前言：

近期Murad Mahmudov 在Token2049上發(fā)表了題為“Memecoin 超級(jí)周期”的主題演講，獲得了超過百萬次觀看和互動(dòng)，引發(fā)了MemeCoin的極大討論度。

MemeCoin這種較為公平的Public分發(fā)邏輯和獨(dú)特的社區(qū)文化價(jià)值，使其成為當(dāng)前市場中一個(gè)重要的敘事和熱點(diǎn)，其龐大的交易量和巨大的價(jià)格波動(dòng)吸引著交易者的關(guān)注。

我們希望通過MemeCoin報(bào)告，幫助讀者理解MemeCoin的歷史和成因、MemeCoin賽道爆發(fā)的因素和成功的必備條件，以及如何對(duì)MemeCoin進(jìn)行投資。內(nèi)容僅供行業(yè)學(xué)習(xí)交流之用，不構(gòu)成任何投資參考。

1.溯源MemeCoin

什么是MemeCoin?

MemeCoin是一種以互聯(lián)網(wǎng)流行文化、模因（memes）或搞笑內(nèi)容為基礎(chǔ)的加密貨幣。這類幣種通常沒有明確的技術(shù)創(chuàng)新或?qū)嶋H應(yīng)用場景，主要是依靠社交媒體和社區(qū)的推動(dòng)，通過病毒式傳播獲得流行。

MemeCoin一般具備某些共同特征：

項(xiàng)目敘事易于理解和傳播，不包含抽象概念；

沒有明確的技術(shù)創(chuàng)新、復(fù)雜的產(chǎn)品或?qū)嶋H收入支撐；

包含一定的memes文化，能引起一定程度的互動(dòng)或情感共鳴；

主要依靠社交媒體和用戶社區(qū)的推動(dòng)和營銷；

Token公平分發(fā)，Token本身沒有明確的Utility和用途。

由于MemeCoin與經(jīng)典模因、搞笑圖片或名人相關(guān)，因此其價(jià)格波動(dòng)性非常大，往往受到社交媒體炒作、社區(qū)行為和投機(jī)情緒的影響。Dogecoin、Shiba Inu 等早期 MemeCoin 就是依靠這些模因文化迅速獲得關(guān)注。

MemeCoin VS 傳統(tǒng)加密項(xiàng)目：

MemeCoin 和傳統(tǒng)加密項(xiàng)目（如公鏈、DeFi協(xié)議、Dapps等）雖然都屬于加密貨幣領(lǐng)域，但它們?cè)诤诵膬r(jià)值、驅(qū)動(dòng)力、以及市場的理解和反應(yīng)方式上有顯著差異。

總結(jié)來看，傳統(tǒng)加密項(xiàng)目注重技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用場景和產(chǎn)品開發(fā)，有復(fù)雜的市場敘事和估值模型，基于長期市場預(yù)期和實(shí)際產(chǎn)品的營收能力來支撐 Token 價(jià)值。

MemeCoin則完全依賴社交媒體熱議和社區(qū)推動(dòng)，代幣本身是注意力經(jīng)濟(jì)和文化象征的產(chǎn)物。它沒有復(fù)雜的技術(shù)或產(chǎn)品支持，價(jià)格波動(dòng)主要由投機(jī)性需求和市場情緒驅(qū)動(dòng)，更像是一種投機(jī)性的彩票或社交游戲。

本質(zhì)上MemeCoin是一種注意力經(jīng)濟(jì)，一種文化和投機(jī)屬性的融合體，它反映了互聯(lián)網(wǎng)文化與資本市場相結(jié)合的新形式，展示了注意力經(jīng)濟(jì)在加密貨幣領(lǐng)域的影響力。

MemeCoin流行的背后原理

MemeCoin 能夠獲得流行，主要可以通過經(jīng)濟(jì)學(xué)中的三個(gè)原理來解釋：非理性繁榮、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)以及公平分發(fā)需求。這些原理共同解釋了 MemeCoin 在缺乏技術(shù)支持或內(nèi)在價(jià)值的情況下，能夠迅速在市場中傳播和獲得高度關(guān)注的現(xiàn)象。

非理性繁榮：

“非理性繁榮”概念由經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒提出，指出資產(chǎn)價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力并非源于資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值或理性分析，而更多是源自投資者的情緒、市場炒作和投機(jī)行為。

MemeCoins的價(jià)格上漲往往與社交媒體平臺(tái)（如 Twitter、Reddit、Telegram 等）上的炒作密切相關(guān)，而非任何實(shí)際的技術(shù)創(chuàng)新或產(chǎn)品應(yīng)用。名人（如 Elon Musk）對(duì) Dogecoin 等 MemeCoin 的公開評(píng)論和支持，能夠在短時(shí)間內(nèi)引發(fā)極大的市場波動(dòng)，吸引更多投資者涌入，從而推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。

MemeCoin 的價(jià)格短期內(nèi)急劇上升，早期投資者的財(cái)富效應(yīng)吸引了更多人因?yàn)镕OMO(害怕錯(cuò)過機(jī)會(huì))試圖參與其中。這種短期的巨大收益和“暴富神話”進(jìn)一步加劇了市場的投機(jī)情緒，使更多投資者忽略 MemeCoin 的實(shí)際價(jià)值，從而推動(dòng)非理性繁榮。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是指某個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值隨著用戶數(shù)量的增加而增長的現(xiàn)象。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的一個(gè)關(guān)鍵特征是，當(dāng)用戶數(shù)量達(dá)到一定臨界點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的影響力和價(jià)值會(huì)爆炸性增長。

