本期嘉賓：Painter，量化交易者和二級分析師，Twitter@CryptoPainter_X
*所有文字僅做分享，不構成任何投資建議。
一、關于交易員 Painter
交易的核心是「人」，一個人的經歷、背景、性格、資金屬性決定了 TA 交易策略的養成。
Painter 的交易策略是什么？
1）資金體量和配置：
把加密市場定位為超風險市場，配置不超過總資產的 30%
投入加密市場的資金主要分配在中低頻的量化上（趨勢策略），確保每一輪牛市不會踏空，每一輪熊市不會死扛
2）預期收益&可承受回撤：
收益預期來自量化的數據回測，理想情況下，在不帶杠桿的情況下，年化收益一般能夠在 50% 左右，如果帶上兩倍杠桿再算上長時間的資金復利，收益率會更高。
任何交易的入場和出場，始終以止損作為核心，不論是風險多低的交易策略，都會設置止損。Painter 的建議是，每筆交易設置一個虧損上限，比如 2% -5% 的本金，控制住了單筆交易的回撤，才能夠保持住情緒上的穩定。很多情緒化交易的開始，就是來自于單筆交易止損過大，而因為人的錨定效應，會始終想要賺回先前止損的金額，從而忘記風險，逐步擴大杠桿，直到上頭，出現過度交易與賭博式交易。
3）交易邏輯：
在加密貨幣市場當中，趨勢永遠是所有盈利的源泉。
在加密貨幣市場當中，要用時間做杠桿，而不是用資金做杠桿。
長期存活，等待流動性的紅利周期，是在加密市場最有效的一條策略。
Painter 為什么會形成這樣的交易策略？
4）關于量化
Painter 2018 年進入市場，早期做主觀交易，持續了兩年左右的時間，基本上沒有收益，在 2020 年 312 的流動性危機之后，下定決心開始做量化，在這個過程中認知到了市場運行的一些邏輯規律，交易開始走上正軌，并且在 2021 年的牛市中獲得非常可觀的回報。
目前主要的資金分配在量化，做中低頻的量化策略，偏向趨勢類型。Painter 認為，中低頻的量化永遠是在價格漲了很多的時候才開始買，價格跌了很多的時候才開始賣，聽上去是反人性的，但事實上是非常順應市場趨勢的。歷史的收益證明，只要有趨勢，只要有大級別的波動，趨勢策略都能吃到，只是需要跟時間做朋友。
Painter 建議，如果有了一套可行的量化策略，盡量交給機器人來做交易，不要手動操作。一旦手動操作，就會因為人性和情緒的影響，導致策略不能堅定地執行，而量化策略做的是一個長期性的數據擬合，就是如果市場長期保持同樣的一個規律和邏輯，策略有過去的數據做支撐，那么它在長期的、多次的交易執行下，它就會實現盈利的正期望。Painter 也寫過系列文章，教大家怎樣入門量化，歡迎感興趣的小伙伴查看：
0 代碼基礎如何開始量化交易？https://x.com/CryptoPainter_X/status/1773978839783469294…
低頻量化交易的基本流程框架是什么？https://x.com/CryptoPainter_X/status/1774838918112022834…
如何使用我的策略 AI 為你編寫量化策略？https://x.com/CryptoPainter_X/status/1775499266854904246…
策略的避坑與優化https://x.com/CryptoPainter_X/status/1777281989353328995…
如何對接交易所（上）https://x.com/CryptoPainter_X/status/1779813919244325094…
5）關于風險控制
Painter 認為，如果把傳統市場的股票定義為風險資產，那所有的加密貨幣則都屬于超風險資產，在這樣一個市場當中，想要實現長期穩定的盈利，學會怎樣控制風險是第一步。
不管是量化，還是主觀交易，開始一筆交易前，最重要的就是去考慮自己打算虧多少錢，然后根據這個制定交易計劃，嚴格地去執行。假如有 1 萬美元，你計劃的虧損是 500 美元，當不帶杠桿的時候，止損區間是 5% ，如果帶了 5 倍杠桿，止損區間就只有 1% ，止損區間就會限制你的入場點位。
Painter 的交易策略適合什么樣的人？
在我看來，Painter 的交易策略適合「想要認真做交易的人」。我和 Painter 都有一個觀察和感受，其實這個市場有很多人是帶著玩的心態來做交易的，很多時候交易非常受主觀情緒的影響，也并不會從交易中總結經驗教訓，可能交易了很多年依舊是沒有章法、原地踏步。通過 Painter 分享的方法和路徑，可以讓你養成好的交易習慣，這是真正的交易員之路的起點。
二、Painter 的交易故事
以行驗證的知才是真知，對于具體交易的復盤和回顧能夠更直觀地了解和學習交易策略的應用。
為什么會有“ 805 ”的暴跌？
這一次下跌很大原因是日元的 Carry Trade。具體邏輯是：
1）比特幣 ETF 通過后的牛市，驅動力來源于日元的 Carry Trade。
從 2023 年開始的這一年半里面，全世界風險資產市場的主要流動性中，當然也包括比特幣 ETF 中大量的資金流入，有相當部分其實是來自于日元的 Carry Trade。從日本央行抵押借款，借到日元，之后日元換成美元，再到通過 ETF 購買比特幣的現貨，同時在 CME 做空 CME 的期貨。CME 的期貨市場在這一輪行情當中，即使是當下為止，每個月的期貨合約都會產生較高水平的溢價，這些溢價會隨著合約到期的時間慢慢被磨平，而這個過程能夠為在比特幣市場當中去做期限套利的大資金提供無風險的年化 14% 的收益，這個數字遠超美國國債以及美國存款利率。ETF 的大量凈流入會帶動場內資金的情緒，鏈上穩定幣開始大量增發，推動牛市。但這個行情的啟動并非來源于全球流動性的增加，而是對原有場地資金的調動。
2）日本央行加息結合美國經濟數據的衰退預期，導致 Carry Trade 資金還款壓力增加，出現拋售。
