis
編譯：比推 BitpushNews Scott Liu
如果你相信比特幣現在還是牛市的話，我們已經進入了牛市的第 640 天。幾百天前，回到今年一月份，比特幣市場的表現大致上與之前的兩個牛市周期一致：回報率略低于 4.5 倍。
然而，將時間調會更早的時候，在 2015 年至 2018 年的周期中，比特幣迅速升溫。從 2017 年 1 月到 7 月，比特幣從 800 美元漲到到超過 2800 美元。
最終，到 2017 年底，比特幣漲到了近 2 萬美元，創下了三年內未曾打破的歷史新高。
如果我們將不同時期的牛市彼此對比，那么今天的比特幣更接近的周期是 2018 年至 2022 年。如上圖中的棕色線條所示，它的市場到目前為止的回報率為 278%。
但并不是所有的加密貨幣都像比特幣那樣看漲。
用以太坊（Ether）為例，它已經有三年半沒有如此接近于超越比特幣了。
ETH/BTC 比率，即以太坊兌比特幣的價格，從 2021 年底以來已經下跌了近一半。而與此同時，Solana 從未如此接近超越以太坊。去年此時，Solana 的市值僅為以太坊的 4%——93 億美元對 2172 億美元。現在，它的市值為 22%，660 億美元對 3076 億美元。
同樣的圖表分析顯示了 Solana 超越以太坊的潛力。但是，這輪牛市還能持續多久呢？我們所能做的就是橫向比較前幾次牛市的長度，而這在不同的模型中的時間長短是不同的。
而最簡單的方法是從比特幣觸底時作為牛市的開始，并在未來市場下行趨勢完全被確認后結束。
根據這種方法：
我們當前的牛市始于 2022 年 11 月 9 日，當時比特幣在 FTX 關閉提現后跌破了 15,670 美元——這是 642 天前的事情了。 前三次牛市分別持續了 1047 天（2015 年至 2018 年）到 1278 天（2018 年至 2022 年）。 如果比特幣注定像往常一樣遵循這些四年周期（這里沒有任何保證），那么我們目前的周期已經過半。 如果牛市已經結束，那么它將成為比特幣歷史上最短的一次牛市——不包括創世區塊后的兩年初期價格發現階段。
當然，過去的表現并不能預示未來的結果。但這不妨礙我們享受樂趣。如果牛市還在繼續，比特幣的價格走勢確實仍然是周期性的，那么我們必須從現在開始再持續走高，才能符合這些模式。
因此，基于前三次牛市的長度，比特幣應當在明年中期之前仍然會保持增漲——這與一些分析師的預測是一致的。
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