原創 | 比特幣行情網（@OdailyChina）
作者｜南枳（@Assassin_Malvo）
今年 6 月，市場慘淡之時“VC 幣”被推上風口浪尖，被指為市場下跌元兇，幣安也在 IO（io.net)之后停止了 Launchpool。
直至 8 月，幣安再次開啟了 Launchpool，包括 TON 生態的 TON 和 DOGS，但收益率已遠不如年初。
昨日，幣安再次推出了 HMSTR（Hamster Kombat）的 Launchpool，本次價格預估如何？Launchpool 的操作策略、數據特征相較年初有什么變化？Odaily 將于本文通過深挖過去 18 期數據進行解答。
核心問題與答案搶先看
由于正文涉及大量數據與圖表，因此本節將核心問題與相關結論進行總結如下，對具體過程不感興趣的讀者可直接查看答案：
HMSTR 價格預估
在維持過去 18 期年化收益率均值 108% 的情況下，夢想價格為 0.0593 USDT，初始流通市值為 38.17 億美元，FDV 為 59.3 億美元；
在維持過去 5 期年化收益率均值 46.8% 的情況下，理想價格為 0.0256 USDT，初始流通市值為 16.48 億美元，FDV 為 25.6 億美元；
參考 DOGS 的初始流通市值，合理價格為 0.0104 USDT，初始流通市值為 6.71 億美元，FDV 為 10.4 億美元。
從年化收益率看當前的 BNB 價格是否合理？即使按照 6.71 億美元的初始流通市值計算，HMSTR 這一期的絕對收益率只剩 0.36% ，對應年化收益率 19% ，遠遠低于此前的均值 108% 。
若再計入 Launchpool 的時間間隔，BNB 的被動收益已下滑至 USDT 等穩定幣的水平。
在 BNB 的銷毀已與幣安利潤無關的情況下，Launchpool 收益率是僅有的客觀衡量標準，若繼續上線相似的“低 Launchpool、高流通”的低收益代幣，單就 BNB 本身而言存在高估風險。
BNB 價格是否還有 Launchpool 效應Launchpool 效應消失，Launchpool 公告后，不會直接拉盤，多數情況下甚至會有小幅下跌；
公告后過了一小時再買，相比公告后立刻買更劃算。
純挖礦策略是否還有效牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效？
無效，公告后再買只會虧麻，更適合長持，或至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
HMSTR 價格預估絕對收益率=獎勵代幣數×一小時收盤價÷（質押 BNB 數×挖礦開始時 BNB 價格），年化收益率=絕對收益率÷挖礦時長× 365 天。
過去 18 期年化收益率如下圖所示，可以明顯看出最近幾期的年化收益率出現了顯著的下滑。
因此將過去 18 期的平均年化收益率（108% ）作為夢想值，將過去 5 期的年化收益率（46.8% ）作為理想值，得到夢想價格為 0.0593 USDT，理想價格為 0.0256 USDT。
夢想價格下，初始流通市值為 38.17 億美元，FDV 為 59.3 億美元；
理想價格下，初始流通市值為 16.48 億美元，FDV 為 25.6 億美元。
即使按照理想價格，初始流通市值也能排到所有代幣的第 52 名，非常不合理，理性來看只能大幅下調預估年化收益率。
這一非常規數值造成的原因是 HMSTR 初始流通比例為 64.38% ，但 Launchpool 只有 3% ，若要維持收益率只有遠超常規的流通市值才能實現。不過已有 DOGS“珠玉在前”，DOGS 初始流通比例也高達 93.95% ，但只有 4% 進入 Launchpool，因此 DOGS 在上線之處的流通市值也高達 6.71 億美元，HMSTR 或有“創造奇跡”的可能。
若按照 DOGS 初始流通市值等同計算，則價格應為 0.0104 USDT，FDV 為 10.4 億美元。
BNB 價格是否還有 Launchpool 效應此前，每次幣安宣布上線 Launchpool 前和宣布后，BNB 都會“提前”或在公告后拉盤，那么現在是否還存在這一效應？
假設上幣公告在 14: 25 發出（或 14 時的任意時間），對應的計算時間點定義為：
14: 00 這一刻的價格（公告前一小時 BNB 收盤價）、 15: 00 這一刻的價格（公告當期 BNB 收盤價）、 16: 00 這一刻的價格（公告后一小時 BNB 收盤價）；
