「每周編輯精選」是比特幣行情網的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將于每周六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
投資
剖析當前市場下跌的底層邏輯：英偉達增長放緩引發的科技板塊去杠桿浪潮
這輪下跌的核心原因，表面上是美國非農就業數據的“反彈不及預期”，一定程度上引發了市場對美國衰退的擔憂，本質上是伴隨著英偉達的二季度財報的公布，業績增長速度放緩，作為這輪牛市的核心驅動力的英偉帶開始了殺估值，由此資本加快了在科技股板塊去杠桿的步伐，以規避風險。
數據解讀市場現狀：未來會走高還是走低？
目前的情況看似不容樂觀。監管環境相當混亂。SEC 一直在對加密貨幣領域施加壓力。ISM 指數下滑，ETH ETF 需求疲軟，風險投資者態度謹慎，這些都不是理想的市場環境。
然而，這正是市場自我修復的過程。事實上，當大家都在恐慌時，往往意味著我們可能比想象中更接近市場底部。雖然有不少看空的數據，但也有許多積極的信號。L2 解決方案表現優異（尤其是 Base），社交平臺如 Farcaster 和 OpenSocial 在不斷增長，市場杠桿已被清理。
總的來說，盡管市場熱度有所下降，但在一些關鍵領域仍然保持活躍。
Bitwise：為何加密市場難逃「九月效應」？
9 月對所有風險資產來說都是糟糕的月份（難準確歸因）；SEC 執法季給加密貨幣帶來壓力；反身性。
專訪頂級 KOL Ansem：全力押注 SOL，Cardano 可能將在這個周期「死亡」
Ansem 認為目前周期處于第二或第三局的早期階段，并認為加密貨幣的采用率會提高，前所未有的新事物會爆發。
想要一個比以太坊 L1 更高效的區塊鏈，就不應該再使用 EVM。人們低估了從 CEX 向 DEX 轉移的趨勢。
meme 幣就是 SocialFi 的原始形態，meme 幣并沒有死，相信其超級周期會繼續。
新手要學會在每個機會里成為第一個參與者。
行情將出現逆轉？盤點 7 個比特幣抄底指標
創業最全指南：加密項目如何打入韓國市場？
文章依次介紹：韓國生態系統概況（含交易所、媒體、研究與咨詢、投資、項目、KOL），規劃營銷活動三要素（明確 KPI、包含可執行的用戶操作項、包含 TGE 前后計劃的清晰路線圖），三類韓國散戶（擼毛黨、機會主義交易員、技術之上基建用戶）。
另推薦：《韓國市場現狀：項目涌入尋求退出流動性，擼空投仍是共識》。
發行代幣之前，需要找到產品與市場契合度嗎？
產品與市場契合度（PMF）是創業公司最終找到與其產品產生共鳴的廣泛客戶群時的時刻。PMF 是否應該在發行代幣之前就實現？這取決于產品需要多少代幣來找到產品市場契合點。
除非你的產品確實依賴代幣，否則在實現 PMF 之前，你不應急于推出代幣。如果沒有實現 PMF，你的代幣可能會減緩增長速度，而不是推動它。
加密世界的伊卡洛斯神話：高 FDV 熱潮背后的自我毀滅危機
避免在高 FDV 下發行代幣；僅在必要時并與增長戰略一致時籌集資金；不要僅僅因為在私募市場上實現高 FDV 而發行代幣；為了有效的價格發現，在發行代幣時應最大化流通供應量（目標應該是總供應量的至少 20% 至 50% ，而不是僅有 5% ），然而，當前的監管環境可能使這一流通供應目標難以實現；與流動資金管理者互動。
重返 Bonding Curve，我們用對它了嗎？
Bonding Curve 作為鏈上較早出現的算法創新之一，對代幣經濟及代幣工程學都起到了深遠的影響。
Bonding Curve 的作用：以代幣博弈為核心的自然排序，自然的早期激勵，健康的 Value Flow。
Bonding Curve 在多個協議中作為核心算法的一部分而存在，如鏈上保險領域的 Nexus Mutual 和穩定幣領域的 Fei。Bonding Curve 的一大優勢便是可以讓用戶直接從早期增長中獲益，并且在曲線與另外的協議指標進行融合時，可以獲得 1 1 ＞ 2 的增益，在 Nexus Mutual 中隨著質押價值的增高，可以對應到代幣的超線性增長，而在 FEI 中則可以在穩定協議流入的同時與其他 DeFi 協議實現協同發展。
另外 Bonding Curve 所引入的「純粹鏈上治理」本身就是一個很有持續性的事情，因為合約本身不會 Rug 自己。其他潛在用例還有更公平的（藹然）治理，去中心化的資產背書，協議增長。
空投機會和交互指南深挖空投數據：領幣后該拋該留？未發幣天王級項目交互價值如何？
只有 23% 的項目在空投后上漲；（到手直接拋更劃算）
