穩(wěn)定幣是一類將其價值錨定在其他資產(chǎn)（如商品或法幣）上的 Token，用以穩(wěn)定其價格。通過與特定法幣、資產(chǎn)或商品保持掛鉤，大多數(shù)穩(wěn)定幣充當了現(xiàn)實世界資產(chǎn)與加密貨幣之間的橋梁，將這些資產(chǎn)以 Token 的形式映射到區(qū)塊鏈上。
自 2014 年以來，像 Tether 和 Circle 這樣的公司發(fā)行了由現(xiàn)實世界的金融資產(chǎn)（如銀行存款和短期票據(jù)）支持的 Token 化貨幣。用戶可以通過這些公司直接進入加密貨幣領(lǐng)域，將現(xiàn)實世界的存款轉(zhuǎn)換為新鑄造的穩(wěn)定幣。相反，他們也可以將穩(wěn)定幣兌換回法幣。
然而，并非所有穩(wěn)定幣都完全由現(xiàn)實世界的有形資產(chǎn)支持。去中心化的穩(wěn)定幣，如 DAI 和 AMPL，通過超額抵押加密資產(chǎn)或調(diào)整供應(yīng)量（rebasing）等機制維持其錨定，實現(xiàn)了無需中心化實體即可鑄造穩(wěn)定幣，同時保持其掛鉤。
穩(wěn)定幣的真正價值在于它能在任何時候（即便是在市場波動期間）保持其錨定。不幸的是，許多穩(wěn)定幣未能通過這一考驗。在本報告中，我們涵蓋了穩(wěn)定幣的類型、總市值、交易數(shù)量以及新興的穩(wěn)定幣模型等內(nèi)容。
2024 年 CoinGecko《穩(wěn)定幣現(xiàn)狀報告》的五大要點：
法幣支持的穩(wěn)定幣市值在 2024 年飆升至 1612 億美元，但仍低于 2021 年 1817 億美元的峰值 盡管 2024 年法幣支持的穩(wěn)定幣市場迎來增長，其總市值達到了 1612 億美元，但這一數(shù)據(jù)仍未能超過 2021 年的歷史高點 1817 億美元。
商品支持的穩(wěn)定幣在 2024 年增長 18.1%，達到 13 億美元，僅為法幣支持穩(wěn)定幣的 0.8% 商品支持的穩(wěn)定幣雖有增長，但規(guī)模相對較小，2024 年市值僅為 13 億美元，占法幣支持穩(wěn)定幣總市值的 0.8%。
穩(wěn)定幣占全球加密市場總市值的 8.2%，并在市場疲軟期間主導(dǎo)地位上升 穩(wěn)定幣在全球加密市場中占據(jù)了 8.2% 的份額，尤其在市場疲軟時期，其市場主導(dǎo)地位進一步提升。
870 萬個地址持有穩(wěn)定幣，其中 97.1% 持有 USDT、USDC 或 DAI 大多數(shù)穩(wěn)定幣持有者主要集中在 USDT、USDC 和 DAI 上，約 97.1% 的地址持有這三類穩(wěn)定幣。
穩(wěn)定幣在保持錨定穩(wěn)定性方面仍存在困難，尤其是在不確定時期 盡管穩(wěn)定幣旨在維持其錨定的價格，但在市場動蕩和不確定時期，許多穩(wěn)定幣在保持穩(wěn)定性上仍面臨挑戰(zhàn)。
自 2020 年以來，前十大法幣錨定的穩(wěn)定幣總市值大幅增長。在 2020-2021 年的牛市中，市場總值從 2020 年初的 50 億美元激增 3121.7%，到 2022 年 3 月達到 1817 億美元。隨著 Terra 和其 UST 穩(wěn)定幣的崩潰，穩(wěn)定幣市值一度下滑，但在 2023 年 11 月出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。截至 2024 年 8 月，法幣錨定的穩(wěn)定幣總市值已增長 35.4%，從 1191 億美元增加至 1612 億美元。
前三大美元穩(wěn)定幣——Tether（USDT）市值 1144 億美元、USDC 市值 333 億美元、Dai（DAI）市值 53 億美元，占據(jù)了總穩(wěn)定幣市值的 94%。與此同時，USDT 的市場份額已鞏固至 70.3%，而 USDC 的市場份額自 2023 年 3 月美國銀行危機后持續(xù)下降。錨定其他貨幣（如歐元、日元和新加坡元）的穩(wěn)定幣僅占市場份額的 0.2%。
1、商品支持的穩(wěn)定幣在 2024 年增長 18.1%，達到 13 億美元，僅占法幣支持穩(wěn)定幣的 0.8%