數據預警美國經濟出現衰退，市場預期美聯儲會緊急降息，一旦降息發生，日元 Carry Trade 賺取利差的這一部分資金就會形成回流，美元被換成日元再回流到日本的時候，就會導致日元匯率的升值，在日元又加息的情況下，先前在日本央行借錢的這些杠桿資金在還日元的時候，就會出現很大的虧損，于是市場形成了一種，基于日元匯率可能要上漲，流動性可能從成本層面上會出現危機的考慮，而選擇大量的平倉和拋售，把借款的日元還回去，這樣的一種恐慌就促成了這一波的大跌。
3）補充視角，從市場和供需來說，也“應該有這一跌”。
市場在目前這個位置已經經歷了半年以上的震蕩，沒有出現過真正意義上的放量暴跌，長時間的區間內博弈導致市場許久沒有出現大額清算，這種情況下引發高波動率行情的概率就會越來越大。Painter 曾經分享過一個指標，當比特幣持續了多少天沒有出現超過 30% 以上的日線收盤價的跌幅，那么當前的價格就還處在一個相對的高位。到這次大跌為止，大概有兩年多沒有出現過這種級別的跌幅了，所以市場進行這樣子的一輪洗盤，或者說是清算，就是必然的一種情況了。
現在處于周期的什么階段？應該如何操作？
1）關于走勢的判斷
Painter 認為，現在處于流動性大牛市（參考 2017 年和 2021 年）的洗盤階段，或者說是早期階段，這個過程會把大量的潛在的未來可能會拋售的籌碼全部洗掉，這個過程一定是殘忍且枯燥且痛苦的。就像上一輪周期，很多人賺錢是發生在 2021 年而不是 2019 年，這一輪很多人在 2024 年也是賺不到錢的，真正賺錢要等到 2025 年。
當下的行情，更多的是因為日元套利的利差，使得這部分流動性敞口從日本央行出來，流入到全球各國的風險資產當中，但這跟真正的流動性大牛市是有區別的。想要以同樣的模式走出來（參考 2017 年和 2021 年，還需要大約 250 億美元的流動性注入。當前價格在高位震蕩下行的這個過程，就是在等全球流動性恢復，等一波“大放水”的到來。
降息往往不代表著牛市的開始，而是牛市開始前的準備，Painter 通過數據歸納下來的一個結論是，當美聯儲的利率降到 1% 或 1.5% 以下的時候，牛市才剛開始。以目前美聯儲的降息的日程表來算，推測下一輪大牛市應該會在 2025 年的年中，或者說是第三季度左右到來。與此同時，按照現在穩定幣市值增長的情況，補齊 250 億美元流動性缺口需要 3-4 個季度，時間也差不多是明年的第三季度。
2）關于操作的建議
如果認可現在是處于大牛市震蕩期的結論，建議每當價格出現新低，就去抄底 10% 的倉位。
對于幣種的選擇上，雖然這一輪很多持倉山寨的人很傷心，但類比美股，當流動性很富足的情況下，羅素 2000 以及小盤股的漲幅會超越大盤，同樣地，在流動性充足的情況下，山寨幣和小市值幣的表現一定會超越比特幣，所以說如果認可 2025 年會迎來流動性大牛市的結論，在接下來山寨幣跌到前低附近，建議建倉，具體項目不做推薦。
交易什么時候會失效？Stop Doing List 是什么？
1）交易策略的有效性 任何策略都有盈利期和回撤期，對于 Painter 的趨勢策略，當下的擴張區間震蕩行情就很難做， 5-7 萬這個區間的震蕩已經讓趨勢策略回撤掉了整輪牛市的盈利，非常煎熬，而對于震蕩策略，目前表現的會好一些。
2）關于 Stop Doing List
永遠不要犯大錯，因為一次大的回撤不僅會對總體的資金水平造成影響，更會損傷心態。連續損傷幾次的時候，就會出現一個危險的思維：要把之前的損失一次性賺回來。在希望“一波回本”的心態驅使下，就會做高杠桿、會去重倉，加劇惡性循環。
真正長期盈利的交易員，永遠不是靠一筆交易賺起來的，而是靠無數筆盈利交易的疊加。今天小虧，明天小賺，但是賺的永遠比虧的多，勝率永遠符合盈虧比的盈利期望水平，做上一兩年隨著資金的復利會做起來的。
三、Painter 的「Must Read」
優秀交易員的成長，離不開持續的外部輸入，學習其他優秀的人，涉獵有借鑒意義的內容。我們也可以通過其他人的「Must Read」列表可以不斷積累、成長。
喜歡的交易員
1）YouTube 博主羅晟，推薦每個想要創建自己交易系統的人去關注
https://www.youtube.com/@luoshengcriss
2）肥宅
2019 年到 2021 年牛市周期的“傳奇交易員”，用 20 萬美元做到 3000 多萬美元，當時活躍在微博，現在已經銷聲匿跡。肥宅的交易邏輯非常簡單，他有一套交易系統，甚至沒有什么指標，價格突破新高就干進去，跌回來假突破就止損，這樣的一套系統長期堅決的執行，雖然勝利只有百分之十幾，但收益率一騎絕塵。
我也在網上找到了一些關于肥宅交易心法的總結，貼在下面，僅供參考。如果大家知道原創，歡迎@。
堅持右側交易，即順應趨勢方向操作，不抄底不摸頂，不與趨勢反向。認為趨勢的轉勢不是一天完成的，需要有一段轉勢期，也就是所謂的反轉形態。
最常用的技術指標是圖表形態，觀察市場有哪些常見的獨特圖表形態，并根據圖表形態的突破方向來做多或者做空。
擅長突破關鍵阻力位后做多，賭對趨勢就讓“利潤跑”，如果是價格回調則會止損離場，曾說過“要保證在單邊趨勢行情到來的時候，一定要在趨勢的車上，在市場阻力最小路線顯現的那一刻果斷出擊，一擊致命，入場后，如果趨勢沒有反轉，那就一直持有。”
始終在幣 coin 平臺實盤做多，和空軍打出了一副明牌，曾說過：“投機并不是越努力越成功，是因為幸運，行情賞飯吃。但如果沒有過去五年的修煉，再幸運的行情也抓不到。投機和讀書很像。寒窗苦讀十年，只為了最后一飛沖天一鳴驚人金榜題名。”
推薦的書籍
1）丹尼斯的《海龜交易法》
關于交易執行以及交易規則對于所有想要嚴肅對待交易的人是非常重要的。
2）《威科夫操盤法》
吸籌和派發區間的知識對于山寨幣和主力控盤的幣非常有用。
3）《高級趨勢技術分析》
幫助入門技術分析
對話記錄
FC
我們內容還是分為幾個部分，第一個是你的經歷和背景，第二個我們聊一下你的交易策略，第三就是關于你的成長部分。邀請你來也是很有緣份，我那天發了一個推特，看看邀請誰來，在這個大跌的行情下，然后就有一位熱心網友@到了你，我就看了你的內容，還挺有趣的。第一步能不能先說一下你目前的交易策略是什么，規模啊、預期啊、風險啊，周期啊等等。