47 個空投代幣中，只有 AI、Meme 和模塊化空投有可觀的漲幅；
從不同網絡來看，只有 Solana 的空投從 TGE 至今漲幅為正，基于以太坊的空投表現最差；
12.7% 的空投項目年內表現跑贏同生態代幣；（想買，買老幣勝率更大）
所有 Layer 2 空投之后數據全方位下滑，除了 Starknet；
Linea 每個地址預期空投 251 美元，作者認為有所低估；（昨天 Linea 聯創離職后，能發幣就不錯了）
Scroll 普遍空投價值約 27 美元， 16.9% 用戶預期收益在 1350 美元。作者認為除非大資金參與 Scroll 配合其他項目的一魚多吃，否則參與價值不大；
Restaking 表現差，作者認為很難有優秀表現；
Berachain 可以嘗試收集各種（昂貴的）NFT 并定期參與測試網。
另推薦：《MyShell 交互精算答案：卷不卷？什么策略價比最高？》《本月必參與的鏈游項目 Castile：總融資額達 2500 萬美元》《本周必參與：Azuki 新動漫項目、Big Time 合作項目代幣空投活動、熱門項目 Galxe 任務》。
Meme探秘 Meme 幣運營新方式：賣周邊 游戲服務器， 1 個月漲幅 50 倍
比特幣生態探尋 OP_CAT 的前生今世，比特幣擴容時代將至？
在引入 OP_CAT 的條件下，STARK 技術將能夠助力比特幣實現零知識證明的驗證，從而為比特幣引入真正的通用計算能力。OP_CAT 能夠通過連接堆棧元素，為單筆計算引入更多的邏輯，這賦予了比特幣腳本一定的靈活性，但同樣也面對著 DDOS 的風險。中本聰出于安全性的考慮，于 2010 年刪除了 OP_CAT 操作碼，以減少攻擊面，這也使得比特幣喪失了一定的腳本靈活性，尤其是在需要拼接數據時。
STARK 的哈希運算能更直接地與比特幣現有的哈希計算邏輯相結合。這種適配性意味著 STARK 能夠在比特幣網絡上更加高效地實現零知識證明，而無需對比特幣現有的運算機制進行重大修改。
另推薦：《指南：如何通過腳本一鍵鑄造 Fractal 分型網絡 CAT Protocol 代幣》。
以太坊與擴容推薦閱讀：《萬字回顧以太坊基金會最新 AMA：ETH 價值、基金會現狀、主網未來、L2發展與研究重心》《喧囂漫天之際，重新審視以太坊的定位與路線圖》。
觀點：大多數L2將永遠保持中心化，以太坊離初心越來越遠
大多數 L2 將永遠保持中心化，因為它們的激勵機制存在問題。當前，這些問題的“解決方案”都過于樂觀，因為 L2 作為營利性公司不會放棄他們的收入。被迫遵守政府審查制度的公司被賦予了更大的權力。這與隱私這一密碼朋克運動的傳統背道而馳，以太坊正在將大多數用戶推向可以監控、凍結、竊取和審查用戶資金的 L2。
DeFi 衰退，市場被L2蠶食，以太坊良藥何在？
文章探討了 Vitalik Buterin 最近對 DeFi 興趣減退的評論，ETH 當前表現不如 BTC 及其他競爭對手，以及關于 ETH 是否面臨身份危機的問題，例如它是作為“超聲波貨幣”還是受制于某些 L2 的蠶食。
截至目前，ETH 年初至今下跌了 5% ，這突出顯示了這一問題。支持 ETH 的群體和加密領域的其他人士在討論什么算作以太坊時，常常在語義上存在分歧。無論 L2 是否被視為以太坊的一部分，Arbitrum 和 Base 等 L2 的發展對 ETH 作為一種資產并沒有帶來顯著的好處。
在加密貨幣領域，人們通常通過價格來驗證敘事，因為這直接關系到他們的盈利能力。
探秘「一鍵發鏈」L2項目真實成本：運行一條L2究竟需要多少錢？
盡管在行業層面和個別鏈層面進行了各種優化，仍需要每月總計 10500 至 16500 美元的費用用于 ZK Rollup，以及 4000 至 6500 美元用于 Op Rollup，此外一旦鏈開始盈利，排序器利潤還需分享多達 20% 。
多生態與跨鏈全面解讀 Solana 代幣經濟：SOL 的通脹率高嗎？
當前，Solana 網絡的通脹率約為 5.07% ，而網絡質押率已高達 65% 。通脹模型中，用戶通過驗證節點獲取獎勵，而代幣流通量隨著時間逐步減少。雖然 Solana 的質押回報率較為誘人，但其通脹對代幣價格的長期影響仍存在不確定性。未來的通脹計劃調整，可能會通過削減發行量或改變通脹機制，進一步影響網絡的可持續性和經濟模型。
另推薦：《掘金 Solana 生態，Breakpoint 上不容錯過的 15 大潛在利好》。
HMSTR 上線幣安，盤點 TON 生態即將發幣空投的八大項目
Yescoin、Major、TON Station、MemeFi、X Empire、TapSwap、PocketFi、Blum 項目及玩法介紹。