公告直接漲幅（公告當期-公告前一小時）、公告后漲幅（公告后一小時-公告當期）；
漲幅差值（公告后漲幅-公告直接漲幅），負值可能是市場對打新代幣信心不足或“內幕”獲利出逃，正值則代表市場信心較足。
其他公告時間同理變更，得到數據如下：
下圖為“公告后直接漲幅”的柱狀圖，綜合上表可以看出，BNB 已經沒有了 Launchpool 效應，公告后不會直接拉盤，甚至更多的是“內幕”獲利出逃。
此外公告后 1 小時，也從年初的上漲轉為了下跌，如果沒有提前購買，等待公告過后一定時間購買反而更劃算。
短期純挖礦策略是否還有效
牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效。
公告后買入并持有 BNB 在多數情況下（72% ）是下跌的，即使有挖礦收益彌補，整體來看虧損也非常顯著，因此不建議短期購入 BNB 進行挖礦，至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
Launchpool 效應消失，Launchpool 公告后，不會直接拉盤，多數情況下甚至會有小幅下跌；
公告后過了一小時再買，相比公告后立刻買更劃算。
純挖礦策略是否還有效牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效？
無效，公告后再買只會虧麻，更適合長持，或至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
HMSTR 價格預估絕對收益率=獎勵代幣數×一小時收盤價÷（質押 BNB 數×挖礦開始時 BNB 價格），年化收益率=絕對收益率÷挖礦時長× 365 天。
過去 18 期年化收益率如下圖所示，可以明顯看出最近幾期的年化收益率出現了顯著的下滑。
因此將過去 18 期的平均年化收益率（108% ）作為夢想值，將過去 5 期的年化收益率（46.8% ）作為理想值，得到夢想價格為 0.0593 USDT，理想價格為 0.0256 USDT。
夢想價格下，初始流通市值為 38.17 億美元，FDV 為 59.3 億美元；
理想價格下，初始流通市值為 16.48 億美元，FDV 為 25.6 億美元。
即使按照理想價格，初始流通市值也能排到所有代幣的第 52 名，非常不合理，理性來看只能大幅下調預估年化收益率。
這一非常規數值造成的原因是 HMSTR 初始流通比例為 64.38% ，但 Launchpool 只有 3% ，若要維持收益率只有遠超常規的流通市值才能實現。不過已有 DOGS“珠玉在前”，DOGS 初始流通比例也高達 93.95% ，但只有 4% 進入 Launchpool，因此 DOGS 在上線之處的流通市值也高達 6.71 億美元，HMSTR 或有“創造奇跡”的可能。
若按照 DOGS 初始流通市值等同計算，則價格應為 0.0104 USDT，FDV 為 10.4 億美元。
BNB 價格是否還有 Launchpool 效應此前，每次幣安宣布上線 Launchpool 前和宣布后，BNB 都會“提前”或在公告后拉盤，那么現在是否還存在這一效應？
假設上幣公告在 14: 25 發出（或 14 時的任意時間），對應的計算時間點定義為：
14: 00 這一刻的價格（公告前一小時 BNB 收盤價）、 15: 00 這一刻的價格（公告當期 BNB 收盤價）、 16: 00 這一刻的價格（公告后一小時 BNB 收盤價）；
公告直接漲幅（公告當期-公告前一小時）、公告后漲幅（公告后一小時-公告當期）；
漲幅差值（公告后漲幅-公告直接漲幅），負值可能是市場對打新代幣信心不足或“內幕”獲利出逃，正值則代表市場信心較足。
其他公告時間同理變更，得到數據如下：
下圖為“公告后直接漲幅”的柱狀圖，綜合上表可以看出，BNB 已經沒有了 Launchpool 效應，公告后不會直接拉盤，甚至更多的是“內幕”獲利出逃。
此外公告后 1 小時，也從年初的上漲轉為了下跌，如果沒有提前購買，等待公告過后一定時間購買反而更劃算。
短期純挖礦策略是否還有效
牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效。