Painter
好的。我一個一個來吧。看了一下 Space 里面也很多認識的朋友。背景我以前經常聊，我簡單說一下。我是 2018 年進入這個市場的，跟大部分的韭菜們一樣，早期做主觀交易，基本上就屬于個人偏賭一點的交易，大概持續了一兩年，屢屢失敗，基本上也沒有怎么賺到錢，后面開始去做量化交易，開始系統性地學習，這個過程也是挺煎熬的，會很多次的去質疑自己，是不是不適合做交易，相信所有在交易上面出現過重大挫折或者重大失敗的人都會有這種想法，那么我的建議就是永遠不要懷疑自己。在 2020 年那一波流動性危機 312 之后，下定決心了開始去做量化，做量化的過程當中就開始慢慢了解到了，或者說虧到了專業交易員或者說市場原理當中的一些規律，當然并不是說賺錢的規律，而是說市場本身運行的邏輯規律。靠著量化，從 2020 年 3 月份之后又重新走上了正軌，然后在 2021 年的牛市里面，也算是收獲了很豐富的一個回報，一直到現在為止，基本上就是處于了一個很標準且很淡定的一個狀態，算是能夠長期在市場當中存活下來了，這個就是我的背景。
平時我在線上主要還是做比特幣的技術分析和一些量化交易，偶爾會去對比如說鏈上宏觀數據去做一些分享，這些數據我也很愛研究，因為一直都比較喜歡這些相關性的東西。我個人的一個座右銘就是用時間做杠桿，在很久以前我的座右銘是與時間做朋友，但是后來我發現很多在幣圈的小伙伴們其實是很討厭這句話的，因為大家希望的是一夜暴富，希望的是快速賺錢，所以說很多人討厭與時間做朋友這樣子的一個座右銘或者討厭這句話，其實我也能理解。那么后來我發現其實如果你做交易久，你在市場當中做投資時間久，你會發現這個市場當中大家比較容易忽略的也是威力最強大的杠桿，其實是時間，而不是你的交易的杠桿的倍數，交易所開的單子有多大，這些都不是最重要的，時間才是你在這個市場當中最大的杠桿，那么我也希望大家可以去理解這句話。一開始肯定會質疑，慢慢會理解，最后你也會成為，這個就是我的背景。
接下來再講一下剛才 FC 提到的我的交易策略。這個 space，因為我感覺因為是咱們屬于單人采訪，所以我就不用考慮其他的方面，我就光說我自己的一些看法就行。第一點就是幣圈資產，我想問一下大家，你們認為的幣圈資產，包括比特幣在內，山寨幣在內，還有 MEME 土狗在內的資產，它到底是什么資產？很多人認為在幣圈是有兩種資產的，比如比特幣它是屬于一個保值的、穩定性的資產，而其他的幣都屬于賭的、風險性資產，但其實在我的個人的理解當中，所有的加密貨幣都屬于超風險資產。像股票，像美股當中的一些股票，其他市場當中的這種直接用于交易的這些股票，它們其實是屬于風險資產的，而幣圈所有資產在我看來，風險是超出股票、超過傳統資產的超風險資產，那么超風險資產背后的定義其實也代表了加密貨幣本身除了它有超風險的屬性，也有超收益的屬性。所以說這有一個很簡單的邏輯，就是你在一個超風險資產的市場當中，你想要實現長期穩定的盈利，怎么樣去控制風險是第一步的。
說白了就是，在加密貨幣市場當中，你只要能存活，也就是說你只要控制好自己的風險，那么在這個市場當中超預期的收益早晚回來。所以說我的投資邏輯很簡單，就是什么時候這個市場當中讓我看到風險極低的情況下，那就勇敢的進去，干進去之后還要控制風險，風險永遠都要控制，但是對于未來潛在的收益不要抱有預期，不要說我到什么位置我就可以提現了，我就可以套現了，什么時候我就可以出貨了，盡量不要抱有這樣子的想法。單純的就是把想象力放開一點，我從 2018 年做到現在開始，說實話這種感覺是經歷過一次又一次。很多朋友也能做到這一點，對收益沒有抱有任何預期，就是說未來一定會飛到天上去，但是他在思考未來能飛到天上去的過程當中，會給自己帶來一種就是認知上的對稱，同時他對風險也會認為也沒有那么大的風險。這個還是建議大家理解，任何市場當中，任何交易，任何投資風險與收益它永遠是成正比的。所以如果你對一個資產或者是一個項目，一個幣種，你認為它最終的收益預期和它未來的能夠上漲的價格是不可想象的，不可估量的，那么你就一定要記住能夠帶來這么大收益的資產，一定對應著潛在同樣比例的風險。我在這個市場當中做了這么久，能夠讓我真正長期存活的一個核心的首要原因，其實就是學會了止損，不論是現貨，還是定投，不論是風險多低的交易策略，我都會設置止損，止損是市場當中長期存活的首要條件。
我給大家舉一個簡單的例子，剛好最近我在讀一本書叫《華爾街幽靈》，那里面提到了一個很有趣的案例，大家平時會過馬路，就是紅燈停綠燈行，這個是再簡單不過了，包括我生活在上海，上海是幾乎沒有汽車會闖紅燈的，因為罰的很嚴重，或者說大部分城市其實都不會有這樣的現象，幾乎在國內是看不到的。那么我問你一個問題，假如你過去的三年里，你過了無數次馬路，每一次過馬路的過程當中都不會有車闖紅燈，那么你等會下樓去旁邊買點東西，你要過馬路，這時候道路信號燈變成紅燈了，車都停下來了，你在過馬路之前你會看左右兩側的馬路嗎？你會看有沒有車逆行，有沒有車闖紅燈嗎？你會去看這么一眼嗎？盡管你過去多少年間都沒有遇到過這樣子的情況，你是不是還會去看一眼路兩邊有沒有車？這個問題大家先自己心里思考一下，那么如果你的答案是我肯定會看的，不論任何時候我過馬路之前我都會看一眼，那就很明顯，其實我們在生活當中的每一件事情上，都有過這樣子的一個考量的。既然你過馬路的時候，盡管人行燈是綠的，行車燈是紅的，不會有車過來，但你還要看一眼，原因是什么？因為你在潛意識里你知道，對于生命，對于自身的安全，不論是資金安全，還是個人的身體安全，健康安全等等，你是不是都要為自己做一個最起碼的保本的措施？過馬路這件事情我覺得非常重要，我還是希望大家再自己回憶一下，過去的很長時間自己過馬路時的一個行為，包括所有行人的行為，即使沒有任何人，但還是人會忍不住的看一下，朝他這個方向的道路上有沒有車，為什么？因為人們潛意識里面其實是對風險有這種控制的，但為什么我們在市場里就缺乏了這樣子的控制？很明顯，因為主觀思維的影響，所以說所有的交易在做之前，永遠把止損作為第一要義，不論是我個人長期來的經驗，還是你去采訪任何一個專業交易員，還是一個很有名的投資人，他們都會告訴你控制風險是進入市場的第一步，那么這點我也希望大家可以參考一下。總之，長期存活，等待流動性的紅利周期，這個就是在幣圈我認為是最有效的一條策略。
