原文作者：SanTi Li, 風(fēng)瑜，納西妲
隨著Web3行業(yè)的不斷成熟，Telegram 這一即時通訊軟件的生態(tài)潛力與其項(xiàng)目本身價值成長也在進(jìn)一步得到更多的重視。Telegram 以其隱私性，便利性與開放性著稱，并且內(nèi)部生態(tài)內(nèi)部也出現(xiàn)了如 TON 公鏈與衍生基于 TON 開發(fā)的各類項(xiàng)目。包括基于 Telegram 聊天窗口開發(fā)的 BOT 類軟件與嵌入類項(xiàng)目，這些都進(jìn)一步豐富了 Telegram 的整體價值多樣性。而與窗口內(nèi)嵌不同的 Ime Messenger 版本 TG，更像是為其插上了Web3的翅膀，讓整個 Telegram 更加易用、完善、優(yōu)化與豐富。也更類似于微信支付的操作體驗(yàn)
本文將從項(xiàng)目基礎(chǔ)，團(tuán)隊(duì)能力、特點(diǎn)解析、估值分析、未來長期價值、Telegram 與 Ton 關(guān)系、疑惑點(diǎn)等角度對其價值進(jìn)行解讀。
一、基礎(chǔ)介紹iMe 是基于 Telegram 開發(fā)的多功能Web3版本軟件，可以更快速的理解為 Telegram 的Web3特殊加強(qiáng)版。 用戶賬戶可以與 Telegram 無縫互通，內(nèi)容完全同步，但是軟件需要單獨(dú)下載。
2021 年 6 月，iMe 的用戶為 230 萬，日活躍用戶超過 20 萬，截止 2024 年 9 月 目前 iME 已經(jīng)擁有 1300 萬的用戶。3 年用戶增長率達(dá)到 565% 左右。由于 iME 賬戶和 Telegram 賬戶完全通用，TG 的 9 億用戶也可隨時無縫的使用 iMe 版本的 TG 軟件。
Fig.1. iMe 版本 3 年間用戶增長圖
也許得益于 TG 與 iMe 之間的用戶通用性，所以如圖 1 所示，iMe 的用戶數(shù)量 3 年間出現(xiàn)了超過 1000 w 用戶的大幅提升。功能層面，從下面一組圖的對比也能簡要發(fā)現(xiàn)核心的不同：
Fig.2. iMe 版本的 TG 與 Original 版本的 TG 對比
通過圖 2 簡要對比可以明顯看出，iMe 在 Telegram 原始版的基礎(chǔ)上增加了一個額外開發(fā)的多鏈 Wallet 功能，內(nèi)置了多鏈 Multichain 的資產(chǎn)和相關(guān)的 Defi，Staking，payment 或 Binance Pay 帶來的幣安交易服務(wù)功能。這使得用戶可以很輕松的在 TG 軟件中應(yīng)用Web3的功能性。（目前已支持 BTC, BSC, ETH, SOL，TON, Base, Arb, Matic, TRON, ZKsync，OP, Manta, RON, Celo, Fantom, Blast 等 18 條公鏈資產(chǎn)）用戶可以直接將這些資產(chǎn)發(fā)送給 iMe TG 好友的錢包，并且可以利用不同資產(chǎn)在群組服務(wù)中互動。比如通過 Cryptobox 功能在 telegram 群組中進(jìn)行空投與 crypto 紅包的發(fā)送。
而這種開發(fā)模式，iMe 也帶來了后續(xù)不斷為軟件開發(fā)與 TG 加入豐富功能的空間與并可以互補(bǔ)優(yōu)化 TG 原始版本來不及優(yōu)化的操作便利性（如整理類，AI 功能，語音轉(zhuǎn)文字功能， 實(shí)時翻譯等功能）
特別是基于 Google 翻譯與 Chatgpt 的實(shí)時翻譯功能，完美解決了很多Web3工作者的語言困境，可以直接在 Telegram 軟件中解決語言翻譯問題，大大增加了溝通效率。下圖展示了 APP 版本的翻譯功能：
Fig.3. iMe 版本的 TG 增加實(shí)時翻譯功能展示
圖片中我們可以看到，目前原始版本的 Telegram 對話中還不提供即時翻譯功能，而 iMe 版本的 telegram 中用戶已經(jīng)可以直接使用整個群組對話一鍵翻譯的功能。PC 版本也已更新直接一鍵翻譯功能，這對于語言障礙的用戶有著非常好的實(shí)用性。 由此可見，iMe 加強(qiáng)版的 TG 更像是Web3版本的微信生態(tài)系統(tǒng)類型
而 iMe 團(tuán)隊(duì)對于整個 Telegram 的額外貢獻(xiàn)還有很多細(xì)節(jié)，如操作性的優(yōu)化，由于篇幅限制，這里不方便一一展開詳細(xì)對比，有興趣的讀者可以自行更詳細(xì)的體驗(yàn)一番。