MemeCoin 的價(jià)值并不來自其技術(shù)或應(yīng)用，而是通過用戶的參與、討論、推廣和購買行為逐漸放大，形成了強(qiáng)烈的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。MemeCoin 項(xiàng)目通過用戶的互動(dòng)和社區(qū)的參與，迅速積累了大量的關(guān)注和投資者，形成了集體的社區(qū)共識(shí)，當(dāng)這種社區(qū)共識(shí)達(dá)到某種“臨界點(diǎn)”，從而使其市場推廣和價(jià)格上漲加速。

“公平游戲”理論

“公平游戲”理論（Fair Play Theory）強(qiáng)調(diào)，參與者會(huì)更愿意參與一場他們認(rèn)為是公平的游戲或市場。

對(duì)于 MemeCoin，Token的公開分發(fā)機(jī)制（Fair Launch）、分發(fā)過程的去中心化和低門檻參與，以及Token籌碼和鏈上流動(dòng)性的透明性，能夠讓普通投資者感受到公平機(jī)會(huì)，所有玩家都可以在同一起跑線上參與投資和交易，因此有更大的意愿參與，推動(dòng)了 MemeCoin 的傳播和市場表現(xiàn)。這種機(jī)制能夠吸引更多人加入MemeCoin炒作“游戲”，形成強(qiáng)大的社區(qū)基礎(chǔ)，并進(jìn)一步推動(dòng)其流行。

MemeCoin歷史

從最早的MemeCoin Doge，到零星的MemeCoin炒作，再到MemeCoin成為一個(gè)熱門賽道和敘事邏輯，其經(jīng)歷了幾個(gè)階段：

早期MemeCoin階段：早期的Memecoin是以Meme文化催生的、以單個(gè)Token為特色，沒有形成較為統(tǒng)一的Meme市場。最早的Memecoin為Doge，得益于Doge線上/線下社區(qū)的強(qiáng)大、埃隆·馬斯克的喊單（頻繁發(fā)布與 Dogecoin 相關(guān)的推文），促進(jìn)了幣價(jià)的暴漲和財(cái)富效應(yīng)的顯現(xiàn)。

MemeCoin炒作初期：這一階段的特征是模仿 Dogecoin 的風(fēng)格，注重搞笑、有趣的互聯(lián)網(wǎng)文化。典型代表為Shiba Inu、Floki、Pepe，以其獨(dú)特的文化共識(shí)、龐大的用戶群體規(guī)模和巨大的財(cái)富神話故事吸引了眾多市場用戶的關(guān)注，促進(jìn)了Meme文化的傳播和炒作的興起。

銘文MemeCoin熱潮：2023年3月開啟-2024年5月，隨著比特幣核心開發(fā)者創(chuàng)建了 Ordinals 協(xié)議，催生了比特幣網(wǎng)絡(luò)NFT和銘文的發(fā)展熱潮，先后出現(xiàn)了BRC20、ORC20、Rune、ARC20、Taproot Assets等比特幣代幣協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)生了幾千萬個(gè)銘文。這些銘文可以算作BTC網(wǎng)絡(luò)上的MemeCoin，其中最出名的是ORDI、Sats、Rats.

Solana MemeCoin投機(jī)熱潮：2023–2024年，Solana上的Meme行情爆發(fā)，開始引領(lǐng)市場，通過公平分發(fā)、空投、Meme預(yù)售、社區(qū)活動(dòng)等方式促進(jìn)了Meme投機(jī)熱潮。典型的項(xiàng)目包括Bonk、MYRO、SILLY、WIF、BOME、SLERF等。許多投機(jī)者試圖通過買入 MemeCoin 獲得快速的財(cái)富，導(dǎo)致市場中涌現(xiàn)了大量新的 MemeCoin 項(xiàng)目。這些項(xiàng)目通常在短時(shí)間內(nèi)通過社交媒體、名人效應(yīng)或社區(qū)炒作獲得廣泛關(guān)注，但許多項(xiàng)目也伴隨著巨大的價(jià)格波動(dòng)和高風(fēng)險(xiǎn)。

MemeCoin基建熱：以 Pump.Fun 為首的 meme發(fā)行平臺(tái)、交易BOT和行情工具的發(fā)展和完善，通過升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步推動(dòng)了 meme 熱。這些平臺(tái)和工具，極大的便利了MemeCoin的創(chuàng)建、購買和交易，促使Meme的大爆發(fā)。

MemeCoin炒作分化：2024年9月15日，BIAN一天內(nèi)上了 3 個(gè) Meme 幣（Neiro、Turbo 和 BabyDoge），后續(xù)引發(fā) Neiro 和 NEIRO 代幣大小寫之爭后，Meme 幣市場掀起了新一輪的炒作熱潮。這輪 Meme 幣炒作主要圍繞：命名字母的大小寫之爭、捐款 V 神及 V 神賣幣拉盤、Cult（嘲諷文化）MEME 幣復(fù)興等展開。典型案例為：Neiro/NEIRO、MOODENG、TERMINUS、PAC等。