FC
明白，我可能想具體問一下，您現在整個資金配置有多少在量化，多少在主觀上或者在大周期的擇時，這兩個分別承擔的收益預期是多少？
Painter
我目前個人總資產在加密貨幣當中的配置是沒有超過 30% 的，在美股、港股和 A 股都有一些資產配置，還有一些保本的，個人建議不論你是多么的看好這個行業，多么的看好這個市場，未來能夠有多大的收益預期，在加密貨幣市場當中，配置的資金也不要超過 30% ， 30% 對于一個超風險市場來說其實已經非常高了，你要放到很多專業的一些投資人，他們在加密貨幣里面市場的資產配置其實是不會超過 10% 的，甚至 5% 就差不多了，更多的還有人在推薦 1% ，像我這種 30% 的其實已經是相當于重倉加密貨幣了。
關于交易策略的分配其實是這樣子，我個人主觀賬戶，由于我自己做主觀交易，到目前為止雖然做了這么久，我還是不認為自己是一個專業的交易員，我還在天天學習，原因很簡單，就是這個市場永遠會折磨你、打磨你，讓你抱著一種謙卑的心態去看待它，去敬畏它，所以我個人來說，還是把主要的幣圈資金分配在量化上面，大家也可以去嘗試這種方式，為什么要這么做？中低頻的量化策略，它一般主要是偏向趨勢類型的，能夠確保你在每一輪牛市不會踏空，每一輪熊市不會死扛。在幣圈不論你經歷過幾輪牛市，你做過幾輪大的主升浪，那么最終這種路徑依賴，就是所謂的我在一個幣上死扛了一年，最終賺大發了，賺麻了，就決定繼續拿，或者說在別的幣上或別的市場當中繼續用這種套路去做，那么一波熊市就可以把你帶走。所以說為什么要做中低頻的量化？中低頻的量化它是反人性的，它永遠是在價格漲了很多的時候才開始買，價格跌了很多的時候才開始賣，聽上去是反人性的，但事實上它是非常順應市場趨勢的。
在加密貨幣市場當中，趨勢永遠是所有盈利的源泉。比如最近價格在高位 5 萬到 7 萬區間震蕩了半年了，這半年里我不相信有什么人是靠這半年里形成較大比例的收益的，真正的收益遠遠來自于牛市的主升浪來，就是說價格不斷破新高的一輪趨勢，或者說對于做空的，喜歡做空的朋友來說，它的利潤往往來自于熊市，熊市當中不斷的下跌。如果你想要咸魚翻身，想要一下掙大了，這些才是最關鍵的行情。那么我們平時就是在等待這樣子的行情，對于未來的收益預期很簡單，包括我現在自己在做的趨勢策略，波段策略、震蕩策略，包括一些中短線的小級別的震蕩策略，收益預期其實都是根據量化的數據回測來做的，理想的情況下，年化收益一般能夠在 50% 左右，當然這是不帶杠桿，如果帶上兩倍杠桿就不一樣了，兩倍杠桿下如果考慮到長時間的資金復利，收益率會更高，所以我目前幣圈大部分資金其實是在一個主賬戶上面去跑趨勢策略的，當然最近這半年也虧慘了。我也開了一個小賬戶，放了 1 萬美金，這個趨勢策略跑了這半年，因為我給他帶的杠桿高，這個是測試賬戶帶了 5 倍杠桿，最大的回撤達到了 50% 將近 60% ，這對于大部分的人來說是不能接受的，但是趨勢策略就有趨勢策略的魅力，比如說周一的這波下跌，（這個）趨勢策略從虧損 60% ，一波就快接近回本了。只要有趨勢，只要有大級別的波動，趨勢策略都能吃到，這個就是我認為最大的好處，當然它也是反人性的，這個就是我可以給大家建議的一些交易策略。
FC
這個我補充一個小問題，我認為量化可能最大敵人是你自己的手，你自己會找一個交易員嗎？雖然我們回測看，只要你按照這個策略，它大概率都是會有一個比較好的勝率，但是這過程中還是很難受的，你是通過哪種方式來管住自己的手？
Painter
這個其實很簡單，我給大家建議，如果你有了一套可行的量化策略，大部分情況下我是不會手動去交易的，也不需要去找交易員去針對這個量化策略交易，像我這邊所有的策略都是在線上面去自動跑的，由機器人來做交易。機器人做交易的好處就是，舉個簡單例子，價格突然跌了一段或價格突然漲了一段，這個時候已經到達了一個大家認為肯定要回調的位置了，這個時候你的策略突然給出了信號讓你做多，怎么辦？做還是不做？如果你讓一個交易員去做，或者如果你決定自己用手動去做，你就會發現一個很嚴重的問題，就是說你基于個人自身的主觀判斷，你會不敢去操作，甚至于你希望價格回調一下再操作，就會有人性和情緒上面的影響，這種就是量化策略里面最大的敵人，就是你說的管住自己的手。
那么如果你用交易機器人或者說是用 Trading View 上面的策略，可以直接的無縫的連接到交易所當中，通過一段指令代碼就行，這個我寫過教程，大家可以在我的推特主頁高亮區里面找，有一個簡單量化的一個入門教程，整個流程我都分享出來了，很多朋友拿著這個做，現在基本上已經離開了手動交易的范疇了，當然就很輕松。為什么說輕松？就是說如果你用量化策略做交易機器人幫你交易，它是沒有情緒的，代碼條件符合信號就會發出，該做就做，很多時候你會發現機器人簡直了，它在最高點開多，最低點開空，或者說他開完就被損等等，如果是中短線波段的開完就被損，你會覺得這也太菜了。事實上量化策略它做的是一個長期性的數據的擬合，也就是說如果市場在長期內保持同樣的一個規律和邏輯，那么這個策略它有過去的數據做支撐，那么它在長期的大量的以及數據比較豐富的這種多次交易下，它就會實現盈利的正期望。
