QCP Capital 在其每周分析中表示： 1、ETH 相對于 BTC 的流動性狀況發生了根本性的變化。在 BTC 越來越融入主流宏觀資本市場的同時，ETH 卻越來越被邊緣化。這種發展可能是由于相對于 BTC 現貨 ETF，投資者對 ETH 現貨 ETF 明顯缺乏興趣。 比特幣作為數字黃金對投資者來說是一個令人信服的說法，而 ETH 卻缺乏這種敘事。這種流動性的轉變在周一表現得非常明顯：ETH 下跌了 22%，比特幣下跌了 16%。 然而，這對 ETH 價格并不一定是負面的。作為一種投機性更強、波動性更大的資產，其價格呈指數級上漲的傾向伴隨著更大跌幅的可能性。 在 ETH 現貨 ETF 之前，BTC 和 ETH 之間的隱含波動率差異接近 5%?，F在該指標已經擴大到 20%，甚至可能更高。當前策略可能為賣出 BTC 波動性，買入 ETH 波動性。 2、看漲 BTC 是重要且結構性的。本周（盡管出現了大的波動），對 2025 年到期的 BTC 看漲期權的需求持續存在，執行量接近 10 萬。 QCP 稱，在本周的杠桿沖擊之后，其現在回到了年終看漲的軌道上。
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