原文作者：@Web3 Mario（https://x.com/web3_mario）
隨著上周末的比特幣大會(huì)的結(jié)束，相關(guān)的會(huì)議細(xì)節(jié)持續(xù)曝光，基本上與我之前的判斷相差不大，比如特朗普的以能源政策切入來討好比特幣愛好者的策略，以及通過渲染一些官方態(tài)度的變化，特指所謂的戰(zhàn)略儲(chǔ)備那個(gè)說辭，著重凸顯其作為一種商品的價(jià)值。讓我沒有想到的可能是其本次演講又變成了一場(chǎng)典型的“特朗普式”競(jìng)選集會(huì)了，很喜歡使用一些沒有經(jīng)過邏輯論證的觀點(diǎn)和信息來攻擊對(duì)手，這就不免讓人對(duì)其拋出的一些承諾的真實(shí)性表示觀望。不過基本上這個(gè)事情也算塵埃落定，因此筆者就關(guān)注了一些別的事件，看到了一個(gè)很有趣的信息，Compound 遭遇了治理攻擊，因?yàn)楣P者之前做過很長(zhǎng)一段時(shí)間的 DeFi，所以對(duì)這個(gè)信息很感興趣，就深入研究了下這件事情背后的始末，并拆解一下其背后的實(shí)施細(xì)節(jié)，與諸君分享。總的來說，Compound 遭遇到的治理攻擊是一個(gè) DeFi 巨鯨通過對(duì)治理投票，試圖強(qiáng)行奪取 Compound Treasury 中閑置 Comp 代幣的治理權(quán)，使其可以完全控制 Compound 協(xié)議。
成功奪舍 Balancer 的傳奇巨鯨 Humpy 再次出手其實(shí)這并不是這位傳奇巨鯨的第一次杰作，在此之前，該巨鯨與 2022 年 DeFi Summer 時(shí)代，就對(duì) Balancer 實(shí)施了治理攻擊，通過把控大量的 BAL 治理 token，并依托于 Balancer 的 veBAL 機(jī)制掌控了大部分 BAL 對(duì)流動(dòng)性池的激勵(lì)釋放，從而形成對(duì) Balancer 的控制，截止到目前為止，humpy 已經(jīng)成為了 BAL token 的第二大持有人，僅次于官方團(tuán)隊(duì)。
關(guān)于這個(gè)經(jīng)典的事件，Messari 有一篇非常精彩的研報(bào)，感興趣的小伙伴可以去詳細(xì)閱讀一下。不知道有多少小伙伴熟悉 Balancer 的 veBAL 機(jī)制，我在這里簡(jiǎn)單帶大家回顧一下，當(dāng)時(shí)正值 DeFi Summer，各家產(chǎn)品的創(chuàng)新方向都在圍繞如何通過設(shè)計(jì)一個(gè)好的 tokenomics 實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，Curve 當(dāng)時(shí)作為一個(gè) stablecoin 的核心 DEX，率先推出了 veCRV 的機(jī)制作為自己的 tokenomics，而后取得了不小的成果，所以當(dāng)時(shí) veToken 成為了一種流行的 DEX 產(chǎn)品 tokenomics 的設(shè)計(jì)范式。
同類型的明星項(xiàng)目之一 Balancer 當(dāng)時(shí)恰逢遇到了創(chuàng)新瓶頸，因此也選擇了跟進(jìn)，推出了自己的 veBAL 機(jī)制。這種機(jī)制的本質(zhì)在于將產(chǎn)品內(nèi)的某個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)性的資源通過投票治理的方式來調(diào)整分配，進(jìn)而廣泛的創(chuàng)建賄選場(chǎng)景，為參與治理帶來收益，進(jìn)而激發(fā)社區(qū)積極參與產(chǎn)品共建的熱情，也為治理代幣找到了合適的價(jià)值支撐，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上普遍用“治理提取價(jià)值”來形容。
