上周我們的文章主要討論了比特幣的短期看跌前景。我們建議通過出售 9 月 27 日到期、執(zhí)行價為 51, 000 美元的看跌期權(quán)來賺取權(quán)利金或以折扣價購買比特幣。
正如預(yù)期，比特幣在我們發(fā)布文章后不久跌至約 52, 000 美元。但出乎意料的是，它反彈至 57, 000 美元左右。盡管目前比特幣似乎不太可能跌破 50, 000 美元，但期權(quán)交易策略的美妙之處在于，即使在當(dāng)前這種不可預(yù)測的市場環(huán)境下，你仍然可以通過權(quán)利金獲利。
本周，我們將簡要回顧上周的宏觀數(shù)據(jù)，以評估比特幣的下一步走勢。簡而言之：我們可能正進(jìn)入一個盤整期。
讓我們深入探討。
逆回購計劃（RRP）余額降至新低RRP 是我們的@cryptohayes最喜歡的宏觀指標(biāo)之一。原因是它清晰地反映了宏觀環(huán)境中的流動性狀況——這是理解加密貨幣走向的關(guān)鍵因素。
歷史上，高 RRP 對比特幣不利，反之亦然。
自上周以來，我們看到 RRP 余額顯著下降。事實上，它們已降至 2024 年的最低水平，扭轉(zhuǎn)了我們之前對持續(xù)上升的擔(dān)憂。RRP 余額的這種急劇下降對市場有重要影響。原因如下：
流動性增加：較低的 RRP 余額意味著更多資金流回更廣泛的金融系統(tǒng)，可能增加各種市場的流動性。
風(fēng)險偏好提高：隨著流動性的增加，投資者可能更愿意承擔(dān)風(fēng)險，這可能有利于比特幣和其他加密貨幣等資產(chǎn)。
風(fēng)險資產(chǎn)前景積極：流動性增加和風(fēng)險偏好提高的組合通常為加密貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)創(chuàng)造有利環(huán)境。
并非一片光明別忘了——距離 8 月 5 日因臭名昭著的日元套利交易平倉而引發(fā)的小型崩盤并不遠(yuǎn)。正如 Arthur 最近的帖子所示，日元現(xiàn)已回升至我們經(jīng)歷小型崩盤時的水平。日元走強對比特幣不利，因為傳統(tǒng)金融機構(gòu)通常以低利率借入日元，將其兌換成美元，用于投資資產(chǎn)、建立杠桿，然后進(jìn)行利率套利。
相反，日元走弱有利于股票和比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)。隨著日元走強，我們可能會看到機構(gòu)開始平倉，從而導(dǎo)致被迫資產(chǎn)拋售，這可能引起市場疲軟甚至崩盤。
目前日元走強，可能會增加賣壓，潛在阻礙比特幣繼續(xù)上漲。
注意：比特幣可能在未來一周進(jìn)入盤整
鑒于當(dāng)前市場狀況，比特幣似乎在未來一周有望進(jìn)入盤整。
一方面，RRP 余額的顯著下降表明流動性增加，可能為比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)創(chuàng)造有利環(huán)境，這可能支持上漲。另一方面，日元走強構(gòu)成風(fēng)險，因為它可能導(dǎo)致套利交易平倉，隨后對比特幣產(chǎn)生賣壓。
其他需要關(guān)注的催化劑？
此外，即將到來的事件，如特朗普與哈里斯的辯論、 8 月消費者價格指數(shù)（CPI）發(fā)布以及 TOKEN 2049 會議，可能引入更多波動性。這些混合信號表明，雖然樂觀和謹(jǐn)慎都有理由，但比特幣可能在一個區(qū)間內(nèi)交易，因為市場正在消化這些相互矛盾的因素。
交易者和投資者應(yīng)保持警惕，為這些催化劑展開時可能出現(xiàn)的任何方向的潛在波動做好準(zhǔn)備。
將你的市場觀點付諸實踐：交易期權(quán)
那么，如何利用短期盤整的前景獲利呢？答案可能在鐵鷹策略。
鐵鷹是一種中性期權(quán)策略，涉及同時出售具有相同到期日但不同執(zhí)行價的看跌價差和看漲價差。對于認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)（在這種情況下是比特幣）將在到期前保持在特定價格區(qū)間內(nèi)的交易者來說，這種策略是理想的。
流動性增加：較低的 RRP 余額意味著更多資金流回更廣泛的金融系統(tǒng)，可能增加各種市場的流動性。
風(fēng)險偏好提高：隨著流動性的增加，投資者可能更愿意承擔(dān)風(fēng)險，這可能有利于比特幣和其他加密貨幣等資產(chǎn)。
風(fēng)險資產(chǎn)前景積極：流動性增加和風(fēng)險偏好提高的組合通常為加密貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)創(chuàng)造有利環(huán)境。
并非一片光明別忘了——距離 8 月 5 日因臭名昭著的日元套利交易平倉而引發(fā)的小型崩盤并不遠(yuǎn)。正如 Arthur 最近的帖子所示，日元現(xiàn)已回升至我們經(jīng)歷小型崩盤時的水平。日元走強對比特幣不利，因為傳統(tǒng)金融機構(gòu)通常以低利率借入日元，將其兌換成美元，用于投資資產(chǎn)、建立杠桿，然后進(jìn)行利率套利。