2.MemeCoin賽道分析

MemeCoin賽道爆發(fā)的原因

代幣生產(chǎn)過剩和信任危機(jī)：

CoinGecko行情網(wǎng)站上收錄的Token總數(shù)量超過14萬個(gè)，各大公鏈（包括L2）上創(chuàng)建的代幣數(shù)量也成千上萬的增加。僅在2024年前4個(gè)月，市場上已經(jīng)推出了超過50萬 新代幣，每天新增代幣數(shù)量超過5000個(gè)。

相比2017年之前，目前市場上的代幣數(shù)量呈幾何級(jí)增加，Token數(shù)量的膨脹，極大的分散了市場的注意力，導(dǎo)致很多項(xiàng)目的價(jià)值被嚴(yán)重稀釋。

同時(shí)，更多的加密項(xiàng)目和Token的推出，并不能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，無法帶來長期的業(yè)務(wù)增長和盈利預(yù)期，反而只剩下了炒作預(yù)期。而過去的很多新賽道和新熱點(diǎn)、敘事邏輯等，經(jīng)過兩三輪的牛熊周期，已經(jīng)被證偽了，導(dǎo)致市場交易者對(duì)代幣的價(jià)值產(chǎn)生了信任危機(jī)。

MemeCoin因?yàn)槠涔降腡oken籌碼發(fā)行機(jī)制、不依賴產(chǎn)品的獨(dú)特文化和社區(qū)凝聚力，以及潛在的造富效應(yīng)（100X、1000X等），得到了市場交易者、特別是散戶群體的青睞。

市場行情無熱點(diǎn)

自從2021–2022年DeFi Summer牛市周期結(jié)束后，加密市場整體陷入了熊市。

雖然加密從業(yè)者一直在追逐新的市場熱點(diǎn)，從2023年到2024年，市場上涌現(xiàn)出眾多熱點(diǎn)，包括BTC ETF和BTC減半、ETH升級(jí)和ETF、BTC銘文、BTC L2、LRT、AI、TG MiniAPP等。但除了BTC ETF之外，其他的大部分熱點(diǎn)和敘事的持續(xù)性都偏弱，普適性較差，賺錢效應(yīng)缺乏，遠(yuǎn)無法和之前DeFi 這樣的持續(xù)性強(qiáng)、創(chuàng)新性良好的市場敘事相比。

市場大部分流動(dòng)性聚焦在BTC、ETH等少數(shù)幾個(gè)主流幣上面，絕大部分的山寨幣流動(dòng)性缺失，市場行情慘淡。

整體市場無熱點(diǎn)的環(huán)境下，催生了對(duì)MemeCoin的需求，MemeCoin的創(chuàng)富效應(yīng)明顯、社區(qū)營銷氛圍濃厚，對(duì)普通散戶的吸引力強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)幣（高市值、低流通量）估值嚴(yán)重膨脹

前幾輪加密市場周期，投資機(jī)構(gòu)通過投資加密項(xiàng)目獲得了很高的收益，因此出現(xiàn)了越來越多的加密投資基金，基金整體資金體量的擴(kuò)大，導(dǎo)致了2023年以來的加密初創(chuàng)項(xiàng)目的估值，相比2022年之前大幅提升。

從筆者了解到的項(xiàng)目看，2023年至今的絕大部分加密項(xiàng)目，起步市值均在$10–20M，經(jīng)過一兩輪融資后市值高達(dá)$50M，Public輪和上交易所后FDV普遍在$100M以上，一些明星級(jí)項(xiàng)目的FDV更是高到$1B及以上。

2023年到2024年，上線TOP級(jí)交易所BIAN和OKX的熱門項(xiàng)目，包括ZK、STRK、SAGA、ALT、ENA、ETHFI、W等，均屬于機(jī)構(gòu)幣，其在Tokenomics上的典型特征是高FDV和低流通量，以及較高的Public價(jià)格（相比幾輪融資的成本價(jià)格）。

本來市場上能夠承接的山寨幣資金體量有限（幾十億到幾百億美金），這些估值過高的新項(xiàng)目上市交易，擠占了市場上的流動(dòng)性資金，很難獲得持續(xù)性的買盤力量，導(dǎo)致新幣上線交易所后出現(xiàn)了陰跌走勢(shì)，散戶進(jìn)場接盤的意愿大為降低。而且隨著后續(xù)代幣的不斷解鎖和釋放量的增加，市場持續(xù)面臨巨大的拋售壓力。

機(jī)構(gòu)幣的大量出現(xiàn)，使得市場上出現(xiàn)了反對(duì)機(jī)構(gòu)幣的呼聲，甚至演變成一場行為藝術(shù)，催生出對(duì)Fair Launch項(xiàng)目的需求，MemeCoin在TGE時(shí)全流通和解鎖，很好的契合了投資者的心理，許多散戶投資者將 MemeCoin視為一種手段，以對(duì)抗參與私募融資所獲得的機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。

MemeCoin基建

從Meme的歷史可以看到，Meme基建的豐富和完善，極大地便利了Meme賽道項(xiàng)目的交易和流通。

Uniswap 創(chuàng)新級(jí)AMM DEX產(chǎn)品的發(fā)布，開啟了DeFi summer，也極大便利了Meme幣的交易，只需要?jiǎng)?chuàng)建少量的流動(dòng)性，即可直接在鏈上開啟Meme交易。