當然短期來看你一定會覺得這是反人性的，這肯定是虧錢的，你看看人家的那些專業交易員永遠空在最高點，多在最低點。但是我的建議是普通投資者，小白投資者，還有我們的幣圈的這些韭菜投資者、交易者們，你要記住反人性的過程，不僅反的是市場的人性，反的也是你自己的人性。很多時候包括我的指標分享群、指標交流群里面也有朋友提到過這個問題，有一個很有趣的現象，當策略或者機器人給出信號，讓我們去做空或做多的時候，大家永遠是一個很慌的狀態，總感覺這個地方要開單，開完了就要損就很難受，所有人都是很慌的、被動的去執行這樣子的一個信號。但是往往有一個很神奇的現象，如果指標或者是策略給出信號，讓我們在一個地方做多的時候，往往是大家都感覺會繼續下跌的時候，指標給出信號讓大家做空的時候，這個時候往往是大家感覺會繼續漲的時候，在這種條件下，這些單子往往最終都是能夠止盈獲利的。反倒是大家認為這個地方開單沒問題，這個地方肯定可以做，這個單子最終就損了。這個現象已經在我們這些交流群里面無數次的出現了，我自己也在一直觀察分析，確實是這樣子。所以說我的建議還是盡可能的不要手動的去根據你的策略做交易，盡可能的去做一些讓機器人，讓代碼來執行這些交易指令，這樣子就可以最大程度上的避免情緒和主觀認知的一個干擾。
FC
明白，我覺得包括今天我跟 Murphy 聊鏈上數據一樣，其實這些所有的數據都在表達主力和散戶之間的情緒關系，其實它就更客觀的反映，我們這個時候是不是心態上追漲殺跌了。
Painter
對，因為盈利的交易往往是逆情緒的。
FC
是，但是其實很多時候我們是不知道這個情緒到底是在一個什么深度，比如說是一個極端的貪婪了還是恐懼了，還是在路上，我覺得很多指標其實給的是我們到底到哪個程度了，其實可能更客觀一些，所以我覺得這對交易幫助會更大一些。
Painter
是的。
FC
明白，我覺得大家可以后面再關注一下我跟畫師，因為我看了畫師（推特）里面挺有意思的幾個內容，我可以先跟大家說一下。比如你說到你做量化以后，你看到一個人每天收入其實很少，在賣水果，而你可能每天大概那時候 1000 美金的收入。我覺得如果我配置我的資產，量化的部分核心是保證我的現金流，因為我發現無論你有再多錢，比如說你在做整個長周期的配置的時候，如果你的現金是一直是負的，你是在支出更多的時候，你內心里是不舒服的，或者它都會影響你交易情緒的，所以我覺得某種程度上量化是給了一個你正向現金流的一個配置，包括 staking 也是，我覺得這個是我最近一個比較大的體會，尤其是在一個震蕩行情里面。比如像我身邊人可能大部分都是梭哈的，大家確實平時也不怎么花錢，但是有機會直接扔，包括我自己其實也是，我認為可能車也沒什么用了，我就給賣了。但是我覺得如果你的資產多元配置一下，尤其是在這個行情，你不舍得賣幣的時候，你也不會去借貸，你有一部分錢是持續變成你的收入的，甚至我的合伙人在熊市里面做量化，可能到牛市的時候它資金已經翻百分之五六十了，他可能拿 50 ~ 60% 的錢去做阿爾法的這種配置，可能本金去找貝塔，我覺得這也是很好的策略。這個可能拿出來，到時候我們在文字復盤的時候，會把您之前一些關于量化的理解放進去，這是第一個。
第二個因為我看到有人可能炒幣抑郁了，看到您分享您的經歷，我覺得這一段其實我也挺有體會的，包括我和在座的朋友，我覺得大家都是有一些，就說的極端一點，精神上的疾病，我覺得這個好處在于說我當時焦慮癥，我覺得本質是你對世界是敏感的，包括你對整個的市場走勢或者說情緒的反饋都是敏感的，我覺得很多交易員都是這樣，大家都在尋找這一套交易策略，可以讓自己睡著覺，所以我覺得今天您的這套方法可能也是適應一些很敏感的人，讓這些人可以找到自己的交易策略。我們具體的往下就是想問一下您，比如說如果做到您現在這種整個資產配置，作為一個新手，他可能要了解哪幾步？您剛才說到量化，你有一個基礎的說明或指標或者策略，其他的還有什么？哪些知識需要掌握？
Painter
是這樣子，不可能說所有人都應該去做量化，這個肯定是不現實的，所以說我也一直在學習有關主觀交易方面的內容，包括最近我經常分享的一些關于情緒控制的，還有一些主觀交易上面的，一些交易計劃的制定，這些方面我覺得也可以講一講。首先接地氣一點，大家來幣圈，沒有多少人，包括我之前也采訪過一些自己的群友，很明顯很多人在這個圈子里面，他是帶著玩的心態來做交易的，并不是說單純的說我是把這個事情很嚴肅的來看待，所以經常喜歡去做，比如說高杠桿的交易，或者說是這種比較重倉一點的交易，甚至于扛單，等著爆倉等等這樣子的交易，這其實就是主觀交易上一個很容易陷進去的坑。那么我個人有一個很好的思路，還是剛才提到的，任何交易的入場和出場，始終以止損作為核心的一個數據觀測，就是說你一筆單子你想要去做，接地氣一點，因為大部分人也還是在單純的做手動交易，首先去以止損作為核心的要義，你考慮這筆單子你打算去虧多少錢，是你做一筆交易最開始需要考量的數據。
比如說我前天發了一個推文，假如你有 1 萬美元，你就打算虧 500 美元，每筆交易當中就虧 500 美元，那么當你不帶杠桿只做現貨的時候，你的止損區間就是 5% ，但是如果你帶了 5 倍杠桿，你的止損區間就只有 1% ，那么如果你現在我就要帶 5 倍杠桿，我就把止損空間放到 1% ，這個時候這樣子的一個先決條件就會促使你入場的點位，你就必須要去抓到一些你認為絕對的高點，不可能再上去 1% 的這種情況，用這種方式就可以限制你去過早的入場，過早的交易，那么基于這個，反而會倒逼著你去耐心等待市場給出一個好的機會，給出一個好的位置，甚至于說是讓你能夠開到一個很好的位置，或者說讓你不要去急著，感覺這里行情要波動就直接沖進去。
這些其實都是主觀交易當中情緒化交易的一些表現。很多人就是在情緒化交易當中不停的出現了虧損，很大原因也是因為沒有一個基本的數字上的考量，所以說我的建議做任何一筆交易前，首先問問自己或者拿張紙寫一下，我這筆交易我愿意虧多少錢，只要你確定了，你知道了自己愿意虧多少錢，那么后面的交易其實會順水推舟，就是很順其自然的就會延續下去，保證你這筆交易控制好虧損之后，尤其是在一筆交易沒有被止損之后，那么剩下的你就完全交給市場就行了，讓市場告訴你你這筆交易做對了還是做錯了，做錯了無非就是虧 500 美元，但是做對了市場會獎勵你，獎勵你多少你不知道，你只需要耐心的等待市場，告訴你我應該賺多少錢，什么時候止盈等等，再根據一個盈虧比去通過你的止損來判斷你的止盈，這個我是想給所有做主觀交易，或者說認為自己還沒有入門主觀交易的這些朋友們，就推薦的這樣子的一個方法，每一筆交易前把這個過程當中制定成一個交易計劃，嚴格的去執行，你只需要執行 3 ~ 4 次，你就會養成習慣，一旦養成習慣了，其實你就已經走上了真正的交易員之路了。