截至 2024 年 8 月 1 日，商品支持的穩(wěn)定幣市值達到 13 億美元。盡管有 Kinesis 和 VeraOne 等新進入者，Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold (PAXG)仍占據(jù)了該市值的 78%。盡管商品支持的穩(wěn)定幣自 2020 年以來增長了 212 倍，并在 2024 年增長了 18.1%，但它們僅占法幣支持穩(wěn)定幣市值的 0.8%。
貴金屬是這些穩(wěn)定幣首選的支持商品，但近年來其他商品支持的穩(wěn)定幣也已推出。Uranium308 項目推出了一種與每磅 U308 鈾化合物價格掛鉤的穩(wěn)定幣，但該項目現(xiàn)已停止運營。
2、穩(wěn)定幣占全球加密市場總市值的 8.2%，并在市場疲軟期間其主導(dǎo)地位進一步上升
截至 2024 年 8 月 1 日，穩(wěn)定幣占全球加密市場總市值的 8.2%。2020 年初，穩(wěn)定幣在加密行業(yè)中的占比還非常小，僅占全球市場總值的約 2%，但在 DeFi 興起初期達到了 6% 的峰值。
穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位在 2021 年 11 月至 2022 年 5 月間迅速上升，主要由于 Terra 的 UST 穩(wěn)定幣的指數(shù)級增長，其市場份額從 4.8% 上升至 15.6%。然而，在 UST 崩潰后，穩(wěn)定幣的市場份額急劇下降，隨后在熊市中投資者尋求穩(wěn)定的背景下，市場份額迅速回升，達到了 18.4% 的高點。
3、 穩(wěn)定幣占全球加密市場總市值的 8.2%，并在市場疲軟期間主導(dǎo)地位上升
截至 2024 年 8 月 1 日，穩(wěn)定幣占全球加密市場總市值的 8.2%。在 2020 年初，穩(wěn)定幣在加密行業(yè)中的占比還非常小，僅占全球市場總值的約 2%，但在 DeFi 熱潮初期達到了 6% 的峰值。
穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位在 2021 年 11 月至 2022 年 5 月間顯著上升，主要由于 Terra 的 UST 穩(wěn)定幣的快速增長，其市場份額從 4.8% 上升至 15.6%。然而，在 UST 崩潰后，穩(wěn)定幣的市場份額急劇下降，但隨著投資者在隨后的熊市中尋求穩(wěn)定，市場份額再次飆升至 18.4% 的高點。
4、870 萬個地址持有穩(wěn)定幣，其中 97.1% 持有 USDT、USDC 或 DAI
前十大穩(wěn)定幣共有 870 萬個持幣地址，其中前三大穩(wěn)定幣——USDT、USDC 和 DAI，占據(jù)了 97.1% 的持幣地址。
USDT 持幣地址數(shù)量最多，擁有超過 580 萬個錢包，比其最接近的競爭對手 USDC 多出 2.6 倍。其余八種穩(wěn)定幣的持幣地址均少于 100 萬，DAI 則僅被超過 50.5 萬個錢包持有。
這些穩(wěn)定幣在 2020 年增長迅猛，但在 2022 年 Terra 崩潰后，因擔憂其他穩(wěn)定幣的償付能力，增長速度大幅放緩。
5、穩(wěn)定幣在保持其錨定價格的穩(wěn)定性方面仍存在困難，尤其是在市場不確定時期
過去，穩(wěn)定幣在波動期間難以維持其錨定價格。然而，像 USDT、USDC 和 DAI 等成熟的穩(wěn)定幣現(xiàn)在能夠更好地保持與 1 美元的掛鉤。穩(wěn)定幣通常在市場波動期間，如 2023 年 3 月銀行危機時，出現(xiàn)脫錨現(xiàn)象，原因是市場對 Silvergate 和 Signature 銀行存款的安全性存在不確定性。
較新的穩(wěn)定幣，尤其是部分算法支持的穩(wěn)定幣，如 USDD、DAI 和 FRAX，波動性更大，依賴市場套利來維持其錨定。然而，也有不少失敗的案例，例如 Iron Finance 和 Basis Cash，這些項目未能成功維持其錨定價格。
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