原文作者：Alex Topchishvili，CoinList
原文編譯： 1912212.eth，F(xiàn)oresight News
根據(jù)美國(guó)商人埃里克·萊斯的說(shuō)法，產(chǎn)品與市場(chǎng)契合度（PMF）是創(chuàng)業(yè)公司最終找到與其產(chǎn)品產(chǎn)生共鳴的廣泛客戶群時(shí)的時(shí)刻。
盡管 Web2 和 Web3 初創(chuàng)公司存在差異，但關(guān)于 PMF 的深刻洞察同樣適用于加密領(lǐng)域：找到它，否則就會(huì)失敗。
這引出了一個(gè)問(wèn)題：PMF 是否應(yīng)該在發(fā)行代幣之前就實(shí)現(xiàn)？
簡(jiǎn)而言之，這取決于產(chǎn)品需要多少代幣來(lái)找到產(chǎn)品市場(chǎng)契合點(diǎn)。使用代幣中的重要性將決定產(chǎn)品何時(shí)引入代幣的最佳時(shí)機(jī)。
在本文中，我們將探討在實(shí)現(xiàn) PMF 之前發(fā)行代幣所帶來(lái)的問(wèn)題，以及少數(shù)幾個(gè)適合提前發(fā)行代幣的情況。
實(shí)現(xiàn) PMF 之前發(fā)行代幣的問(wèn)題
平心而論，現(xiàn)存的許多代幣對(duì)其所服務(wù)的產(chǎn)品并沒(méi)有起到關(guān)鍵作用。
對(duì)于不依賴代幣運(yùn)作的加密產(chǎn)品，應(yīng)該在發(fā)行代幣前努力確保 PMF，因?yàn)檫@些項(xiàng)目的去中心化特性使得在發(fā)行后進(jìn)行調(diào)整極其困難。例如，雖然治理代幣可能對(duì)項(xiàng)目的生態(tài)系統(tǒng)至關(guān)重要，但它們并非產(chǎn)品的核心。
過(guò)早引入代幣可能會(huì)通過(guò)扭曲激勵(lì)機(jī)制、影響用戶行為以及鎖定特定產(chǎn)品元素來(lái)阻礙尋找 PMF 的過(guò)程。此外，發(fā)行代幣后要調(diào)整其經(jīng)濟(jì)模型往往十分困難，即便這些調(diào)整對(duì)實(shí)現(xiàn) PMF 是必要的。而且，雖然代幣激勵(lì)可能最初會(huì)吸引用戶，但它們無(wú)法確保長(zhǎng)期用戶留存，或解決在發(fā)行之前必須處理的產(chǎn)品根本性問(wèn)題。
什么情況下適合在實(shí)現(xiàn) PMF 之前發(fā)幣
對(duì)于以代幣設(shè)計(jì)為核心的加密產(chǎn)品（這種情況很少見(jiàn)），代幣實(shí)際上是產(chǎn)品功能運(yùn)作的必要部分，必須在找到 PMF 之前發(fā)行。
代幣對(duì)找到 PMF 至關(guān)重要的例子，包括那些從礦工或驗(yàn)證者中獲得經(jīng)濟(jì)安全性的 L1，如比特幣、以太坊、Solana 和 BNB Chain，或者像 Helium 和 Dimo 這樣依賴代幣發(fā)行來(lái)啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)方的 DePIN。
雖然不太常見(jiàn)，但也有部分 DeFi 需要代幣來(lái)正確調(diào)整網(wǎng)絡(luò)中的激勵(lì)機(jī)制（不包括治理）。對(duì)于這些產(chǎn)品，代幣網(wǎng)絡(luò)必須正常運(yùn)作，才能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化和激勵(lì)對(duì)齊。
什么情況下不適合在實(shí)現(xiàn) PMF 之前發(fā)幣
盡管許多產(chǎn)品都有代幣，但很少有加密項(xiàng)目真正依賴代幣運(yùn)作。代幣最常見(jiàn)的用途是有效啟動(dòng)用戶獲?。ɑ蜃罱K提供退出流動(dòng)性）。其中一個(gè)成功的例子可能是 Blur。他們通過(guò)代幣激勵(lì)機(jī)制有效地對(duì) OpenSea 發(fā)起吸血攻擊，而當(dāng)時(shí) OpenSea 是領(lǐng)先的 NFT 市場(chǎng)。
雖然代幣在啟動(dòng)用戶獲取方面可能有效，但如果產(chǎn)品沒(méi)有真正的 PMF，當(dāng)這些激勵(lì)活動(dòng)結(jié)束時(shí)，活動(dòng)量必然會(huì)大幅下降（參見(jiàn) 2024 年所有主要空投的情況）。
相反，如果產(chǎn)品已經(jīng)有效運(yùn)作，再通過(guò)增加激勵(lì)來(lái)提升用戶獲?。ㄔ谠S多情況下是為了去中心化治理），你就能享受到加速增長(zhǎng)的好處。
以 Compound 為例。雖然他們有一個(gè)用于治理的代幣，但該代幣對(duì)其核心產(chǎn)品（去中心化借貸）并非關(guān)鍵。Compound 在推出代幣之前已經(jīng)取得了顯著的產(chǎn)品牽引力。
同樣，Uniswap 在推出代幣之前，憑借其協(xié)議的第二版已經(jīng)占據(jù)了去中心化交易的主要市場(chǎng)份額。他們通過(guò)發(fā)行自己的代幣匹配激勵(lì)，有效抵御了 SushiSwap 的吸血攻擊。
最近，Polymarket 在去中心化預(yù)測(cè)市場(chǎng)上找到了極強(qiáng)的 PMF，用戶可以使用 USDC 對(duì)現(xiàn)實(shí)世界事件的結(jié)果進(jìn)行押注，而不是使用價(jià)格波動(dòng)劇烈的代幣。
總而言之，除非你的產(chǎn)品確實(shí)依賴代幣，否則在實(shí)現(xiàn) PMF 之前，你不應(yīng)急于推出代幣。如果沒(méi)有實(shí)現(xiàn) PMF，你的代幣可能會(huì)減緩增長(zhǎng)速度，而不是推動(dòng)它。
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