2023年的交易Bot賽道熱潮，進(jìn)一步提升了Meme幣的交易體驗(yàn)。市場上主流的Bot賽道項(xiàng)目包括Maestro Bot、Unibot、BananaGun等，其Bot交易量自2023年急劇膨脹。這些交易Bot不僅可以設(shè)置限價(jià)單、跟單交易、新幣阻擊等，還推出了防夾子（Anti-MEV）、防 Rug（Anti-Rug）和賣出搶跑（FrontRun）等特色功能，提升了用戶交易體驗(yàn)。

2024年以Pump.Fun 為首的 Meme 發(fā)行平臺(tái)，通過升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步推動(dòng)了 meme 熱。Pump.Fun通過簡單的代幣創(chuàng)建（用戶只需要輸入代幣名稱、代幣代碼、圖像，并支付少量的部署費(fèi)用）、動(dòng)態(tài)定價(jià)曲線、流動(dòng)性機(jī)制等方式，極大的簡化了在區(qū)塊鏈上創(chuàng)建和交易Memecoin的過程，促進(jìn)MemeCoin的創(chuàng)建民主化、社區(qū)化、資產(chǎn)流動(dòng)性和交易的便捷性。后續(xù)涌現(xiàn)出眾多的Meme交易平臺(tái)，如SunPump、MakeNow.Meme、Moonshot、Ape.Store、Four.meme等。

除此之外，還有2類基建類設(shè)施，也推動(dòng)了Meme熱潮。一個(gè)是去中心化錢包，一個(gè)是各類行情軟件工具GMGN、DEXTools、DEX Screener，來尋找鏈上聰明錢行為、Token籌碼分布、合約安全等，進(jìn)而尋找機(jī)會(huì)獲利。這兩類產(chǎn)品方便了用戶尋找鏈上聰明錢和發(fā)現(xiàn)潛在Meme幣，進(jìn)而提高交易盈利的概率。

Top交易所青睞

以Binance、OKX為手的Top級(jí)交易所，接連上線MemeCoin，也為MemeCoin賽道的發(fā)展創(chuàng)造了良好助力。MemeCoin通過上線Top級(jí)交易所，能夠極大提升交易流動(dòng)性和市場影響力，同時(shí)Top級(jí)交易所龐大的用戶體量，也成為MemeCoin的潛在受眾和買盤力量。

一般而言，在DEX上交易的MemeCoin流動(dòng)性相對(duì)有限，幾千萬市值是其上限，通過上線Top級(jí)交易所，能夠提升其市值上限，從幾千萬市值提升到上億級(jí)別。

MemeCoin成功的核心因素

總的來說，MemeCoin想要成功首先需要一個(gè)引人入勝的故事（Memes文化敘事），代幣的設(shè)計(jì)和社區(qū)文化必須獨(dú)特且具有吸引力，才能夠引發(fā)共鳴并激發(fā)投資者的興趣，在眾多項(xiàng)目中脫穎而出；同時(shí)需要有一個(gè)強(qiáng)大的自發(fā)社區(qū)，一個(gè)積極活躍的社區(qū)是推動(dòng) MEME 幣成功的關(guān)鍵，社區(qū)的力量可以影響市場情緒和投資決策；另外，還需要背后有強(qiáng)大的支持者和操盤手的支持，能夠在關(guān)鍵時(shí)刻推動(dòng)幣價(jià)。

Memes文化

MemeCoin是一種文化驅(qū)動(dòng)，通過文化氛圍引起共識(shí)和熱度，早期的Meme幣和很多NFT都是基于特定的文化共識(shí)發(fā)展壯大的，具有文化共識(shí)的Meme幣生存能力較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的傳播性、普適性和接受度，能夠讓用戶獲得參與感和歸屬感，以及文化價(jià)值共識(shí)認(rèn)同感。

Meme KOL Murad將這種文化稱之為“Cult Meme”。Cult 是指一種高度專注、狂熱的追隨文化，粉絲對(duì)某個(gè)特定的事物，如人物、品牌、理念或作品表現(xiàn)出極端的熱情與忠誠，這種文化現(xiàn)象通常圍繞一個(gè)小眾但有影響力的群體展開，通過共同的信仰、行為或興趣將自己與主流文化區(qū)分開。

Murad認(rèn)為最好的meme幣比幾乎所有的山寨幣功能都要多，它們提供了樂趣、減少孤獨(dú)感、身份認(rèn)同 — — 實(shí)現(xiàn)了DAO原本應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，帶來了共鳴、情感聯(lián)系、使命感和意義感、娛樂以及幸福感，甚至推動(dòng)了慈善事業(yè)、故事創(chuàng)作和創(chuàng)說建設(shè)。

對(duì)于Meme幣來說，強(qiáng)大的meme文化敘事是其成功的重要因素，這些文化敘事賦予了Meme幣強(qiáng)大的生命力，推動(dòng)了其社區(qū)用戶的凝聚力，社交媒體渠道上的廣泛傳播和影響力的擴(kuò)大。典型的案例包括Doge、SHIB、Pepe、Bonk等。

市場熱點(diǎn)

這里的市場熱點(diǎn)，指的是具有傳播或新奇特性的市場熱點(diǎn)。在當(dāng)下網(wǎng)絡(luò)高度發(fā)達(dá)的社會(huì)，這些帶有傳播和新奇特性的熱點(diǎn)，能在極短時(shí)間內(nèi)引起極大的市場關(guān)注，也就是注意力經(jīng)濟(jì)。