FC
明白。看您前兩天也分析了一下這次下跌的原因，包括其實我剛才看應該有一個宏觀數據出來了，可能又不衰退了，您可以大概復盤一下，比如認為這次下跌為什么會出現，以及整個的路徑是什么？
Painter
我個人的看法，其實這一次的下跌我之前也有發現過一些數據，尤其是我昨天直播的時候也跟很多朋友提到了，我發現這一次的下跌其實很大原因跟日元方面的 Carry Trade 有關系。如果大家仔細去看一下，比如說日經指數，日經 225 的一個宏觀面的經濟指數，是日本股市的總體的一個指數價格，大家看這個指數的時候，可以發現其實比特幣的價格從 ETF 通過之后，它的整體走勢其實跟日經指數有非常高的一個相關性。在上個月的 7 月 31 號，日本央行宣布了再次加息 15 個基點，之后比特幣就一路下跌到我們周一的底部，這個過程當中你可以看到日經指數和日元匯率都出現了對應的變化，日元匯率其實是一個負相關的變化，而日經指數是一個正相關的變化。那么這個過程當中就不免讓我思考到，就是說比特幣的這一輪牛市，也就是 ETF 通過后的這一輪牛市，它到底是怎么來的？
過去也寫過一些文章去調查這個事情，那么其實有一定的證據表明，比特幣的 ETF 當中的大量資金流入，其實來自于日元這邊，從 2023 年開始的過去的這一年半里面，全世界風險資產市場的主要流動性當中，有相當部分其實是來自于日元的 Carry Trade。這個過程的具體操作邏輯我就簡單說一下，就是從日本央行那邊抵押的借款借到日元，日元換成美元，再將美元投入到利差更高的風險市場當中去做套利，或者說直接進行買入風險資產的操作，這個過程當中在比特幣市場當中其實有一個很好的交易邏輯，就是我借完日元換成美元，再到通過 ETF 的市場購買比特幣的現貨，再在 CME 的市場當中去做空 CME 的期貨。CME 的期貨市場在這一輪行情當中，即使是當下為止，每個月的期貨合約都會產生較高水平的一個溢價，這些溢價會隨著合約到期的時間慢慢的消弭掉，溢價會被磨平，這個過程就能夠為在比特幣市場當中去做期限套利的大資金，提供無風險的年化 14% 的收益，這 14% 的收益是遠超美國國債以及就是美國的存款利息的。這個過程當中就會有大量資金從日本那邊過來，再到美國市場當中通過 ETF 進入比特幣的市場，ETF 的大量凈流入又會導致市場場內資金，也就是說我們普通的場內就是圈內的人，看到 ETF 大量的資金流入，就會產生一種情緒上的帶動。說白了如果你現在買入比特幣，你看到 ETF 出現了大額的凈流入，你會有什么樣的感覺呢？你會覺得這不是機構們，還有全球資本都在給我們接盤嘛，還怕什么，就沖，于是你可以看到 ETF 資金出現大量凈流入之后，鏈上穩定幣的增發會大量的開始暴漲，穩定幣的增發在這輪牛市里面占到了 60% 以上的推動力，但這個過程本身資金使用的來源其實并不是來自于全球流動性的增加，而是來自于場內資金原先就是存在，就說白了就是你手里還有多少，你還愿意去提供多大的需求和購買力，是這樣子的一個過程。
這兩者相輔相成形成了這一輪的牛市，而最近的這波下跌其實就是源于日本央行的加息，導致了原先做 Carry Trade 的這部分資金，現在他們是有還款壓力的，還款壓力并不是來自于加息，因為畢竟加的那 0.25% 的利息其實并不高，對他們來說利潤年化 14% 不帶杠桿，帶了杠桿可能會更高，這樣的一個水平來看，加息并不是主要的原因，那么為什么下跌？其實很簡單，之前大家也提到了美國數據這邊的一個衰退，那么人們考慮到如果美國這邊出現了經濟衰退，當然現在又被否定了，那么美聯儲就會緊急降息，美聯儲一旦緊急降息，日元 Carry Trade 里面賺取利差的這一部分資金就會形成一個回流，那么當美元被換成日元再回流到日本的時候，就會導致日元匯率的升值，日元匯率升值就會使得先前在日本這邊借錢的那些杠桿資金，他們就會有一個問題：本身我們這種套利交易是賺錢，但是現在日元匯率如果開始出現了大量的升值或者是暴漲，那么我們在還日元的時候，就會出現很大的虧損，于是市場形成了一種基于日元匯率可能要上漲，我們的流動性可能從成本層面上會出現危機的情況，于是選擇大量的平倉，大量的拋售，趕緊把這部分的錢還回去，出現了這樣的一種恐慌，那么這種恐慌就促成了這一波的大跌。
而且其實從市場層面、供需層面上也能看得出來，市場本身在這個位置經歷了，半年以上的震蕩，沒有出現過真正意義上的放量暴跌，也就是說市場整體上還處于一個在區間內博弈的狀態，那么這種情況就會天然的使得這個市場長期沒有出現大額清算，這種情況下引發這種高波動率行情的概率就會越來越大。我之前有一個指標分享過，就是比特幣持續了多少天沒有出現超過 30% 以上的日線收盤價的跌幅，那么就目前為止這個數值還處在一個相對的高位，而且是歷史最高的位置，就大概有兩年多沒有出現過這種級別的跌幅了，（所以）市場進行這樣子的一輪洗盤，或者說是清算，就是必然的一種情況了。
所以這三者的相輔相成，連接一下，就會使得我認為當下的這輪行情，我們似乎沒有經歷類似于 2021 年或者是 2017 年那樣的流動性牛市，也就是說市場整體流動性并不是因為全球的流動性增加了，所以我們的牛市來了，更多的是因為日元套利的力差，使得這部分流動性的敞口在日本央行那里開了一個大口子，大量的資金流出來，流入到全球各國的風險資產當中，才推動了這一輪明明看起來沒有流動性，但卻有流動性的牛市。那么這個牛市在我看來，跟我期待當中真正的流動性大牛還是有區別的，所以我一直在提到我會將這一輪牛市跟 2019 年的小牛去做對比，就是 2019 年的小牛走的是一個什么形態？就是高低點逐漸下降的寬幅震蕩。在這個過程當中只要出現過大跌，過上一段時間的震蕩又會出現一輪大漲，出現了大漲過上一段時間的震蕩又會出現大跌，其實這兩者的邏輯是相互符合的，它們對應的金融條件和經濟背景也很相似，都是美聯儲在看到了經濟有衰退風險的情況下即將降息或已經開始降息的一個早期階段，也就說利率還處在一個較高的水平，同時又沒有降到讓大家舒服的水平，所以市場就會出現這種情緒上和預期上的長期的不穩定，走的更像 2019 年的小牛市。