二、Token Economics 通證經(jīng)濟(jì)分析$LIME 總量約為 10 億個左右，流通率約為 61% 左右，由于 lime token 6 月開始進(jìn)入了定期銷毀活動周期，項(xiàng)目方通過 gas 費(fèi)和提供的服務(wù)獲得的 LIME 代幣將被凍結(jié)，并定期銷毀所以通證總量會逐漸降低，VC 等早期拋壓已經(jīng)完全釋放。 在 2024 年年初項(xiàng)目的 FDV 在經(jīng)歷了 2 年多深度洗盤后，得到了一輪相對強(qiáng)力的估值反彈，由低點(diǎn)僅為 8 M 左右的估值拉升到 120 M 左右后，跟隨整體大盤市場進(jìn)入了回調(diào)期。
截止 2024 年 9 月 18 日左右，$Lime 的 FDV 在 37.5 M 左右波動。
通證功能性分析：
● 參與質(zhì)押等各類 Defi 服務(wù)（Staking）
● 交易和操作的 Gas 費(fèi)用, Telegram 內(nèi)部好友轉(zhuǎn)賬的 gas 等
● 購買 Telegram 升級和 Ime 特殊版本服務(wù)
● 新：持有 10000 枚 token 的用戶，可以免費(fèi)獲得 Ime 版本的高級會員服務(wù)
● 研發(fā)中的 AI 高級功能選擇
● Cryptobox 應(yīng)用（類似微信群紅包的多鏈版本與空投）
● DAO 投票
● 廣告和游戲服務(wù)等其他功能
CMC link：https://coinmarketcap.com/currencies/ime-lab/
通證安全審計(jì)機(jī)構(gòu)：Certik
三、團(tuán)隊(duì)分析iMe 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和 Telegram 團(tuán)隊(duì)的人員架構(gòu)有所類似，其中都不少有來自俄羅斯和烏克蘭的頂尖工程技術(shù)人才。而 Telegram 團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)并不是特別龐大，所以也給了 iMe 進(jìn)行拓展與互補(bǔ)的良好空間。俄羅斯的開發(fā)技術(shù)在全球享有盛譽(yù)，為這些項(xiàng)目提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持和產(chǎn)品穩(wěn)定性。
團(tuán)隊(duì)與 Telegram 核心 team 保持著較為緊密的聯(lián)系，包括但不限于部分 token 的持有，股權(quán)的協(xié)商與合作研發(fā)的可能。由于部分信息并非公開宣布，所以此處可當(dāng)做個人分析來處理。由于 Telegram 類型項(xiàng)目的隱私性較高，所以并無太多關(guān)于 founding team 的公開履歷分析. 單從個人的接觸與了解來看，團(tuán)隊(duì)是屬于強(qiáng)技術(shù)與產(chǎn)品，市場想做得好，但略微更需要靠譜的 PR 機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定幫助，讓更多人了解的情況。
四、未來長期價值分析對于 iMe lime 的長期價值分析，可以先從以下幾個角度進(jìn)行探索：
1.iMe 與 Telegram 的關(guān)系從我們進(jìn)行的上述描述與研究體驗(yàn)來看，iMe 與 Telegram 更像是深度綁定的產(chǎn)品關(guān)系，因?yàn)?nbsp;iMe 的核心本體就是 Telegram 本身，但又在此基礎(chǔ)上，為 telegram 插上了Web3便利使用的鎧甲與翅膀，讓整個 TG 的軟件架構(gòu)看起來更加的完善。更像是微信的web3多鏈版本了與支付功能。使用 iMe 版本的 TG 等于讓用戶使用了一個功能更龐大的 Telegram，并且完全的賬戶互通同步云存儲也使得用戶沒有使用的學(xué)習(xí)門檻。
因此關(guān)于 iMe 的長期估值，會得益于 Telegram 作為軟件本體的本身估值的增長，目前 telegram 作為社交軟件上市的估值之前為 300 億美金，但隨著熱度的不斷攀升其也許估值會進(jìn)一步提升。 作為一個保守的估值方法，我傾向 iMe 僅用 10% 左右的本體估值。（5% 的現(xiàn)存客戶 100% 可隨時互相通用的客戶 額外的功能拓展）
2.iMe 與 TON 的關(guān)系與模式差別這一點(diǎn)也是許多人之前沒有弄明白的點(diǎn)，iMe 與 TON 是類似于 Telegram 與 TON 之間的關(guān)系。TON 本身是基于 TG 底層開發(fā)的公鏈，所以對于 TON 的估值模型，也可以按照傳統(tǒng)的公鏈估值與小程序 APP Center 的方式進(jìn)行估值。無論是在 Telegram 的原始版本，還是在 iMe 版本中，TON 和相關(guān)項(xiàng)目小程序都是正常使用的。