而在 DEX 這個(gè)賽道中，這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性資源特指官方為其上運(yùn)行的流動(dòng)性池所分配的治理代幣的流動(dòng)性激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)，不同的流動(dòng)性池被分配的獎(jiǎng)勵(lì)的比例由投票治理的方式?jīng)Q定，若想獲得投票權(quán)，則必須將自己的治理代幣鎖定一個(gè)很長(zhǎng)的周期，這樣也就降低了市場(chǎng)中的流通量，有利于市值的成長(zhǎng)。而哪個(gè)流動(dòng)池獲得更多的投票，將被分配更多的 BAL 激勵(lì)，這樣就可以引導(dǎo)第三方項(xiàng)目為了刺激自己 token 的流動(dòng)性增長(zhǎng)，選擇用其 token 賄賂擁有 veBAL 票權(quán)的用戶，當(dāng)然這個(gè)過程一般是依托于專門 DAPP 實(shí)現(xiàn)的。然而 Balancer 的 veBAL 設(shè)計(jì)中存在一個(gè)隱患被 Humpy 發(fā)掘并利用。
我們知道對(duì)于 DEX 來說，其核心的商業(yè)模式就是交易手續(xù)費(fèi)，為了吸引更多的交易者使用自己的產(chǎn)品，DEX 才想方設(shè)法的做大自身的流動(dòng)性，通過低滑點(diǎn)交易體驗(yàn)來吸引用戶。因此 veBAL 的設(shè)計(jì)不能脫離這個(gè)核心目標(biāo)，即做大手續(xù)費(fèi)。然而在其最初的設(shè)計(jì)中，其對(duì)流動(dòng)性池的類型并沒有做限制，只依賴于池子獲得的總票數(shù)，這就帶來一個(gè)問題，只要一個(gè)池子可以通過某種手段獲得足夠多的 veBAL 投票，其就可以獲得較大比例的 BAL 流動(dòng)性激勵(lì)的分配，即便是這個(gè)池子沒有任何交易量也可以。這就為巨鯨帶來了空間，因此 Humpy 來了。
Humpy 的核心攻擊思路分為兩部分，第一需要獲得對(duì)某個(gè)池子流動(dòng)性的絕對(duì)控制權(quán)，這樣就可以在流動(dòng)性挖礦過程中獲得大部分獎(jiǎng)勵(lì)，第二需要為自己掌控的池子獲得巨量的票，掌握大部分的 BAL 激勵(lì)分配。這樣就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)協(xié)議的控制。因此其首先選擇的就是那些交投不活躍的，但市值虛高的項(xiàng)目的 token 建倉(cāng)，降低潛在的競(jìng)爭(zhēng)者，第二建立一個(gè)手續(xù)費(fèi)超高的流動(dòng)池（1% ），降低用戶的交易意愿，這樣就可以壓低潛在的被手續(xù)費(fèi)吸引的 LP 的參與意愿。通過這樣的手段，其完成了對(duì)某個(gè)流動(dòng)池的絕對(duì)控制，接下來，其通過二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買大量的 BAL token，并將其質(zhì)押獲得 veBAL，并為自己的流動(dòng)池投票，從而獲得大部分的 BAL 分配，但是這樣的激勵(lì)釋放并沒有讓 Balancer 變得更好，因?yàn)闆]有更多的手續(xù)費(fèi)被激發(fā)出來，只是便宜了 Humpy，這就是所謂巨鯨的利益和項(xiàng)目長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的方向產(chǎn)生了背離，帶來的只能是矛盾。
在實(shí)際的執(zhí)行中，Balancer 的官方團(tuán)隊(duì)也沒有坐以待斃，而是通過新的 Proposal 來反制 Humpy 的吸血鬼攻擊。例如為指定獲得流動(dòng)性激勵(lì)的池子的范圍，且擴(kuò)大該范圍的操作需要經(jīng)過官方申請(qǐng)并認(rèn)可后方才可以通過、為單個(gè)池子可被分配的獎(jiǎng)勵(lì)比例設(shè)置上限等。但是最終通過一系列的對(duì)抗，Balancer 與 Humpy 迎來了和解，但是從結(jié)果來看，其并沒有能夠阻止 Humpy 通過該手段，逐步實(shí)現(xiàn)了對(duì) Balancer 的控制，個(gè)人是第二大持有者就是最直接的結(jié)果。這也為其最近對(duì) Compound 發(fā)起的攻擊埋下了伏筆。