相反，日元走弱有利于股票和比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)。隨著日元走強，我們可能會看到機構(gòu)開始平倉，從而導(dǎo)致被迫資產(chǎn)拋售，這可能引起市場疲軟甚至崩盤。
目前日元走強，可能會增加賣壓，潛在阻礙比特幣繼續(xù)上漲。
注意：比特幣可能在未來一周進(jìn)入盤整
鑒于當(dāng)前市場狀況，比特幣似乎在未來一周有望進(jìn)入盤整。
一方面，RRP 余額的顯著下降表明流動性增加，可能為比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)創(chuàng)造有利環(huán)境，這可能支持上漲。另一方面，日元走強構(gòu)成風(fēng)險，因為它可能導(dǎo)致套利交易平倉，隨后對比特幣產(chǎn)生賣壓。
其他需要關(guān)注的催化劑？
此外，即將到來的事件，如特朗普與哈里斯的辯論、 8 月消費者價格指數(shù)（CPI）發(fā)布以及 TOKEN 2049 會議，可能引入更多波動性。這些混合信號表明，雖然樂觀和謹(jǐn)慎都有理由，但比特幣可能在一個區(qū)間內(nèi)交易，因為市場正在消化這些相互矛盾的因素。
交易者和投資者應(yīng)保持警惕，為這些催化劑展開時可能出現(xiàn)的任何方向的潛在波動做好準(zhǔn)備。
將你的市場觀點付諸實踐：交易期權(quán)
那么，如何利用短期盤整的前景獲利呢？答案可能在鐵鷹策略。
鐵鷹是一種中性期權(quán)策略，涉及同時出售具有相同到期日但不同執(zhí)行價的看跌價差和看漲價差。對于認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)（在這種情況下是比特幣）將在到期前保持在特定價格區(qū)間內(nèi)的交易者來說，這種策略是理想的。
交易策略：
買入 1 個執(zhí)行價為 55, 000 美元的比特幣看跌期權(quán)， 9 月 20 日到期
賣出 1 個執(zhí)行價為 56, 000 美元的比特幣看跌期權(quán)， 9 月 20 日到期
賣出 1 個執(zhí)行價為 58, 000 美元的比特幣看漲期權(quán)， 9 月 20 日到期
買入 1 個執(zhí)行價為 59, 000 美元的比特幣看漲期權(quán)， 9 月 20 日到期
潛在收益：
最大利潤： 501 美元（如果比特幣在到期時保持在 56, 000-58, 000 美元之間，賺取權(quán)利金）
最大損失： 499 美元（如果比特幣在到期時超出區(qū)間）
盈虧平衡點： 55, 270 美元和 58, 630 美元
優(yōu)勢：
有限風(fēng)險：最大損失是有上限的，與賣出裸期權(quán)相比提供了更好的風(fēng)險管理。
橫盤市場中獲利：即使比特幣價格沒有顯著變動，這種策略也可能盈利。
靈活性：你可以調(diào)整執(zhí)行價之間的寬度來平衡潛在利潤和風(fēng)險。
風(fēng)險：
有限的利潤潛力：最大利潤限于收到的凈權(quán)利金。
復(fù)雜的管理：管理四個期權(quán)頭寸可能比簡單策略更具挑戰(zhàn)性。
被行權(quán)風(fēng)險：特別是在接近到期時，賣出的期權(quán)存在提前被行權(quán)的風(fēng)險。
這種鐵鷹策略允許你利用比特幣短期盤整的前景，具有明確的風(fēng)險，并有可能從更廣泛的價格變動中獲利。
買入 1 個執(zhí)行價為 55, 000 美元的比特幣看跌期權(quán)， 9 月 20 日到期
賣出 1 個執(zhí)行價為 56, 000 美元的比特幣看跌期權(quán)， 9 月 20 日到期
賣出 1 個執(zhí)行價為 58, 000 美元的比特幣看漲期權(quán)， 9 月 20 日到期
買入 1 個執(zhí)行價為 59, 000 美元的比特幣看漲期權(quán)， 9 月 20 日到期
潛在收益：
最大利潤： 501 美元（如果比特幣在到期時保持在 56, 000-58, 000 美元之間，賺取權(quán)利金）
最大損失： 499 美元（如果比特幣在到期時超出區(qū)間）
盈虧平衡點： 55, 270 美元和 58, 630 美元
優(yōu)勢：
有限風(fēng)險：最大損失是有上限的，與賣出裸期權(quán)相比提供了更好的風(fēng)險管理。
橫盤市場中獲利：即使比特幣價格沒有顯著變動，這種策略也可能盈利。
靈活性：你可以調(diào)整執(zhí)行價之間的寬度來平衡潛在利潤和風(fēng)險。
風(fēng)險：
有限的利潤潛力：最大利潤限于收到的凈權(quán)利金。
復(fù)雜的管理：管理四個期權(quán)頭寸可能比簡單策略更具挑戰(zhàn)性。
被行權(quán)風(fēng)險：特別是在接近到期時，賣出的期權(quán)存在提前被行權(quán)的風(fēng)險。
這種鐵鷹策略允許你利用比特幣短期盤整的前景，具有明確的風(fēng)險，并有可能從更廣泛的價格變動中獲利。
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