但與原始 TG 不同的是，iMe 的集成系統(tǒng)中，也在主界面增加了對于 TON 鏈的支持，使操作手感更像微信或者日常使用的 Wallet 感覺（如 I'm token, TP 等）。而基礎(chǔ) TG 的聊天框內(nèi)嵌式 wallet 也依舊可以正常使用，但由于內(nèi)嵌聊天框式的錢包很容易和群聊等日常對話混淆，所以我更喜歡這種在 UI 上增加功能的開發(fā)模式。由于其對于傳統(tǒng) TG 額外的補(bǔ)充性和獨(dú)立功能開發(fā)性，后續(xù) TON 與 iMe 的額外開發(fā)空間也進(jìn)一步提高了。
3.綜合未來價值分析總結(jié)由上述內(nèi)容可見，iMe 的長期價值主要與產(chǎn)品開發(fā)，TG 本體走勢，對本體的優(yōu)化與額外開發(fā)，以及自身的區(qū)塊鏈web3 token 應(yīng)用產(chǎn)生了綜合的、多面立體的綁定。對于其估值的模式，也可以綜合傳統(tǒng)軟件估值 公鏈L2估值 Payment 等 Defi 估值模式 AI Wallet 等額外類型的估值集合
綜合多方面的模式， 3-5 B FDV 也許并不是過于夸張的未來長期估值，僅保守取得現(xiàn) TG 10% 估值的模式就已經(jīng)可以達(dá)到 3 B 的 FDV。但也需要價值更進(jìn)一步的展示，被應(yīng)用使用。如果隨著 TG 進(jìn)一步的擴(kuò)展，牛市頂峰能否達(dá)到 10 B 及以上的估值也要看后續(xù)的市場，AI 功能，支付應(yīng)用以及 TG 是否進(jìn)一步強(qiáng)勢買入等諸多綜合因素。
所以，個人認(rèn)為，目前此項(xiàng)目的總估值 37.5 M 依舊處于低估的狀態(tài)。而使項(xiàng)目遭遇嚴(yán)重低估的原因可能就是之前市場營銷層面的不適應(yīng)、不熟悉性。由于過分重視社媒和社區(qū)內(nèi)部，而媒體有所不足，在市場上找不到太多對于此項(xiàng)目深度解讀的報(bào)告，所以這也留下了低估的空間。但 3 年之中，也經(jīng)歷了漫漫熊市，還能在不斷的更新開發(fā)與時俱進(jìn)，這是一個好的產(chǎn)品與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該有的品質(zhì)。而被埋沒的價值，也會有善于弄潮之機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)掘，一步步進(jìn)入正軌。但 Telegram API 故障，金融領(lǐng)域極端黑天鵝的可能性，也是需要讀者進(jìn)行極端情況判斷的地方，包括整體 Telegram 生態(tài)系列團(tuán)隊(duì)都有一定的匿名性，不太容易做好盡職調(diào)查，所以進(jìn)行客觀冷靜的判斷甄選優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，也是很考驗(yàn)研究者的能力。
五、總結(jié) Conclusion本文闡述了 Telegram 的Web3特殊版本的 iMe Messenger 的獨(dú)特之處，特點(diǎn)功能，多鏈配置與其為 Telegram 生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化與價值拓展的潛力性。同時也對其通證經(jīng)濟(jì)與被低估的緣由進(jìn)行了解讀，Telegram 作為隱私性與開放性的代表社交與即時通訊生態(tài)，充分展示了在Web3領(lǐng)域的潛力與價值。
而對于熟悉微信支付的用戶來說，微信的支柱功能：支付，社區(qū)應(yīng)用，各類入口功能，與小程序拓展。也恰好更加類似于 iMe 版本的 Telegram 的產(chǎn)品邏輯，iMe 對于 Telegram 的支付與好友轉(zhuǎn)賬，群應(yīng)用，額外交易所操作，Ai 等進(jìn)行了集中重點(diǎn)的開發(fā)，從另一個角度冷靜分析，Telegram 利好于Web3應(yīng)用的也許恰恰也這種模式。但由于講解內(nèi)容的缺失，導(dǎo)致生態(tài)用戶雖多，但客觀 review 數(shù)量卻缺少，這也是造成其估值不足的原因之一。而發(fā)掘被低估項(xiàng)目的價值就成了一件有趣而又有意義的事情。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，縱然穩(wěn)如黃金，也會在極端情況下曾經(jīng)經(jīng)歷大幅的下降，永遠(yuǎn)都要對市場與風(fēng)云變化的經(jīng)濟(jì)抱有敬畏之心。也希望大家能夠發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的被低估的項(xiàng)目。