探索索尼鏈生態版圖： 60 早期項目及空投機會一覽
走向主流是索尼鏈的宗旨。Astar Network 正在將其 Astar zkEVM 重塑為 Soneium L2。$ASTR 將為 Soneium 生態系統提供支持，但 Gas 代幣仍然是 $ETH。Soneium 近期沒有推出原生代幣的計劃。
Soneium Minato 測試網于 8 月 28 日推出。短短半個月的時間，Soneium 已有超過 60 個項目宣布開發或集成。
DeFiDeFi 淘金：Solana 上值得關注的高收益機會
Solana 上的穩定幣和 LST 提供了各種收益耕作機會，使用戶能夠根據自己的風險承受能力來增加最成熟或最穩定的資產。
PYUSD 目前在穩定幣中提供最高的收益機會，尤其是在 Drift 等平臺上，APY 高達約 18% 。在流動性質押方面，JupSOL 和 mSOL 目前擁有最高的杠桿收益率，約為 15% ，為那些愿意承擔利用杠桿策略風險的人提供可觀的回報。不過，一定要監控這些金庫，因為它們的收益率會定期波動。
PayFi 革命將至？盤點值得關注的 5 個Web3支付項目
文章簡單介紹了 Karrier One、Huma Finance、Sphere Pay、Loopcrypto.xyz 和 Orbita。
SocialFifriend.tech 棄療，Farcaster 增長停滯……社交為何如此難做？
打造通用型的社交產品本就是一件非常困難的挑戰，獲客、留存以及讓用戶在新的產品里建立新的關系都是極其復雜的事情。
當前的去中心化社交產品普遍缺乏某項不可替代的優勢，對于用戶而言很難形成“剛需”。當前的去中心化社交產品在網絡效應層面存在明顯劣勢。當前的去中心化社交產品在財富效應方面出現了普遍下降。
一周熱點惡補過去的一周內，觀點與發聲方面，普京：俄羅斯已成為比特幣挖礦領域領導者之一， 2023 年俄羅斯產出 54000 枚 BTC；鮑威爾或將尋求全票通過降息決定，甚至大幅降息；Arthur Hayes：預計本周美元流動性增加，比特幣可能上漲；Matrixport：比特幣觸及“恐慌峰值”，亟需關鍵催化劑；mempool 創始人：Fractal Bitcoin 似乎是Bitcoin Core v2 4.0.1 的“克隆”副本；Solana 聯創質疑 ZKsync 關于治理系統并非多簽的說法，認為后者存在中心化風險；
機構、大公司與頭部項目方面，以太坊基金會協議支持團隊已聘請兩位新員工負責資助支持工作，系首次招聘；Alchemy Pay成為 TON 首選加密支付解決方案提供商之一；friend.tech團隊放棄開發權限，累計拋售約 2 萬 ETH 收入；DeBox公布 BOX 代幣經濟學，將空投 5% 代幣；特朗普：World Liberty Financial將于 9 月 16 日正式上線；WLFI 擬于 9 月 17 日 8: 00 開啟上線直播，特朗普將發表講話；Fractal 代幣協議 FLUX 同名代幣在半小時內被鑄造完畢；CAT Protocol 火熱，拉高 Fractal Bitcoin 網絡費率；美國大選辯論后特朗普相關股和加密貨幣概念股普跌；
數據上，美 SEC 2024 年加密貨幣執法罰款額達 47 億美元，同比增長超 30 倍；Catizen六個月付費用戶達 80 萬人，ARPPU 為 33 美元……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
深挖空投數據：領幣后該拋該留？未發幣天王級項目交互價值如何？
只有 23% 的項目在空投后上漲；（到手直接拋更劃算）
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從不同網絡來看，只有 Solana 的空投從 TGE 至今漲幅為正，基于以太坊的空投表現最差；
12.7% 的空投項目年內表現跑贏同生態代幣；（想買，買老幣勝率更大）
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Linea 每個地址預期空投 251 美元，作者認為有所低估；（昨天 Linea 聯創離職后，能發幣就不錯了）
Scroll 普遍空投價值約 27 美元， 16.9% 用戶預期收益在 1350 美元。作者認為除非大資金參與 Scroll 配合其他項目的一魚多吃，否則參與價值不大；
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Meme