依托此，以市場熱點(diǎn)為依托推出的Meme幣，能極大引起市場的FOMO情緒。這類主要靠名人（馬斯克、特朗普、V神）、市場熱點(diǎn)（Moodeng）來推動(dòng)。

Meme KOL：

現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)，慕強(qiáng)成為一種普遍的共識(shí)現(xiàn)象。而在金融領(lǐng)域，頂級(jí)投資者的受眾更廣，這類金融類KOL擁有強(qiáng)大黏性的受眾群體和影響力，通過KOL營銷，能夠極大的推動(dòng)Meme的傳播。

眾多Meme幣的發(fā)展壯大的背后，均離不開這些KOL們的營銷和推波助瀾。許多 MemeCoin 的價(jià)值起初幾乎為零，但經(jīng)過KOLs和社區(qū)炒作、市場投機(jī)和病毒式傳播，價(jià)格可以迅速飆升。這吸引了大量希望通過短期投資獲取暴利的投機(jī)者，形成了“財(cái)富效應(yīng)”。

著名的Meme KOL包括Ansem、Murad等。

MM推動(dòng)

任何MemeCoin的發(fā)展壯大，離不開MM做市商的推動(dòng)。由于AMM的獨(dú)特交易機(jī)制，通過MM做市，少量的資金能造成極大的漲幅，而越大的波動(dòng)意味著越高的潛在盈利預(yù)期，通過MM做市能夠提升MemeCoin的賺錢效應(yīng)。

對(duì)于MemeCoin來說，只有有賺錢效應(yīng)的潛在預(yù)期，才會(huì)有人來接盤，促進(jìn)MemeCoin籌碼的充分換手，沒有換手的MemeCoin是沒有前途的。

對(duì)于很多MemeCoin，其歷史周期里出現(xiàn)了多次幣價(jià)跌幅80%的情況，后續(xù)又重新上漲市值突破新高的情況，這是MemeCoin出現(xiàn)了換莊的情況，早期的項(xiàng)目方已經(jīng)傾銷完畢退出，有新的MM資金接力繼續(xù)炒作，促進(jìn)MemeCoin故事延續(xù)。

CTO

在加密世界中，當(dāng)加密項(xiàng)目的原始開發(fā)人員（DEV）退出，讓社區(qū)接管項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)權(quán)時(shí)，就會(huì)發(fā)生社區(qū)接管（CTO，Community Take OVer）。

CTO的行為包括：建立新的社交媒體賬戶（推特）、提高項(xiàng)目在社交網(wǎng)絡(luò)上的知名度、與有影響力的人物合作并推出各種計(jì)劃、在行情軟件（如DEX Screener、DEXTools）上投資廣告。

CTO的主要目的是通過運(yùn)營和維護(hù)社區(qū)，吸引用戶的關(guān)注，擴(kuò)大粉絲群體和Meme幣社區(qū)的影響力，產(chǎn)生對(duì)Meme幣的交易需求。

一個(gè)MemeCoin項(xiàng)目被 CTO 后，對(duì)散戶來說意味著排除了開發(fā)者老鼠倉的雷點(diǎn)，由社區(qū)主導(dǎo)項(xiàng)目發(fā)展，比如中本聰?shù)南c比特幣的上漲或許可以被看作最經(jīng)典的 CTO 模式。

較為成功的Meme CTO案例包括$POPCAT、$WIF、$SPX.

3.MemeCoin市場規(guī)模

根據(jù)CoinMarketCap的數(shù)據(jù)，整個(gè) MemeCoin 市場規(guī)模為 535 億美元，約占整個(gè)加密貨幣市場 2.4 萬億美元市值的 2.4%。

市值排名前10名的MemeCoin包括Doge、SHIB、PEPE、WIF、BONK、FLOKI、POPCAT、BRETT、NEIRO、MOG。這些MemeCoin主要分布在Ethereum和Solana鏈上。

隨著MemeCoin市場的日益壯大，它們不再是短期炒作的工具，而是成為加密市場的重要敘事賽道和市場趨勢(shì)，成為加密市場和加密社區(qū)的重要組成部分，以及促進(jìn)加密市場發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。

MemeCoin地位的變化（從短期炒作到成為重要敘事賽道），預(yù)示著MemeCoin的市場規(guī)模將隨之發(fā)展壯大。我們從當(dāng)前加密市場成熟賽道的市值規(guī)模和體量來看，MemeCoin的市值將逐步增加，可以對(duì)其進(jìn)行樂觀預(yù)測(cè)：

MemeCoin賽道總市值：從當(dāng)前的500多億美元進(jìn)一步發(fā)展到1萬億美元市值體量，從占比2.4%逐步提升到8–10%。

頭部MemeCoin市值：將有1–2個(gè)市值超過1000億美元的MemeCoin，5–10個(gè)市值超過100億美元的MemeCoin（目前有2個(gè)DOGE、SHIB）；

Top100市值占比：將會(huì)有10–30個(gè)MemeCoin的市值排名在加密Token市值排行榜Top100以內(nèi)（目前有9個(gè)）。

MemeCoin購買：將會(huì)有更多的投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、機(jī)構(gòu)交易者、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)MemeCoin進(jìn)行投資和交易。

MemeCoin社區(qū)：MemeCoin社區(qū)的體量將進(jìn)一步擴(kuò)大，其獨(dú)特的文化共識(shí)和市場共識(shí)將進(jìn)一步獲得投資者的信賴，并保持持久的生命力。