當然你回過頭來看， 2019 年的小牛市整體來看是在為 2021 年的流動性大牛市做一個長期的震蕩洗盤，這個過程當中把大量的潛在的未來可能會拋售的籌碼，在 2019 年整整一年一直到 2020 年的黑天鵝，把所有的未來可能會造成大牛市無法沖向更高位置的這些籌碼全部洗掉了，這個過程一定是殘忍且枯燥且痛苦的，很多人在 2019 年其實是賺不到錢的，真正賺錢都得等到 2021 年了。同樣我認為在 2024 年很多人也是賺不到錢的，真正要賺錢可能要等到 2025 年了，這個就是我基于宏觀和大背景下的一個牛市的思路。
FC
理解，所以您認為現在還是一個小牛市，或者說在大牛市之前的一個準備的階段，對吧？
Painter
對，我還是認為現在其實是在洗盤。我的思路其實也很簡單，就是說如果我們現在的價格，我先說比特幣，因為比特幣基本上決定了整個加密貨幣市場的走勢，如果比特幣未來還能有一波比較強勢的行情，那么我認為這一輪小牛可能就差不多走到頭了，它也許會在美聯儲正式降息之后徹底見頂，在那之后一直到 2025 年的年中，或者是 2025 年的三四季度的時候，才有可能走出我們期待當中的所謂的流動性大牛。在那之前，我認為這個市場更多的是在一種長期的洗盤和博弈當中，不太可能出現我們期待中的那種強勢的牛市，包括我在推特主頁置頂的那篇文章里也講到了，這輪牛市是否比以往的牛市更復雜，那么這個文章里面其實也提到了關于流動性的部分，那么在 2019 年到 2021 年的牛市的交替的過程當中，雖然價格當時是在震蕩下行的，但是你如果去看穩定幣的市值以及全球流動性的變化的時候，流動性和穩定幣的市值都在緩慢增加，直到 2021 年的牛市被最終觸發的過程當中，我們幣圈場內的穩定幣流動性已經增加了好幾倍。
而當下我們這一輪牛市，如果想要以同樣的模式走出來，我之前算了一筆賬，可能還需要大約 250 億美元的流動性的注入，才能夠使得這輪牛市繼續延續下去。那么當前價格在高位震蕩下行的這個過程，我認為就是在等流動性出現，等全球流動性恢復，等一波所謂的大放水的到來，所以我們現在就震蕩下行，其實是很好的，其實在給我們機會，你回過頭來看，如果你知道 2021 年一定會出現一輪流動性的大牛市，你會發現 2019 年的每一次下跌都在給你機會去抄底，讓你去建倉，但是事實上 2019 年，很少有人能夠真正的去建倉，因為那種行情確實很折磨，就像當下的行情一樣。這種折磨我覺得很好，它洗掉了很多 paper hands，真正留下來都是 diamond hands，那么我們還是對未來這個市場長期的，就是貨幣環境下有一個堅定的信心，認為未來 10 年貨幣永遠會貶值，只要你有這樣子的一個堅定的想法，那么在比特幣包括加密貨幣的投資上面，我覺得問題都不大。
FC
理解。我們應該看一個什么樣的指標，就知道牛來了？比如作為一個新手應該盯什么？
Painter
我自己會關注比較多的一些指標，首先利率，其次擴表和縮表的數額。利率是這樣子，很多人在等著降息的時候就會出現牛市，這個其實是一種誤解，降息往往不代表著牛市的開始，降息代表著牛市開始前的準備，在我過去的很多數據上面的總結，歸納下來的一個結論是，當美聯儲的利率降到 1% 或 1.5% 以下的時候，牛市往往才剛開始，而在它降息早期其實對這個市場來說并不好，市場因為美聯儲的降息會有反復的情緒上的變化，為什么降息？是不是經濟不行了？經濟不行了，是不是又要大暴跌了？或者說是為什么要這么急著降息？會不會是又有什么黑天鵝？市場的情緒會在降息這個事情當中反復的被來回的挑撥，情緒是一種不穩定的情況，所以你能看到 2019 年的行情就是暴跌加暴漲，不停的出現這樣的行情，最終一波大暴跌和一波大暴漲，終于把這個行情結束了。而 2020 年 312 之后，美聯儲是把利率直接降到了接近為 0 的水平，從那之后流動性開始大量的釋放無限量的 QE，只有這樣子才能夠觸發大牛市。所以我們其實可以耐心的等待，并不是說一降息牛市就會來，而是說降息早期是陣痛期，陣痛期熬過之后牛市早晚會來。以目前美聯儲的降息的日程表來算，我個人推測下一輪大牛市應該會在 2025 年的年中，或者說是第三季度左右，可能會真的到來，那個時候才是我們應該做好準備的。
FC
理解，因為我看您置頂的文章其實寫了，就是說這次（牛市）跟以前的不同，其實說了三點，第一個就是長得慢，第二流動性差，第三個是缺乏流量。所以按照您的邏輯就是說，如果到明年其實這些都會被改觀，因為現在不是一個真正的大牛市，我理解是這樣的。
Painter
對，其實我認為當下已經是牛市早期的一個階段了，就是大家把什么周線圖、月線圖調出來看一眼，你現在看起來 2019 年的行情根本不算是什么牛市和熊市，它僅僅是一個大牛市當中的第一浪，就是先漲了一段，又跌了一段是這樣，所以我覺得我們當下有可能也是這樣的狀態，但是由于我剛才提到了日元 Carry Trade 這部分資金的影響以及大選年的疊加，使得這一輪的小牛以及小牛之后的震蕩回調沒有 2019 年那么極端，就是從起漲點基本上跌回了起漲點這樣子的一個行為。那么這一輪牛市我認為我們可能會，在比如說三四萬這個價位以上的區間，可能會保持長期的這種震蕩，一直等到流動性完全的釋放到市場當中來，那么我們的牛市就可以繼續，包括我之前提到 250 億美元的缺口，那么隨著 ETF 資金最近又開始出現了一定的凈流入，還有穩定幣值出現了一定的增長，當前缺口大概只剩下 200 多億美元了，也就說按照這個邏輯，再過一個季度就只剩 150 億美元的缺口了，也就是再過最多 3-4 個季度，剛好一年，就是明年的這個時候，流動性會完全補齊，那么那個時候牛市就像是一堆干柴等著一根火柴的樣子，隨時就可以觸發了。
FC