（P.S. 估值的推斷僅為分析分享，并非購買建議）
$LIME 總量約為 10 億個左右，流通率約為 61% 左右，由于 lime token 6 月開始進(jìn)入了定期銷毀活動周期，項(xiàng)目方通過 gas 費(fèi)和提供的服務(wù)獲得的 LIME 代幣將被凍結(jié)，并定期銷毀所以通證總量會逐漸降低，VC 等早期拋壓已經(jīng)完全釋放。 在 2024 年年初項(xiàng)目的 FDV 在經(jīng)歷了 2 年多深度洗盤后，得到了一輪相對強(qiáng)力的估值反彈，由低點(diǎn)僅為 8 M 左右的估值拉升到 120 M 左右后，跟隨整體大盤市場進(jìn)入了回調(diào)期。
截止 2024 年 9 月 18 日左右，$Lime 的 FDV 在 37.5 M 左右波動。
通證功能性分析：
● 參與質(zhì)押等各類 Defi 服務(wù)（Staking）
● 交易和操作的 Gas 費(fèi)用, Telegram 內(nèi)部好友轉(zhuǎn)賬的 gas 等
● 購買 Telegram 升級和 Ime 特殊版本服務(wù)
● 新：持有 10000 枚 token 的用戶，可以免費(fèi)獲得 Ime 版本的高級會員服務(wù)
● 研發(fā)中的 AI 高級功能選擇
● Cryptobox 應(yīng)用（類似微信群紅包的多鏈版本與空投）
● DAO 投票
● 廣告和游戲服務(wù)等其他功能
CMC link：https://coinmarketcap.com/currencies/ime-lab/
通證安全審計(jì)機(jī)構(gòu)：Certik
三、團(tuán)隊(duì)分析iMe 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和 Telegram 團(tuán)隊(duì)的人員架構(gòu)有所類似，其中都不少有來自俄羅斯和烏克蘭的頂尖工程技術(shù)人才。而 Telegram 團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)并不是特別龐大，所以也給了 iMe 進(jìn)行拓展與互補(bǔ)的良好空間。俄羅斯的開發(fā)技術(shù)在全球享有盛譽(yù)，為這些項(xiàng)目提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持和產(chǎn)品穩(wěn)定性。
團(tuán)隊(duì)與 Telegram 核心 team 保持著較為緊密的聯(lián)系，包括但不限于部分 token 的持有，股權(quán)的協(xié)商與合作研發(fā)的可能。由于部分信息并非公開宣布，所以此處可當(dāng)做個人分析來處理。由于 Telegram 類型項(xiàng)目的隱私性較高，所以并無太多關(guān)于 founding team 的公開履歷分析. 單從個人的接觸與了解來看，團(tuán)隊(duì)是屬于強(qiáng)技術(shù)與產(chǎn)品，市場想做得好，但略微更需要靠譜的 PR 機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定幫助，讓更多人了解的情況。
四、未來長期價值分析對于 iMe lime 的長期價值分析，可以先從以下幾個角度進(jìn)行探索：
1.iMe 與 Telegram 的關(guān)系從我們進(jìn)行的上述描述與研究體驗(yàn)來看，iMe 與 Telegram 更像是深度綁定的產(chǎn)品關(guān)系，因?yàn)?nbsp;iMe 的核心本體就是 Telegram 本身，但又在此基礎(chǔ)上，為 telegram 插上了Web3便利使用的鎧甲與翅膀，讓整個 TG 的軟件架構(gòu)看起來更加的完善。更像是微信的web3多鏈版本了與支付功能。使用 iMe 版本的 TG 等于讓用戶使用了一個功能更龐大的 Telegram，并且完全的賬戶互通同步云存儲也使得用戶沒有使用的學(xué)習(xí)門檻。
因此關(guān)于 iMe 的長期估值，會得益于 Telegram 作為軟件本體的本身估值的增長，目前 telegram 作為社交軟件上市的估值之前為 300 億美金，但隨著熱度的不斷攀升其也許估值會進(jìn)一步提升。 作為一個保守的估值方法，我傾向 iMe 僅用 10% 左右的本體估值。（5% 的現(xiàn)存客戶 100% 可隨時互相通用的客戶 額外的功能拓展）
2.iMe 與 TON 的關(guān)系與模式差別這一點(diǎn)也是許多人之前沒有弄明白的點(diǎn)，iMe 與 TON 是類似于 Telegram 與 TON 之間的關(guān)系。TON 本身是基于 TG 底層開發(fā)的公鏈，所以對于 TON 的估值模型，也可以按照傳統(tǒng)的公鏈估值與小程序 APP Center 的方式進(jìn)行估值。無論是在 Telegram 的原始版本，還是在 iMe 版本中，TON 和相關(guān)項(xiàng)目小程序都是正常使用的。