4.MemeCoin生態(tài)圖譜

目前市場上的MemeCoin數(shù)量超過幾百萬個(gè)，絕大部分MemeCoin在其社區(qū)共識(shí)達(dá)到某種“臨界點(diǎn)”之前就已經(jīng)消亡了，只有極少部分的MemeCoin能夠成功，形成文化共識(shí)和價(jià)格、市值的正向循環(huán)。

目前市場上典型的MemeCoin有幾下幾個(gè)案例：

$DOGE：

Dogecoin 是最早的 MemeCoin 之一，由 Billy Markus 和 Jackson Palmer 于 2013 年創(chuàng)建，靈感來自網(wǎng)絡(luò)流行的“柴犬”（Shiba Inu）模因。Dogecoin 最初是為了諷刺比特幣和其他加密貨幣而創(chuàng)建，但迅速受到歡迎，特別是在 Reddit 等社區(qū)中。

Dogecoin 沒有明確的實(shí)際應(yīng)用場景，更多作為一種社區(qū)打賞工具或娛樂性加密貨幣。其價(jià)格波動(dòng)性很大，特別是在 Elon Musk 的推文推動(dòng)下，曾在 2021 年大幅飆升，價(jià)格從$0.007快速上漲至$0.73，獲得了100倍的漲幅，最高市值超過800億美元，造就了第一波Meme造富神話。

$SHIB：

Shiba Inu 是 2020 年推出的一種 MemeCoin，創(chuàng)建者以“Dogecoin 殺手”為其定位。它是基于以太坊區(qū)塊鏈的 ERC-20 代幣。

SHIB 社區(qū)通過社交媒體和加密平臺(tái)推動(dòng)其快速流行，并逐步與 DeFi 和 NFT 結(jié)合，增加了實(shí)用性。相比其他MemeCoin的純敘事風(fēng)，SHIB的特點(diǎn)在于其構(gòu)建了一個(gè)較為完善的生態(tài)系統(tǒng)，包括去中心化交易所（ShibaSwap），基于EVM的L2鏈（Shibarium）、游戲生態(tài)Shiba Games（推出了一款集換式卡牌游戲Shiba Eternity）、Shiba Metaverse（包括NFT和土地）。

$PEPE：

PepeCoin 是一種基于互聯(lián)網(wǎng)流行文化的加密貨幣，靈感來自“Pepe the Frog”這一全球知名的模因角色。Pepe 是互聯(lián)網(wǎng)幽默和文化的代表性形象，被用來表達(dá)各種情緒和想法。

PepeCoin 強(qiáng)調(diào)娛樂性和社區(qū)推動(dòng)，憑借 Pepe 的全球文化影響力迅速流行。PepeCoin 的流行依賴于社區(qū)對(duì) Pepe 這一形象的認(rèn)同感和幽默感，并吸引了大量投機(jī)者。

$PEOPLE

ConstitutionDAO 是一次眾籌運(yùn)動(dòng)，目的是購買美國憲法第一版。

PEOPLE 是代表 ConstitutionDAO 股份的代幣。由于該文件的競標(biāo)失敗，PEOPLE 代幣現(xiàn)在代表著一場具有歷史意義的 DAO 運(yùn)動(dòng)。

目前，PEOPLE 代幣沒有明確的用例，因?yàn)閯?chuàng)始團(tuán)隊(duì)已選擇關(guān)閉該項(xiàng)目并燒毀了控制籌集資金的多重簽名。

$BONK：

BONK 是 2022 年末在 Solana 區(qū)塊鏈上推出的 MemeCoin，號(hào)稱是“為 Solana 社區(qū)創(chuàng)建的第一個(gè)狗狗幣”。它意圖通過去中心化和社區(qū)參與重振 Solana 社區(qū)的活力。

BONK 的特點(diǎn)在于其廣泛的代幣分發(fā)機(jī)制，50% 的代幣通過空投分發(fā)給 Solana 社區(qū)。它的推出時(shí)機(jī)恰好處于 Solana 社區(qū)低迷時(shí)，幫助其重新獲得市場關(guān)注。

BONK 被認(rèn)為是 Solana 社區(qū)的象征，吸引了大批用戶參與，并通過與 Solana 的 DApp 和生態(tài)系統(tǒng)結(jié)合獲得一定實(shí)用性。

$WIF

WIF（What If）是一種較為新穎的 MemeCoin，基于“如果”這一哲學(xué)問題引發(fā)的網(wǎng)絡(luò)討論和幻想而創(chuàng)建。WIF 希望利用這種開放的討論形式吸引用戶想象未來的各種可能性。

WIF 強(qiáng)調(diào)社區(qū)互動(dòng)和創(chuàng)造性，用戶可以通過代幣在平臺(tái)上表達(dá)各種“假設(shè)”的問題和未來場景。其主要通過社交平臺(tái)進(jìn)行傳播和社區(qū)構(gòu)建。

$BOME

BOME是由Pepe Meme 藝術(shù)家 Darkfarm 發(fā)行的 BOOK OF MEME（BOME），它是一個(gè)實(shí)驗(yàn)性的項(xiàng)目，通過融合 memes、去中心化存儲(chǔ)解決方案，減少 shitcoin 交易和賭博，以此來重新定義 Web3。

BOME的發(fā)行主要是通過社區(qū)預(yù)售的方式進(jìn)行，用戶通過發(fā)送SOL來獲得BOME空投。誕生三天，BOME 幣價(jià)獲得了50倍拉升，市值突破 11 億美元，最高時(shí)接近 15 億美元，持幣地址數(shù)突破3萬 ，獲得Binance等Top交易所Listing，成為最快上線Binance的MemeCoin.

