8 月 22 日凌晨，一則 coinbase 將 polygon ecosystem token (pol) 列入上幣路線圖的消息，終于將已被市場遺忘太久的 polygon 拉回市場舞臺，matic 四小時線內上漲超 6%，價格突破 0.5 usdt。
POL 為 Polygon (MATIC) 遷移代幣。Polygon 的主網升級計劃于今年 9 月 4 日進行，在獲得社區批準后，其原生代幣將從 MATIC 轉換為 POL。
MATIC 作為曾經的百倍幣，在上輪牛市中引領風·騷，彼時 Arbitrum、OP 等一眾競爭對手并未上線主網，Polygon 備受市場資金叫好與追捧，以至于 Dragonfly 合伙人一度撰文發出「非常期待 Rollups，也擔心其生不逢時無人喝彩」的感慨。
時過境遷，以太坊二層并未受到巨大關注度。MATIC 幣價也在過去 1 年中，僅僅獲得最高 1 倍多的漲幅。此次品牌升級，能否拯救 MATIC 委靡表現？
Polygon 主網 MATIC 代幣自動升級
加密行業中部分老項目方為品牌重塑或為擺脫陳舊形象，往往選擇更新品牌名稱或者代幣符號，以注入新活力，增強其品牌貼合度等。本次 Polygon 代幣升級主要更換其代幣名稱為 POL，本次代幣升級提案于 2023 年 9 月提出并被通過，但一直并未實行，9 月 4 日即為正式升級計劃時間。
目前，Polygon PoS 上的 MATIC 不需要任何操作，將在主網完成升級之后自動轉換為 POL。而在以太坊、Polygon zkEVM 以及各交易所上的 MATIC 則將在后續進行遷移。此外，以太坊上的 MATIC 可以通過與部分 DEX 聚合器如 Kyber 以及 CowSwap 來進行交互兌換。
POL 與 MATIC 進行 1 比 1 遷移，初始供應量為 100 億 POL，年釋放量為 2%（可根據社區意愿進行調整）。為了激勵驗證者并確保網絡安全，將分配總 POL 供應量的 1% 作為驗證者的質押獎勵。另外 1% 的 POL 釋放量將分配給社區財庫。該基金旨在支持 Polygon 生態系統的發展和壯大。社區財·政·部將由社區管理，并用于各種計劃，例如協議開發、研究、生態系統贈款和收養激勵。
初始階段，POL 將成為 Polygon PoS 的 Gas 費以及質押代幣。升級完成之后，根據 PIP-42 提案，Polygon PoS 驗證者必須質押才能獲得協議中的獎勵和交易費用。
「瑞士軍刀」為何長時間隱身？
Polygon 在以太坊擴容方案上的激進態度與動作，曾一度讓業界大聲驚嘆。上輪周期中支柱產品側鏈 Polygon PoS 之后，又馬不停蹄或自身打造，或收購的方式納入開源 zk-Rollups 產品 Polygon zkEVM、zk-OPRollup 客戶端 Polygon Miden 以及 Polygon SDK 以建設以太坊上的零知識證明 L2，今年初又推出專注于跨鏈的產品 Agglayer。
縱觀其產品全家桶，其覆蓋范圍之廣以及布局密度，確實有別于其他協議。在過去兩年中，隨著 Arbitrum 與 OP 兩大 OP Rollups 主角登場，Polygon PoS 其正統性并不強甚至被不斷質疑為只是側鏈、不算真 L2。ZK 領域，ZKSync 占據其賽道大 C 位，暫時無人能及。跨鏈協議中也出現 Wormhole 與 LayerZero 兩大明星曾一度輪流占據市場熱點。全家桶戰略導致的多而不專，顯露缺憾。
人員流失也造成一定負面影響。2023 年伊始，Polygon 將其模塊化區塊鏈項目 Avail 分拆成了獨立實體，Polygon 聯合創始人 Anurag Arjun 于 Polygon 離職并收購 Avail，Polygon 研究負責人 Prabal Banerjee 也跟隨離職并加入其中。10 月，Polygon 聯合創始人 Jaynti Kanani 也宣布退出其網絡的日常工作，未來專注于新的冒險。 此外，自 2022 年 3 月起擔任 Polygon Labs 首席運·營官 Michael Blank 于 2024 年 4 月也宣布離職。
多位核心高管以及聯合創始人離職，讓市場擔憂其發展潛力或不及預期。
與競品對比或被低估
今年 6 月，灰度旗下基金甚至移除了 MATIC 代幣，MATIC 如今究竟還值得買嗎？不妨先對比一下各 L2 數據。以 Arbitrum 與 OP 為例，MATIC 現總市值 53 億美元，代幣已接近全流通，后續拋壓為每年通脹 2%。ARB 現市值約為 20 億美元，FDV 目前為 57 億美元。OP 市值為 18 億美元，FDV 為 67 億美元。兩大競爭對手在 FDV 上已大大高于 Polygon。
翻看 Messari 數據圖顯示，今年二季度末，Polygon PoS 的平均交易費用降至 0.01 美元，環比下降 41.1%。日活躍地址為 120 萬（環比 47.6%），日均交易量為 410 萬（環比 3.9%）。
日均交易量數據方面，Arbitrum 為 200 萬筆，為 Polygon 的二分之一；OP 為 40 萬筆，是 Polygon 的五分之一。
穩定幣市值方面，Arbitrum 為 40 億美元，OP 為 12 億美元，Polygon 的為 18 億美元，超過 OP 但落后于 Arbitrum。
從日活躍地址數以及日均交易量來看，Polygon 顯然占據明顯優勢，且后續拋壓較少。鑒于其上輪牛市先發優勢，目前 50 多億美元估值也僅僅是 Arbitrum 的 2 倍，處于合理區間范圍。
此外，在 Polygon 代幣更換名稱這種明牌利好之下，只要大行情趨勢向上，其幣價走勢往往震蕩向上至利好出盡而導致價格滑落。
此外，模塊化公鏈 Avail 與 Polygon 與深度綁定，獲得空投的資格主要為 MATIC 的質押用戶，大大提升了用戶質押意愿。目前，其產品 zkEVM 以及跨鏈協議 Agglayer 均未發空投，在后續市場熱度起勢之后，或將再次因空投而受到關注。
宏觀市場方面，美聯儲概率選擇降息，風險資產仍會獲得資金流入。L2 雖然沉寂日久，但在其板塊輪動中，有產品和生態做支撐的代幣仍會得到資金的追捧和青睞。
小結
MEME 不是永恒的，「價值投資」的時刻或將到來。Polygon 此次代幣正式升級并加強代幣經濟學效用，在大行情回暖后有機會再次展現生命力。
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