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比特幣生態
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STARK 的哈希運算能更直接地與比特幣現有的哈希計算邏輯相結合。這種適配性意味著 STARK 能夠在比特幣網絡上更加高效地實現零知識證明，而無需對比特幣現有的運算機制進行重大修改。
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以太坊與擴容
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大多數 L2 將永遠保持中心化，因為它們的激勵機制存在問題。當前，這些問題的“解決方案”都過于樂觀，因為 L2 作為營利性公司不會放棄他們的收入。被迫遵守政府審查制度的公司被賦予了更大的權力。這與隱私這一密碼朋克運動的傳統背道而馳，以太坊正在將大多數用戶推向可以監控、凍結、竊取和審查用戶資金的 L2。
DeFi 衰退，市場被L2蠶食，以太坊良藥何在？
文章探討了 Vitalik Buterin 最近對 DeFi 興趣減退的評論，ETH 當前表現不如 BTC 及其他競爭對手，以及關于 ETH 是否面臨身份危機的問題，例如它是作為“超聲波貨幣”還是受制于某些 L2 的蠶食。
截至目前，ETH 年初至今下跌了 5% ，這突出顯示了這一問題。支持 ETH 的群體和加密領域的其他人士在討論什么算作以太坊時，常常在語義上存在分歧。無論 L2 是否被視為以太坊的一部分，Arbitrum 和 Base 等 L2 的發展對 ETH 作為一種資產并沒有帶來顯著的好處。
在加密貨幣領域，人們通常通過價格來驗證敘事，因為這直接關系到他們的盈利能力。
探秘「一鍵發鏈」L2項目真實成本：運行一條L2究竟需要多少錢？
盡管在行業層面和個別鏈層面進行了各種優化，仍需要每月總計 10500 至 16500 美元的費用用于 ZK Rollup，以及 4000 至 6500 美元用于 Op Rollup，此外一旦鏈開始盈利，排序器利潤還需分享多達 20% 。
多生態與跨鏈
全面解讀 Solana 代幣經濟：SOL 的通脹率高嗎？
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DeFi
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PYUSD 目前在穩定幣中提供最高的收益機會，尤其是在 Drift 等平臺上，APY 高達約 18% 。在流動性質押方面，JupSOL 和 mSOL 目前擁有最高的杠桿收益率，約為 15% ，為那些愿意承擔利用杠桿策略風險的人提供可觀的回報。不過，一定要監控這些金庫，因為它們的收益率會定期波動。
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當前的去中心化社交產品普遍缺乏某項不可替代的優勢，對于用戶而言很難形成“剛需”。當前的去中心化社交產品在網絡效應層面存在明顯劣勢。當前的去中心化社交產品在財富效應方面出現了普遍下降。
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機構、大公司與頭部項目方面，以太坊基金會協議支持團隊已聘請兩位新員工負責資助支持工作，系首次招聘；Alchemy Pay成為 TON 首選加密支付解決方案提供商之一；friend.tech團隊放棄開發權限，累計拋售約 2 萬 ETH 收入；DeBox公布 BOX 代幣經濟學，將空投 5% 代幣；特朗普：World Liberty Financial將于 9 月 16 日正式上線；WLFI 擬于 9 月 17 日 8: 00 開啟上線直播，特朗普將發表講話；Fractal 代幣協議 FLUX 同名代幣在半小時內被鑄造完畢；CAT Protocol 火熱，拉高 Fractal Bitcoin 網絡費率；美國大選辯論后特朗普相關股和加密貨幣概念股普跌；
數據上，美 SEC 2024 年加密貨幣執法罰款額達 47 億美元，同比增長超 30 倍；Catizen六個月付費用戶達 80 萬人，ARPPU 為 33 美元……嗯，又是跌宕起伏的一周。
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下期再會~
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