通過強(qiáng)行奪取 Compound Treasury 中大量閑置的 COMP 的治理權(quán)，奪舍 Compound
上述事件發(fā)生在 2022 年，在沉寂了兩年后，Humpy 開啟了對(duì)另一個(gè)老牌 DeFi 的奪舍。這就是最近發(fā)生的事件。這次和 veBAL 無關(guān)，而是盯上了 Compound Treasury 中大量閑置的 COMP 所對(duì)應(yīng)的治理權(quán)。
這次其并沒有直接下場(chǎng)參與整個(gè)博弈，而是通過包裝了一個(gè)叫做 Golden Boys 的項(xiàng)目（當(dāng)然也可以叫做組織）來進(jìn)行操盤，該項(xiàng)目實(shí)際上是一個(gè)帶有金融屬性的 Meme，什么意思呢，其核心產(chǎn)品是一個(gè)被稱為$GOLD 的 ERC-20 token，然而官方為其持有者賦予了一些除了文化屬性以外的期待，整個(gè)官網(wǎng)和 blog 的介紹中都強(qiáng)調(diào)一個(gè)點(diǎn)，就是$GOLD 的價(jià)值是由 Humpy 這個(gè)巨鯨，憑借著多年的經(jīng)驗(yàn)以及大量的資金與資源優(yōu)勢(shì)來維護(hù)的。持有$GOLD 就相當(dāng)于站在了巨鯨背上。但實(shí)際上，并他也并沒有一些結(jié)構(gòu)化理財(cái)，或是收益聚合等產(chǎn)品設(shè)計(jì)，只是為$GOLD 和一些主流代幣分配了一些流動(dòng)性激勵(lì)，這些激勵(lì)有的直接就是增發(fā)出來的$GOLD，當(dāng)然還有一部分是 BAL 獎(jiǎng)勵(lì)。這自然是因?yàn)?nbsp;Humpy 之于 Balancer 的影響力，通過其擁有的天量 veBAL 為其分配相對(duì)較高的流動(dòng)性挖礦（研究到這實(shí)在有點(diǎn)感嘆被奪舍的不易）。
在準(zhǔn)備好這一切后，其創(chuàng)建了一個(gè)新的 Vault 產(chǎn)品，叫做 goldCOMP Vault，簡(jiǎn)單來講，就是用戶可以將自己的 COMP 質(zhì)押到這個(gè) Vault 中出讓自己的治理權(quán)給 Golden Boys，并獲得一個(gè)質(zhì)押憑證，叫做 goldCOMP，這是一個(gè)可流通的憑證，用戶可以將這個(gè)憑證作為流動(dòng)性提供到 Balancer 中的 99 goldCOMP-1 WETH 流動(dòng)池中，其中 99 和 1 值得是對(duì)應(yīng)的權(quán)重，這基本上代表了 goldCOMP 的交易滑點(diǎn)極低，基本沒有無常損失。
質(zhì)押流動(dòng)性后就可以獲得$GOLD 的流動(dòng)性激勵(lì)，注意這里的獎(jiǎng)勵(lì)并不是 BAL，而是 GOLD，這自然是因?yàn)檫x擇 GOLD 作為激勵(lì)更有利于 Golden Boys 們控制該池子的利率，反正都是自己控制的。目前的利率水平為 180% ，當(dāng)然 TVL 還不高。但是我不太清楚的是，Balancer 什么時(shí)候支持第三方 Token 直接作為 staking 激勵(lì)在官網(wǎng)中展示。因?yàn)橛幸欢螘r(shí)間沒有跟進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)展了。如果不是官方的一種可以公開設(shè)置的操作的話，就只能再次感慨被奪舍的無奈！