受 BOME 熱潮影響，SOLana 網(wǎng)絡(luò)短時(shí)間內(nèi) meme 發(fā)行數(shù)量激增，網(wǎng)絡(luò)活躍地址數(shù)達(dá)到近一個(gè)月峰值。

$POPCAT

POPCAT 是受網(wǎng)絡(luò)上一只“”模因啟發(fā)的 MemeCoin，模因本身來源于一段貓張大嘴巴的視頻片段。POPCAT 是網(wǎng)絡(luò)用戶熱衷使用的搞笑圖像之一。

POPCAT 以其獨(dú)特的幽默形象和互聯(lián)網(wǎng)流行文化為基礎(chǔ)，社區(qū)推動(dòng)其市場增長。雖然沒有復(fù)雜的技術(shù)功能，但其模因文化廣泛流傳，成為了一種文化符號(hào)。

POPCAT 的成功完全依賴其模因的病毒式傳播，吸引了大量互聯(lián)網(wǎng)用戶的關(guān)注。

$DOGS

DOGS 是 Telegram 社區(qū)內(nèi)誕生的 Ton MemeCoin，旨在利用 Telegram 龐大的用戶群和本土 meme 文化。

DOGS 以 Telegram 創(chuàng)始人Pavel Dorov最初繪制的一只深受喜愛的狗吉祥物為中心，旨在通過應(yīng)用程序和代幣化貼紙向數(shù)百萬人介紹區(qū)塊鏈，培育一個(gè)有趣且引人入勝的生態(tài)系統(tǒng)，重點(diǎn)關(guān)注社區(qū)所有權(quán)和公平的獎(jiǎng)勵(lì)分配。

DOGS Mini APP用戶數(shù)量超過5000萬，絕大部分代幣（81.5%）通過空投的方式發(fā)送給社區(qū)用戶。

$NEIRO

NEIRO 代幣名最初起源于狗狗幣的原型，今年 5 月 24 日，DOGE 的原型柴犬 Kabosu 離世，引發(fā)了加密社區(qū)的哀悼，在悼念之余，Kabosu 的主人在 X 平臺(tái)宣布，她收養(yǎng)了一只新柴犬，英文名被譯為‘NEIRO’，然后就產(chǎn)生了多個(gè)同名 MEME 項(xiàng)目，覆蓋 Solana、以太坊等公鏈，且同一條鏈上還有大小寫之分的不同 MEME 項(xiàng)目，目前只剩下在以太坊鏈上兩個(gè)區(qū)分大小寫的 NEIRO 和 Neiro。

Neiro 和 NEIRO 的命名策略原是為了區(qū)分不同的項(xiàng)目，希望利用大小寫差異引發(fā)用戶關(guān)注，然而BIAN同時(shí)上線 NEIRO 合約和 Neiro 現(xiàn)貨的操作使 MEME 幣的大小寫之爭成為炒作新熱潮。

$GOAT

$GOAT是一個(gè)AI概念Meme幣，與傳統(tǒng)的Meme幣不同，它的推手是一個(gè)名為@truth_terminal的AI。

@truth_terminal 是一個(gè)經(jīng)過微調(diào)的 OPUS 大模型，基于 Reddit、4chan 等網(wǎng)站的數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練來生成內(nèi)容并與用戶互動(dòng)。在與自己對(duì)話的過程中，@truth_terminal 創(chuàng)造了“Gospel of Goatse”(山羊福音），其核心融合了諸如佛教、諾斯替主義（基督教、猶太教）等傳統(tǒng)宗教，并通過現(xiàn)代meme的方式展現(xiàn)。

當(dāng)?shù)谌酵ㄟ^Pump.fun平臺(tái)將$GOAT空投給這個(gè)AI時(shí)，AI很快將這個(gè)代幣納入了自己的“人格”中，主動(dòng)推動(dòng)$GOAT的市場情緒。AI通過生成大量推文和與社區(qū)互動(dòng)，將$GOAT與自身緊密綁定，形成了獨(dú)特的敘事和符號(hào)化形象。

基于AI將$GOAT確認(rèn)為其官方代幣并頻繁發(fā)文、A16Z創(chuàng)始人的推文提及、市場KOL助力和投資者FOMO等共同推動(dòng)了$GOAT的爆發(fā)，$GOAT的市值在短時(shí)間內(nèi)急劇上漲，5天突破3億美元(最高$4.6億)，幣價(jià)漲幅超過1萬倍。

5.MemeCoin投資策略和工具使用

MemeCoin盈利分析

根據(jù)在社交媒體上統(tǒng)計(jì)發(fā)布的 pump.fun 平臺(tái)交易數(shù)據(jù)顯示，MemeCoin的盈利率極低：

僅有 70 名交易者（占比 0.0028%）盈利超 100 萬美元；

僅有 924 名交易者（占比 0.037%）盈利超 10 萬美元；

11,936 名交易者（占比 0.477%）盈利超 1 萬美元；

76,567 名交易者（占比 3.061%）盈利超 1000 美元；

僅 20% 交易者實(shí)現(xiàn)盈利，其余 80% 則蒙受虧損。

從其他一些數(shù)據(jù)分析和市場交易者們的反饋也可以看出：MemeCoin 市場中的投機(jī)性非常強(qiáng)，價(jià)格變化主要由社區(qū)情緒、社交媒體炒作和市場 FOMO（害怕錯(cuò)過機(jī)會(huì)）心理驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致在 MemeCoins投機(jī)中只有少數(shù)投資者能在市場頂部賣出并獲利，大部分散戶可能由于市場波動(dòng)而蒙受損失。