但與原始 TG 不同的是，iMe 的集成系統(tǒng)中，也在主界面增加了對于 TON 鏈的支持，使操作手感更像微信或者日常使用的 Wallet 感覺（如 I'm token, TP 等）。而基礎(chǔ) TG 的聊天框內(nèi)嵌式 wallet 也依舊可以正常使用，但由于內(nèi)嵌聊天框式的錢包很容易和群聊等日常對話混淆，所以我更喜歡這種在 UI 上增加功能的開發(fā)模式。由于其對于傳統(tǒng) TG 額外的補(bǔ)充性和獨(dú)立功能開發(fā)性，后續(xù) TON 與 iMe 的額外開發(fā)空間也進(jìn)一步提高了。
3.綜合未來價值分析總結(jié)由上述內(nèi)容可見，iMe 的長期價值主要與產(chǎn)品開發(fā)，TG 本體走勢，對本體的優(yōu)化與額外開發(fā)，以及自身的區(qū)塊鏈web3 token 應(yīng)用產(chǎn)生了綜合的、多面立體的綁定。對于其估值的模式，也可以綜合傳統(tǒng)軟件估值 公鏈L2估值 Payment 等 Defi 估值模式 AI Wallet 等額外類型的估值集合
綜合多方面的模式， 3-5 B FDV 也許并不是過于夸張的未來長期估值，僅保守取得現(xiàn) TG 10% 估值的模式就已經(jīng)可以達(dá)到 3 B 的 FDV。但也需要價值更進(jìn)一步的展示，被應(yīng)用使用。如果隨著 TG 進(jìn)一步的擴(kuò)展，牛市頂峰能否達(dá)到 10 B 及以上的估值也要看后續(xù)的市場，AI 功能，支付應(yīng)用以及 TG 是否進(jìn)一步強(qiáng)勢買入等諸多綜合因素。
所以，個人認(rèn)為，目前此項(xiàng)目的總估值 37.5 M 依舊處于低估的狀態(tài)。而使項(xiàng)目遭遇嚴(yán)重低估的原因可能就是之前市場營銷層面的不適應(yīng)、不熟悉性。由于過分重視社媒和社區(qū)內(nèi)部，而媒體有所不足，在市場上找不到太多對于此項(xiàng)目深度解讀的報(bào)告，所以這也留下了低估的空間。但 3 年之中，也經(jīng)歷了漫漫熊市，還能在不斷的更新開發(fā)與時俱進(jìn)，這是一個好的產(chǎn)品與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該有的品質(zhì)。而被埋沒的價值，也會有善于弄潮之機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)掘，一步步進(jìn)入正軌。但 Telegram API 故障，金融領(lǐng)域極端黑天鵝的可能性，也是需要讀者進(jìn)行極端情況判斷的地方，包括整體 Telegram 生態(tài)系列團(tuán)隊(duì)都有一定的匿名性，不太容易做好盡職調(diào)查，所以進(jìn)行客觀冷靜的判斷甄選優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，也是很考驗(yàn)研究者的能力。
五、總結(jié) Conclusion本文闡述了 Telegram 的Web3特殊版本的 iMe Messenger 的獨(dú)特之處，特點(diǎn)功能，多鏈配置與其為 Telegram 生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化與價值拓展的潛力性。同時也對其通證經(jīng)濟(jì)與被低估的緣由進(jìn)行了解讀，Telegram 作為隱私性與開放性的代表社交與即時通訊生態(tài)，充分展示了在Web3領(lǐng)域的潛力與價值。
而對于熟悉微信支付的用戶來說，微信的支柱功能：支付，社區(qū)應(yīng)用，各類入口功能，與小程序拓展。也恰好更加類似于 iMe 版本的 Telegram 的產(chǎn)品邏輯，iMe 對于 Telegram 的支付與好友轉(zhuǎn)賬，群應(yīng)用，額外交易所操作，Ai 等進(jìn)行了集中重點(diǎn)的開發(fā)，從另一個角度冷靜分析，Telegram 利好于Web3應(yīng)用的也許恰恰也這種模式。但由于講解內(nèi)容的缺失，導(dǎo)致生態(tài)用戶雖多，但客觀 review 數(shù)量卻缺少，這也是造成其估值不足的原因之一。而發(fā)掘被低估項(xiàng)目的價值就成了一件有趣而又有意義的事情。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，縱然穩(wěn)如黃金，也會在極端情況下曾經(jīng)經(jīng)歷大幅的下降，永遠(yuǎn)都要對市場與風(fēng)云變化的經(jīng)濟(jì)抱有敬畏之心。也希望大家能夠發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的被低估的項(xiàng)目。
