關鍵要點
以太坊目前維持在 4,500 美元左右。ETH/BTC 比率下跌 3.7%，跌幅 0.04。但突破這一水平可能會成為山寨幣季的導火索。
加密貨幣市場正在進入決定性的一周。
比特幣[BTC]周中下跌 0.42%，略顯疲軟，而以太坊[ETH]遭受了更嚴重的打擊，下滑從開盤價 4,800 美元上漲 4.5%，出現 8 月份第一條紅色周線。
在主導地位方面，BTC.D 反彈 57%，而 ETH.D 下跌 3.5%。市場結構顯然正在發生變化。
但真正的問題是，接下來哪個支柱（BTC 的強勢或 ETH 主導的輪動）將占據主導地位。
ETH/BTC 預示著下一輪市場輪動
自 2022 年第三季度以來，ETH/BTC 首次承受方向性壓力。
當時，該貨幣對暴漲近40%，至0.07，而BTC.D則下跌7點，至38%。這一走勢帶動山寨幣季度指數上漲至98點。標記隨著資本大量涌入山寨幣，出現了全面輪換。
相比之下，2024 年 12 月的設定卻失敗了。盡管指數一度觸及 88 點，但 ETH/BTC 比率卻跌破 0.04，跌至五年來的最低點 0.017，表明在整個上漲行情中，資金流向始終偏向比特幣。
不過，自 6 月下旬以來，ETH/BTC 已經翻了一番，不斷走高。
事實上，該貨幣對目前正在測試 0.04 的阻力位，這是自 2021 年以來首次垂直移動。與此同時，山寨幣季節指數已攀升至 61，暗示此輪上漲是由山寨幣驅動的，而不是像 12 月那樣受 BTC 溢出效應的影響。
現在的關鍵問題是，ETH/BTC 比率徹底突破 0.04 是否會引發山寨幣的全面輪換，就像我們在 2022 年周期中看到的 [激增] 一樣？
以太坊在市場波動中表現出相對強勢
盡管每周都有回調，但以太坊仍表現出看漲的韌性。
即使下跌了4%，ETH仍比其每周4,300美元的基點高出6%，這表明多頭可能正在筑底。連續ETF流入正在向好的方向發展，強化了 AMBCrypto 的看漲論點。
另一方面，比特幣已連續三周從 12.4 萬美元的高位回落，每周收盤均走低，這意味著 BTC 尚未觸底，為更深層次的回調留下了空間。
由于關鍵的技術分歧，以太坊仍然堅定地處于看漲區域。
雖然 ETH 最近的周度回調似乎是一種健康的重置——淘汰弱勢群體并冷卻過熱的衍生品，相比之下，比特幣的下跌反映出市場的猶豫不決。
在此背景下，以太坊多頭可能正在為 ETH/BTC 比率突破 0.04 做好準備。
隨著山寨幣季節指數同步上漲，跡象表明山寨幣季節即將全面到來。
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