加密行業(yè)長期以來一直在努力解決穩(wěn)定幣三難問題，即創(chuàng)建一種去中心化、資本高效、價(jià)值穩(wěn)定的穩(wěn)定幣。
USDT、USDC等中心化穩(wěn)定幣滿足可擴(kuò)展性要求，但對(duì)中心化實(shí)體的依賴使其容易受到政府干預(yù)。
另一方面，去中心化穩(wěn)定幣，尤其是像MakerDAO的DAI這樣的抵押債務(wù)頭寸 (CDP) 模型，提供了一種更能抵御審查的替代方案，但由于這些穩(wěn)定幣的抵押率過高（這意味著支持穩(wěn)定幣的抵押品價(jià)值高于鑄造的穩(wěn)定幣的價(jià)值），因此面臨著巨大的擴(kuò)展挑戰(zhàn)。這導(dǎo)致資本使用效率低下。
因此有了DYAD，一種旨在解決資本效率問題同時(shí)保持去中心化的CDP穩(wěn)定幣。
DYAD可以按照抵押品1:1 的比例鑄造穩(wěn)定幣。這是通過DYAD 的實(shí)用代幣KEROSENE實(shí)現(xiàn)的。
要鑄造DYAD，用戶必須首先獲得一個(gè)Note NFT。Note可以直接從協(xié)議中鑄造，也可以在二級(jí)市場(chǎng)上購買，其成本會(huì)逐步增加。獲得 Note 后，用戶可以存入各種抵押品類型，例如 WETH、wstETH、tBTC 和 sUSDe，并根據(jù)該抵押品鑄造 DYAD。
當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值低于所需的 150% 抵押率 (CR) 時(shí)，就會(huì)發(fā)生清算。在這種情況下，其他票據(jù)持有人可以清算頭寸，獲得抵押品和 20% 的獎(jiǎng)金。
KEROSENE是解鎖DYAD機(jī)制的關(guān)鍵元素，使用戶能夠以更高的貸款價(jià)值比率鑄造穩(wěn)定幣。
KEROSENE將存入?yún)f(xié)議的多余抵押品代幣化，讓用戶能夠利用這些以前未使用的抵押品。但需要注意的是，與Luna不同，KEROSENE 不會(huì)增加協(xié)議的 TVL。
它的值是確定性的，可以通過從存入的外生抵押品數(shù)量中減去 DYAD 總供應(yīng)量的值，然后將該值除以 KEROSENE 代幣的總供應(yīng)量來計(jì)算。
Note持有者可以通過向 DYAD-USDC 流動(dòng)性池提供流動(dòng)性來賺取 KEROSENE。此外，用戶可以通過XP增加收益，XP 是流動(dòng)性提供者根據(jù)其票據(jù)中持有的 KEROSENE 數(shù)量隨時(shí)間賺取的。當(dāng)用戶從其Note中取出 KEROSENE 時(shí)，Note的 XP 余額將被削減。
來源：@coffeexcoin 的 Dune Dashboard
DYAD代表著一種嘗試，即通過將提高資本效率與飛輪代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)相結(jié)合來重新定義去中心化穩(wěn)定幣。如果該協(xié)議能夠繼續(xù)增加 DYAD 供應(yīng)量及其 TVL，那么隨著用戶希望獲得這些額外資本，對(duì) KEROSENE 的需求也會(huì)隨之增加。
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