（P.S. 估值的推斷僅為分析分享，并非購買建議）
對于 iMe lime 的長期價值分析，可以先從以下幾個角度進(jìn)行探索：
1.iMe 與 Telegram 的關(guān)系從我們進(jìn)行的上述描述與研究體驗(yàn)來看，iMe 與 Telegram 更像是深度綁定的產(chǎn)品關(guān)系，因?yàn)?nbsp;iMe 的核心本體就是 Telegram 本身，但又在此基礎(chǔ)上，為 telegram 插上了Web3便利使用的鎧甲與翅膀，讓整個 TG 的軟件架構(gòu)看起來更加的完善。更像是微信的web3多鏈版本了與支付功能。使用 iMe 版本的 TG 等于讓用戶使用了一個功能更龐大的 Telegram，并且完全的賬戶互通同步云存儲也使得用戶沒有使用的學(xué)習(xí)門檻。
因此關(guān)于 iMe 的長期估值，會得益于 Telegram 作為軟件本體的本身估值的增長，目前 telegram 作為社交軟件上市的估值之前為 300 億美金，但隨著熱度的不斷攀升其也許估值會進(jìn)一步提升。 作為一個保守的估值方法，我傾向 iMe 僅用 10% 左右的本體估值。（5% 的現(xiàn)存客戶 100% 可隨時互相通用的客戶 額外的功能拓展）
2.iMe 與 TON 的關(guān)系與模式差別這一點(diǎn)也是許多人之前沒有弄明白的點(diǎn)，iMe 與 TON 是類似于 Telegram 與 TON 之間的關(guān)系。TON 本身是基于 TG 底層開發(fā)的公鏈，所以對于 TON 的估值模型，也可以按照傳統(tǒng)的公鏈估值與小程序 APP Center 的方式進(jìn)行估值。無論是在 Telegram 的原始版本，還是在 iMe 版本中，TON 和相關(guān)項(xiàng)目小程序都是正常使用的。
但與原始 TG 不同的是，iMe 的集成系統(tǒng)中，也在主界面增加了對于 TON 鏈的支持，使操作手感更像微信或者日常使用的 Wallet 感覺（如 I'm token, TP 等）。而基礎(chǔ) TG 的聊天框內(nèi)嵌式 wallet 也依舊可以正常使用，但由于內(nèi)嵌聊天框式的錢包很容易和群聊等日常對話混淆，所以我更喜歡這種在 UI 上增加功能的開發(fā)模式。由于其對于傳統(tǒng) TG 額外的補(bǔ)充性和獨(dú)立功能開發(fā)性，后續(xù) TON 與 iMe 的額外開發(fā)空間也進(jìn)一步提高了。
3.綜合未來價值分析總結(jié)由上述內(nèi)容可見，iMe 的長期價值主要與產(chǎn)品開發(fā)，TG 本體走勢，對本體的優(yōu)化與額外開發(fā)，以及自身的區(qū)塊鏈web3 token 應(yīng)用產(chǎn)生了綜合的、多面立體的綁定。對于其估值的模式，也可以綜合傳統(tǒng)軟件估值 公鏈L2估值 Payment 等 Defi 估值模式 AI Wallet 等額外類型的估值集合
綜合多方面的模式， 3-5 B FDV 也許并不是過于夸張的未來長期估值，僅保守取得現(xiàn) TG 10% 估值的模式就已經(jīng)可以達(dá)到 3 B 的 FDV。但也需要價值更進(jìn)一步的展示，被應(yīng)用使用。如果隨著 TG 進(jìn)一步的擴(kuò)展，牛市頂峰能否達(dá)到 10 B 及以上的估值也要看后續(xù)的市場，AI 功能，支付應(yīng)用以及 TG 是否進(jìn)一步強(qiáng)勢買入等諸多綜合因素。
所以，個人認(rèn)為，目前此項(xiàng)目的總估值 37.5 M 依舊處于低估的狀態(tài)。而使項(xiàng)目遭遇嚴(yán)重低估的原因可能就是之前市場營銷層面的不適應(yīng)、不熟悉性。由于過分重視社媒和社區(qū)內(nèi)部，而媒體有所不足，在市場上找不到太多對于此項(xiàng)目深度解讀的報(bào)告，所以這也留下了低估的空間。但 3 年之中，也經(jīng)歷了漫漫熊市，還能在不斷的更新開發(fā)與時俱進(jìn)，這是一個好的產(chǎn)品與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該有的品質(zhì)。而被埋沒的價值，也會有善于弄潮之機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)掘，一步步進(jìn)入正軌。但 Telegram API 故障，金融領(lǐng)域極端黑天鵝的可能性，也是需要讀者進(jìn)行極端情況判斷的地方，包括整體 Telegram 生態(tài)系列團(tuán)隊(duì)都有一定的匿名性，不太容易做好盡職調(diào)查，所以進(jìn)行客觀冷靜的判斷甄選優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，也是很考驗(yàn)研究者的能力。