在準(zhǔn)備好這些后，GoldenBoys 開始了對(duì) Compound 的治理攻擊，其首先在今年 5 月的時(shí)候就發(fā)起了第一次提案，提案的內(nèi)容就是申請(qǐng)將 Compound Treasury 中控制的 COMP 的 5% ，也就是 92, 000 個(gè) COMP 轉(zhuǎn)移到 Golden boys 的多簽錢包中，并通過多簽錢包質(zhì)押到 goldCOMP Vault 中，并賺取流動(dòng)性挖礦收益，鎖倉(cāng)一年。當(dāng)然這個(gè)過程 Golden Boys 就是沖著這些 Token 背后出讓的治理權(quán)去得。毫無疑問該提案并沒有被通過，因?yàn)檫@個(gè)互操作對(duì)象實(shí)在有點(diǎn)簡(jiǎn)陋，并沒有實(shí)際的業(yè)務(wù)支持，而且整個(gè) token 被分配后的操作都是基于多簽錢包，這就顯得人為作惡的可能性更大。因此在社區(qū)里也引起了廣泛的否定。
但 Humpy 并不氣餒，而是選擇和社區(qū)成員對(duì)線，其認(rèn)為只要將整個(gè)過程通過 Compound timelock 合約來批準(zhǔn)任何多簽錢包對(duì)這筆 Token 的使用，就可以緩解這些問題，因此在 7 月 20 日發(fā)起了第二次提案，這次申請(qǐng)的金額還是不變，但補(bǔ)充了一個(gè)額外的操作，通過設(shè)置一個(gè) Trust Setup 合約來實(shí)現(xiàn)上述效果，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)多簽錢包的監(jiān)督，但筆者實(shí)際去閱讀了該合約的代碼，只是簡(jiǎn)單的設(shè)置了三個(gè)狀態(tài)，當(dāng) Compound timelock 修改該合約的狀態(tài)為允許投資時(shí)，多簽錢包就可以任意動(dòng)用這些 token。當(dāng)然這個(gè)提案也被否決了，但是可以看到贊成票明顯增多。這好像帶給人一個(gè)錯(cuò)覺，Golden Boys 們真的是在不斷的優(yōu)化提案，并取得了越來越多的同意，直到今天，第三次提案的通過，讓所有人傻眼了。
大家要注意，今天被通過的提案有一個(gè)核心的差別，本次提案申請(qǐng)的 COMP 資金量已經(jīng)不是 92, 000 個(gè)，而是夸張的 499000 個(gè)，然而這一次，社區(qū)本來很自信將會(huì)輕易的打敗 Humpy 的“陰謀”，但是結(jié)果令人大跌眼鏡，該提案以微弱的優(yōu)勢(shì)被通過，支持票在短短十天內(nèi)暴增了 6 倍，這顯然是社區(qū)所未預(yù)料到的。而這也顯然是 Humpy 精心計(jì)劃好的操作。如果不出意外，隨著該提案的通過，Humpy 將實(shí)際成為 Compound 的所有者，主導(dǎo)任何提案?？紤]到其當(dāng)前的籌碼量已經(jīng)足以超過對(duì)手，再加上新獲得的 499000 個(gè) COMP 對(duì)應(yīng)的投票權(quán)，Compound 將毫無疑問的被奪舍。
這件事情造成的影響是空前的，任何 DeFi 產(chǎn)品都需要重新監(jiān)視自己的治理模型，以防遇到類似問題，我也會(huì)持續(xù)關(guān)注接下來的動(dòng)態(tài)。我相信 Compound 社區(qū)也會(huì)奮起抗?fàn)帲罱K矛盾將如何發(fā)展，有了 Balancer 的前車之鑒，實(shí)在不好說。
補(bǔ)充一下進(jìn)展，截止到發(fā)文時(shí)，獲悉 Compound 社區(qū)已經(jīng)初步與 Humpy 達(dá)成和解，放棄所要這筆 COMP 代幣，Compound 將會(huì)與 COMP 代幣持有者分享協(xié)議每年新增總收益的 30% ，而在此之前這些收益將作為市場(chǎng)儲(chǔ)備由團(tuán)隊(duì)控制，至此 COMP 代幣正式成為一種可以具有收益的資產(chǎn)，即所謂的 yield bearing asset，Humpy 再次取得了治理戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利！
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