關(guān)鍵指標(biāo)：（香港時(shí)間 8 月 5 日下午 4 點(diǎn) -> 8 月 12 日下午 4 點(diǎn)）
- BTC/USD 11% （$ 52, 700 -> $ 58, 500），ETH/USD 8% （$ 2, 360 -> $ 2, 550）
- BTC/USD 12 月（年底）ATM 波動(dòng)率下降 0.5% （62 -> 61.5）， 12 月 25 d RR 波動(dòng)率上升 0.3% （3.3 -> 3.6）
- 全球風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)使得 BTC 價(jià)格迅速跌破 58–59 k 的關(guān)鍵支撐位，引起了止損單的觸發(fā)，導(dǎo)致價(jià)格下探至 50 k 這一主要支撐位。
- 隨后 BTC 價(jià)格回升至 54 k 以上，因此目前的交易區(qū)間價(jià)格預(yù)期在 54 k 至 64 k 之間。
- 短期支撐位預(yù)計(jì)在 57 k，阻力位在 63 k。
市場大事件
- 在經(jīng)歷波動(dòng)率大幅上升進(jìn)而導(dǎo)致傳統(tǒng)金融市場觸發(fā)止損單的低點(diǎn)后，市場開始逐步回歸。由于全球資產(chǎn)的實(shí)際波動(dòng)率最近有所上升，市場在后期表現(xiàn)出動(dòng)蕩，試圖重新調(diào)整其頭寸。
- 上周地緣政治相對平靜，大部分周內(nèi)波動(dòng)似乎是由流動(dòng)性較低的市場流動(dòng)推動(dòng)的，而不是由整體市場情緒的重大變化引發(fā)的。
- BTC 市場在 50 k 附近有強(qiáng)勁的買盤需求，這可能來自于 Accumulator 產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在 50 k 價(jià)格以下的買入量是原來的兩倍，進(jìn)而增加了對 BTC 的需求。ETH 的過度持倉拖累了市場，導(dǎo)致其復(fù)蘇速度不如比特幣（按波動(dòng)率計(jì)算，你會(huì)期望它上漲 15% 左右，而不是 8% ）。
- 加密貨幣市場的 Vega 在一周的大部分時(shí)間里表現(xiàn)出較強(qiáng)的買盤，因?yàn)榻灰讍T似乎在市場波動(dòng)中被輕微誤導(dǎo)，并且持有了空頭波動(dòng)率的頭寸。然而，周四晚和周五的新一輪拋售似乎使他們完成了頭寸的填補(bǔ)，導(dǎo)致 Vega 在周末前逐漸回落。由于現(xiàn)貨和永續(xù)合約流動(dòng)性依然稀缺，實(shí)際波動(dòng)率仍然保持在較高水平。
ATM 隱含波動(dòng)率：
- 在過去一周中，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，前端隱含波動(dòng)率的峰值持續(xù)下降。但是總體波動(dòng)率水平依然很高，直到周四周五的賣壓才有所回落。
- 在傳統(tǒng)金融市場，VIX 波動(dòng)率指數(shù)周一飆升至 65 的高位，然后在余下的時(shí)間里回落到 22–28 的區(qū)間，最后收盤降至 20.6 。
- CPI 數(shù)據(jù)發(fā)布前，前端波動(dòng)率從周末的低點(diǎn)有所回升；如果 CPI 數(shù)據(jù)發(fā)布平靜，且市場維持在當(dāng)前區(qū)間，我們預(yù)計(jì)前端波動(dòng)率將回歸至 7 月底的水平。在這種情況下，我們預(yù)期 belly FVAs 可能表現(xiàn)更佳。
偏斜/凸性：
- 市場在周一晚間經(jīng)歷了恐慌性買入后，隨著現(xiàn)貨價(jià)格的回升迅速回調(diào)。蝶式期權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)在一周內(nèi)逐漸回落，現(xiàn)已回到長期走勢區(qū)間中。周一早上，CPI 發(fā)布前的前端期限略有擠壓，但在上午的交易時(shí)段中有所緩解。
- 現(xiàn)貨-波動(dòng)率的相關(guān)性在局部區(qū)域呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)；即，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格從高位回落時(shí)，隱含波動(dòng)率被迅速推高。由于情緒依然緊繃，一些疊加供應(yīng)使得交易員在更高的現(xiàn)貨價(jià)格下更愿意將波動(dòng)率標(biāo)記為較低水平。
- 市場對上方 Vega 的需求/買盤持續(xù)存在，而在現(xiàn)貨價(jià)格較低的情況下，年底上方的供應(yīng)可能會(huì)減少。
祝您本周交易順利！
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