公告后買入并持有 BNB 在多數情況下（72% ）是下跌的，即使有挖礦收益彌補，整體來看虧損也非常顯著，因此不建議短期購入 BNB 進行挖礦，至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
絕對收益率=獎勵代幣數×一小時收盤價÷（質押 BNB 數×挖礦開始時 BNB 價格），年化收益率=絕對收益率÷挖礦時長× 365 天。
過去 18 期年化收益率如下圖所示，可以明顯看出最近幾期的年化收益率出現了顯著的下滑。
因此將過去 18 期的平均年化收益率（108% ）作為夢想值，將過去 5 期的年化收益率（46.8% ）作為理想值，得到夢想價格為 0.0593 USDT，理想價格為 0.0256 USDT。
夢想價格下，初始流通市值為 38.17 億美元，FDV 為 59.3 億美元；
理想價格下，初始流通市值為 16.48 億美元，FDV 為 25.6 億美元。
即使按照理想價格，初始流通市值也能排到所有代幣的第 52 名，非常不合理，理性來看只能大幅下調預估年化收益率。
這一非常規數值造成的原因是 HMSTR 初始流通比例為 64.38% ，但 Launchpool 只有 3% ，若要維持收益率只有遠超常規的流通市值才能實現。不過已有 DOGS“珠玉在前”，DOGS 初始流通比例也高達 93.95% ，但只有 4% 進入 Launchpool，因此 DOGS 在上線之處的流通市值也高達 6.71 億美元，HMSTR 或有“創造奇跡”的可能。
若按照 DOGS 初始流通市值等同計算，則價格應為 0.0104 USDT，FDV 為 10.4 億美元。
BNB 價格是否還有 Launchpool 效應此前，每次幣安宣布上線 Launchpool 前和宣布后，BNB 都會“提前”或在公告后拉盤，那么現在是否還存在這一效應？
假設上幣公告在 14: 25 發出（或 14 時的任意時間），對應的計算時間點定義為：
14: 00 這一刻的價格（公告前一小時 BNB 收盤價）、 15: 00 這一刻的價格（公告當期 BNB 收盤價）、 16: 00 這一刻的價格（公告后一小時 BNB 收盤價）；
公告直接漲幅（公告當期-公告前一小時）、公告后漲幅（公告后一小時-公告當期）；
漲幅差值（公告后漲幅-公告直接漲幅），負值可能是市場對打新代幣信心不足或“內幕”獲利出逃，正值則代表市場信心較足。
其他公告時間同理變更，得到數據如下：
下圖為“公告后直接漲幅”的柱狀圖，綜合上表可以看出，BNB 已經沒有了 Launchpool 效應，公告后不會直接拉盤，甚至更多的是“內幕”獲利出逃。
此外公告后 1 小時，也從年初的上漲轉為了下跌，如果沒有提前購買，等待公告過后一定時間購買反而更劃算。
短期純挖礦策略是否還有效
牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效。
公告后買入并持有 BNB 在多數情況下（72% ）是下跌的，即使有挖礦收益彌補，整體來看虧損也非常顯著，因此不建議短期購入 BNB 進行挖礦，至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
14: 00 這一刻的價格（公告前一小時 BNB 收盤價）、 15: 00 這一刻的價格（公告當期 BNB 收盤價）、 16: 00 這一刻的價格（公告后一小時 BNB 收盤價）；
公告直接漲幅（公告當期-公告前一小時）、公告后漲幅（公告后一小時-公告當期）；
漲幅差值（公告后漲幅-公告直接漲幅），負值可能是市場對打新代幣信心不足或“內幕”獲利出逃，正值則代表市場信心較足。
其他公告時間同理變更，得到數據如下：
下圖為“公告后直接漲幅”的柱狀圖，綜合上表可以看出，BNB 已經沒有了 Launchpool 效應，公告后不會直接拉盤，甚至更多的是“內幕”獲利出逃。
此外公告后 1 小時，也從年初的上漲轉為了下跌，如果沒有提前購買，等待公告過后一定時間購買反而更劃算。
短期純挖礦策略是否還有效
牛市期間的“公告后買入參與 Launchpool，結束時賣出”的策略是否還有效。
公告后買入并持有 BNB 在多數情況下（72% ）是下跌的，即使有挖礦收益彌補，整體來看虧損也非常顯著，因此不建議短期購入 BNB 進行挖礦，至少選擇套保或者借貸進行短期挖礦。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