理解，我看還有大概 10 分鐘的時間，我稍微問一些其他的問題。剛才您其實一直最早的時候強調的是叫做止損，我不知道比如整個您的交易過程中還有哪些是不能做的，或者說是你一定會讓自己要注意的事情，除了止損以外？ Painter 不能做的，我的建議就是永遠不要犯大錯。很多交易員也提到過你虧損 3% ，你只需要再賺回來百分之三點幾，就能夠回本，但是你虧損 30% ，你想要再回本，你就要在下一筆交易賺將近 40% 或 36% ，這樣的水平才能賺回來，所以犯大錯對賬戶對自己的個人資金賬戶造成一次較大的回撤，這個是危險最大的，它不僅會對你的總體資金水平造成影響，它更大的是會對你的心態造成影響。很多人其實一開始也能夠堅持單筆回撤不超過 3% ，不超過 5% 這樣子的一個規則，但是當他連續損傷幾次的時候，他就會有一種思維，我要把我之前止損的一次性都賺回來。那么這其實說白了，他對于未來的長期盈利能力出現了一個自我質疑，如果一個自信的交易者相信自己在未來 2-3 年內可以持續性的盈利，我一筆賺 10% ，要虧 5% ，你只要相信自己能夠做到這樣的事情，始終做高勝率的交易，那么這個過程當中你就不會犯大錯，你是相信自己的，但是很多人不相信自己，很多人認為自己就要靠一波回本，他總想要這樣的事情，說白了他是對未來的自己不信任，于是他就會去高杠桿，他會去重倉，那么這反而就會加劇這樣子的一個惡性循環。
所以我的建議首先你要相信自己，你要相信真正賺錢，真正長期盈利的交易員，他永遠不是靠一筆交易賺起來的，它是長期的止損和長期的盈利，無數筆盈利疊加交易，這樣子慢慢做起來的。真正那些靠一筆交易賺出來，比如涼兮大家都知道， 519 一波熊市賺翻了，你看看他現在怎么樣呢？這種所有想要靠一波交易回本，一波交易翻身的人最終永遠翻不了身，但反而那些默默無聞的就是今天做一單，明天做一單，今天小虧，明天小賺，但是賺的永遠比虧的多，勝率永遠大于一定水平，就是符合盈虧比的盈利期望的水平，你相信他們做上一兩年隨著資金的復利永遠會做起來的，那么還是這一句話就是，不要著急，把時間當杠桿，不要把資金當杠桿。
FC
理解，您覺得在這種震蕩行情下，到明年假設牛市來之前，你怎么建議大家的策略是什么？比如說當然跑量化是一種方式，或者說就拿著現金？
Painter
我的建議如果價格出現了新低，你去抄底 10% 的倉位，每一次價格出現新低，包括最近的這一輪行情在高位的時候，其實已經出現過兩次新低了，包括我們周一的這一波，如果未來還有新低，你就慢慢的建倉就行了。反正 2025 年的大牛市，可能在我的視角下，流動性釋放之后牛市是不會缺席的。回顧一下 2019 年的行情，每一次價格新低，你如果在 2019 年每次價格新低的時候建倉 10% 的現貨，那么等到 2021 年，你的平均持倉價位大概也就 6000 多美元或者 4、 5 千美元這樣子的一個水平，其實足夠你在 2021 年的大牛市里面賺得盆滿缽滿了，（現在）還是這個思路，不要期待市場立刻馬上拉上去，走出大牛市，而是給自己更多的機會，給自己更多的選擇，那么我的建議就是不停的去在新低的時候嘗試去抄底。
還有一點我給大家的建議，我前天在推特上做了一個調查，就是如果未來還有牛市，如果你也覺得接下來會有底部，等到底部真的出現的時候，你會抄底哪些幣？選項一是比特幣、以太坊，選項二是山寨幣、價值幣，選項三是土狗和 MEME 幣， 1700 多個人投票，只有百分之十幾的人選擇了山寨幣，這一輪牛市相信所有玩山寨的朋友都被傷透了心，但是我個人來看，山寨幣的牛市永遠會配合流動性的，就像在美股當中，當流動性很豐富很富足的情況下，羅素 2000 以及小盤股漲的就是很好，而且是超越大盤的好，在幣圈也一樣，流動性很豐富的情況下，山寨幣和小市值幣它的表現一定會超越比特幣，所以說如果你是為了 2025 年的大牛做準備，那么在接下來看到山寨幣，如果它們的價格跌到了它們的前低附近，或者說是一個很低的位置，我覺得可以嘗試去建倉，當然具體建倉哪個我就不提了，總之就是這樣子的一個思路。
FC
好。最后一個問題關于比如我們未來個人成長，我不知道您最關注的三個 KOL 是誰，或者博主，就是你的信息源，第二個就說你比較喜歡哪交易員，第三個如果推薦幾本書，你會推薦什么？咱們一起問了。
Painter
第一個就是推薦的博主，在推特上面我關注的博主不太多，如果大家是對主觀交易或者對個人的交易系統有自己想要創建的想法，我推薦一個博主叫羅晟，但他主要的更新平臺在油管，這個是我認為最值得推薦的一個博主，推特上面的那些我暫時也沒有很多可以推薦的。
再往后關于推薦的書，第一個就是我永遠推薦所有想要去好好做交易，把交易這件事情當作嚴肅的事情來看的朋友們，去看一本叫做《海龜交易法則》，丹尼斯寫的，這本書我是沒事就看，一遍一遍的看，這里面就提到了一個關鍵的因素，就是關于交易執行以及交易規則，自我約束的一個事情，我覺得非常的重要，對于想要做交易的人來說都非常重要。我比較喜歡的一個交易員，不知道大家還了不了解，在上一輪牛市，就 2019 年到 2021 年這輪牛市當中有一個交易員叫做肥宅，我相信大部分人應該也聽過，但是他現在已經完全銷聲匿跡了。如果大家了解，肥宅的交易思路其實很簡單，他就是用了一個堅決執行的交易系統，長期的堅決執行，實現了用 20 萬美元做到 3000 多萬美元的很牛的成績。邏輯很簡單，就是它有一套簡單的交易系統，甚至沒有什么指標，說白了就是價格突破新高就干進去，跌回來假突破就止損。他的整個交易生涯當中，交易勝率只有十幾， 18% 到 19% ，但是它的收益率碾壓了這個市場上我知道的所有交易員。邏輯很簡單，就是你在比特幣過去市場上行之有效的交易系統，你堅決執行，用時間做杠桿就行。
還有兩本書可以推薦給大家，一個就是關于如果你對做山寨幣感興趣，可以去看一本書叫做《威科夫操盤法》，里面提到了吸籌和派發區間，它對山寨幣很有用，即使是對于有主力控盤的幣也非常有用。還有一個就是做一些簡單的技術分析，有一本書叫做《高級趨勢技術分析》，這本書可以幫助你入門技術分析，這些就是我的全部分享，謝謝。
FC
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