五、總結(jié) Conclusion本文闡述了 Telegram 的Web3特殊版本的 iMe Messenger 的獨(dú)特之處，特點(diǎn)功能，多鏈配置與其為 Telegram 生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化與價值拓展的潛力性。同時也對其通證經(jīng)濟(jì)與被低估的緣由進(jìn)行了解讀，Telegram 作為隱私性與開放性的代表社交與即時通訊生態(tài)，充分展示了在Web3領(lǐng)域的潛力與價值。
而對于熟悉微信支付的用戶來說，微信的支柱功能：支付，社區(qū)應(yīng)用，各類入口功能，與小程序拓展。也恰好更加類似于 iMe 版本的 Telegram 的產(chǎn)品邏輯，iMe 對于 Telegram 的支付與好友轉(zhuǎn)賬，群應(yīng)用，額外交易所操作，Ai 等進(jìn)行了集中重點(diǎn)的開發(fā)，從另一個角度冷靜分析，Telegram 利好于Web3應(yīng)用的也許恰恰也這種模式。但由于講解內(nèi)容的缺失，導(dǎo)致生態(tài)用戶雖多，但客觀 review 數(shù)量卻缺少，這也是造成其估值不足的原因之一。而發(fā)掘被低估項(xiàng)目的價值就成了一件有趣而又有意義的事情。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，縱然穩(wěn)如黃金，也會在極端情況下曾經(jīng)經(jīng)歷大幅的下降，永遠(yuǎn)都要對市場與風(fēng)云變化的經(jīng)濟(jì)抱有敬畏之心。也希望大家能夠發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的被低估的項(xiàng)目。
（P.S. 估值的推斷僅為分析分享，并非購買建議）
這一點(diǎn)也是許多人之前沒有弄明白的點(diǎn)，iMe 與 TON 是類似于 Telegram 與 TON 之間的關(guān)系。TON 本身是基于 TG 底層開發(fā)的公鏈，所以對于 TON 的估值模型，也可以按照傳統(tǒng)的公鏈估值與小程序 APP Center 的方式進(jìn)行估值。無論是在 Telegram 的原始版本，還是在 iMe 版本中，TON 和相關(guān)項(xiàng)目小程序都是正常使用的。
但與原始 TG 不同的是，iMe 的集成系統(tǒng)中，也在主界面增加了對于 TON 鏈的支持，使操作手感更像微信或者日常使用的 Wallet 感覺（如 I'm token, TP 等）。而基礎(chǔ) TG 的聊天框內(nèi)嵌式 wallet 也依舊可以正常使用，但由于內(nèi)嵌聊天框式的錢包很容易和群聊等日常對話混淆，所以我更喜歡這種在 UI 上增加功能的開發(fā)模式。由于其對于傳統(tǒng) TG 額外的補(bǔ)充性和獨(dú)立功能開發(fā)性，后續(xù) TON 與 iMe 的額外開發(fā)空間也進(jìn)一步提高了。
3.綜合未來價值分析總結(jié)由上述內(nèi)容可見，iMe 的長期價值主要與產(chǎn)品開發(fā)，TG 本體走勢，對本體的優(yōu)化與額外開發(fā)，以及自身的區(qū)塊鏈web3 token 應(yīng)用產(chǎn)生了綜合的、多面立體的綁定。對于其估值的模式，也可以綜合傳統(tǒng)軟件估值 公鏈L2估值 Payment 等 Defi 估值模式 AI Wallet 等額外類型的估值集合
綜合多方面的模式， 3-5 B FDV 也許并不是過于夸張的未來長期估值，僅保守取得現(xiàn) TG 10% 估值的模式就已經(jīng)可以達(dá)到 3 B 的 FDV。但也需要價值更進(jìn)一步的展示，被應(yīng)用使用。如果隨著 TG 進(jìn)一步的擴(kuò)展，牛市頂峰能否達(dá)到 10 B 及以上的估值也要看后續(xù)的市場，AI 功能，支付應(yīng)用以及 TG 是否進(jìn)一步強(qiáng)勢買入等諸多綜合因素。
所以，個人認(rèn)為，目前此項(xiàng)目的總估值 37.5 M 依舊處于低估的狀態(tài)。而使項(xiàng)目遭遇嚴(yán)重低估的原因可能就是之前市場營銷層面的不適應(yīng)、不熟悉性。由于過分重視社媒和社區(qū)內(nèi)部，而媒體有所不足，在市場上找不到太多對于此項(xiàng)目深度解讀的報(bào)告，所以這也留下了低估的空間。但 3 年之中，也經(jīng)歷了漫漫熊市，還能在不斷的更新開發(fā)與時俱進(jìn)，這是一個好的產(chǎn)品與項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該有的品質(zhì)。而被埋沒的價值，也會有善于弄潮之機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)掘，一步步進(jìn)入正軌。但 Telegram API 故障，金融領(lǐng)域極端黑天鵝的可能性，也是需要讀者進(jìn)行極端情況判斷的地方，包括整體 Telegram 生態(tài)系列團(tuán)隊(duì)都有一定的匿名性，不太容易做好盡職調(diào)查，所以進(jìn)行客觀冷靜的判斷甄選優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，也是很考驗(yàn)研究者的能力。
五、總結(jié) Conclusion本文闡述了 Telegram 的Web3特殊版本的 iMe Messenger 的獨(dú)特之處，特點(diǎn)功能，多鏈配置與其為 Telegram 生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化與價值拓展的潛力性。同時也對其通證經(jīng)濟(jì)與被低估的緣由進(jìn)行了解讀，Telegram 作為隱私性與開放性的代表社交與即時通訊生態(tài)，充分展示了在Web3領(lǐng)域的潛力與價值。
而對于熟悉微信支付的用戶來說，微信的支柱功能：支付，社區(qū)應(yīng)用，各類入口功能，與小程序拓展。也恰好更加類似于 iMe 版本的 Telegram 的產(chǎn)品邏輯，iMe 對于 Telegram 的支付與好友轉(zhuǎn)賬，群應(yīng)用，額外交易所操作，Ai 等進(jìn)行了集中重點(diǎn)的開發(fā)，從另一個角度冷靜分析，Telegram 利好于Web3應(yīng)用的也許恰恰也這種模式。但由于講解內(nèi)容的缺失，導(dǎo)致生態(tài)用戶雖多，但客觀 review 數(shù)量卻缺少，這也是造成其估值不足的原因之一。而發(fā)掘被低估項(xiàng)目的價值就成了一件有趣而又有意義的事情。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，縱然穩(wěn)如黃金，也會在極端情況下曾經(jīng)經(jīng)歷大幅的下降，永遠(yuǎn)都要對市場與風(fēng)云變化的經(jīng)濟(jì)抱有敬畏之心。也希望大家能夠發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的被低估的項(xiàng)目。
（P.S. 估值的推斷僅為分析分享，并非購買建議）
本文闡述了 Telegram 的Web3特殊版本的 iMe Messenger 的獨(dú)特之處，特點(diǎn)功能，多鏈配置與其為 Telegram 生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化與價值拓展的潛力性。同時也對其通證經(jīng)濟(jì)與被低估的緣由進(jìn)行了解讀，Telegram 作為隱私性與開放性的代表社交與即時通訊生態(tài)，充分展示了在Web3領(lǐng)域的潛力與價值。
而對于熟悉微信支付的用戶來說，微信的支柱功能：支付，社區(qū)應(yīng)用，各類入口功能，與小程序拓展。也恰好更加類似于 iMe 版本的 Telegram 的產(chǎn)品邏輯，iMe 對于 Telegram 的支付與好友轉(zhuǎn)賬，群應(yīng)用，額外交易所操作，Ai 等進(jìn)行了集中重點(diǎn)的開發(fā)，從另一個角度冷靜分析，Telegram 利好于Web3應(yīng)用的也許恰恰也這種模式。但由于講解內(nèi)容的缺失，導(dǎo)致生態(tài)用戶雖多，但客觀 review 數(shù)量卻缺少，這也是造成其估值不足的原因之一。而發(fā)掘被低估項(xiàng)目的價值就成了一件有趣而又有意義的事情。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，縱然穩(wěn)如黃金，也會在極端情況下曾經(jīng)經(jīng)歷大幅的下降，永遠(yuǎn)都要對市場與風(fēng)云變化的經(jīng)濟(jì)抱有敬畏之心。也希望大家能夠發(fā)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)的被低估的項(xiàng)目。
（P.S. 估值的推斷僅為分析分享，并非購買建議）
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