因此，對(duì)于MemeCoin的投資和交易策略上，和其他傳統(tǒng)的加密Token的投資邏輯有較大區(qū)別，需要一定的投資策略和工具輔助。

MemeCoin投資策略

「meme新領(lǐng)袖」Murad認(rèn)為Cult會(huì)成為下一個(gè)趨勢(shì)，通過研究鏈上數(shù)據(jù)、市場價(jià)值、去中心化程度等指標(biāo)，專注于尋找那些符合他大部分篩選條件的被低估的Meme幣。其提出的Meme幣篩選標(biāo)準(zhǔn)包括：

關(guān)注 500 萬到 2 億美元之間的中型市值幣種；

傾向于 Solana 和以太坊，排除 Base、Ton、Sui，因?yàn)轹L魚會(huì)將財(cái)富停泊在前兩者上；

至少擁有六個(gè)月歷史的項(xiàng)目；

經(jīng)歷過至少兩次70%暴跌的項(xiàng)目。

我們可以據(jù)此來篩選MemeCoin標(biāo)的，而在具體投資策略上，需要注意以下三點(diǎn)：

1. 短線操作策略

及時(shí)跟蹤市場情緒：由于 MemeCoin 的價(jià)格很大程度上依賴于社交媒體和社區(qū)情緒，因此投資者需要時(shí)刻關(guān)注社交媒體（如 Twitter、Reddit、Telegram）上的討論熱度，尤其是名人或大V的動(dòng)向。在市場熱度達(dá)到高峰之前賣出是短線操作的關(guān)鍵。

快速獲利了結(jié)：MemeCoin 的市場周期通常較短，價(jià)格迅速上漲后同樣可能快速回調(diào)，因此短線投資者應(yīng)設(shè)置明確的盈利目標(biāo)并快速獲利了結(jié)，避免被市場情緒帶動(dòng)而錯(cuò)失賣出機(jī)會(huì)。對(duì)于想長期持有MemeCoin的交易者來說，需要選擇具有強(qiáng)大社區(qū)支持和用戶共識(shí)、在Top交易所Listing的有較長歷史的熱門MemeCoin，比如Doge、SHIB、PePe這種。

2. 早期投資策略

參與早期項(xiàng)目空投或公平分發(fā)：通過參與 MemeCoin 的早期空投或公平分發(fā)活動(dòng)，以極低成本獲得代幣是降低風(fēng)險(xiǎn)的好方法。由于早期價(jià)格較低，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，且有較大可能在項(xiàng)目熱度上升時(shí)獲得豐厚回報(bào)。

鎖定低市值項(xiàng)目：有些投資者專注于市值較低、尚未被廣泛關(guān)注的 MemeCoin 項(xiàng)目，等待市場關(guān)注度提升后快速獲利。此策略的風(fēng)險(xiǎn)在于這些小市值項(xiàng)目能否吸引市場關(guān)注，但若成功，回報(bào)較大。

3. 風(fēng)險(xiǎn)管理策略

設(shè)置止損線：由于 MemeCoins 的波動(dòng)性極高，投資者應(yīng)提前設(shè)置止損線，一旦價(jià)格跌破某個(gè)臨界點(diǎn)，便自動(dòng)賣出代幣，減少損失。這對(duì)短線投資者尤其重要，因?yàn)閮r(jià)格往往在短時(shí)間內(nèi)劇烈波動(dòng)。一般采用TG BOT來設(shè)置孤單、跟單、止盈止損等操作。

合理分散投資：為了避免單一項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以將資金分散到多個(gè) MemeCoin 項(xiàng)目中，減少個(gè)別項(xiàng)目價(jià)格波動(dòng)帶來的損失。此外，MemeCoin 投資應(yīng)只占投資組合中的小部分，其他部分應(yīng)投資在風(fēng)險(xiǎn)較低的加密資產(chǎn)或傳統(tǒng)資產(chǎn)中。對(duì)于單個(gè)MemeCoin來說，投資的金額應(yīng)偏小。

MemeCoin工具

在工具輔助方面，投資者可以通過各類工具來分析MemeCoin，把握投資機(jī)會(huì)。使用工具來分析MemeCoin，主要基于以下幾方面：

籌碼分布：通過工具和鏈上瀏覽器來分析Memecoin的籌碼分布和解鎖情況。一般籌碼越分散越市場化，籌碼越集中越有Rug或割韭菜的風(fēng)險(xiǎn)。工具包括，瀏覽器Etherscan等。

社交和市場情緒分析：主要是通過Twitter、Discord、Telegram等社交平臺(tái)來分析Memecoin的社區(qū)受眾、市場活躍度和Kol情況，社交用戶數(shù)量越大、社區(qū)互動(dòng)越活躍、用戶情緒越積極，代表其社區(qū)共識(shí)越強(qiáng)。主要是通過來分析。

合約分析：通過工具和鏈上瀏覽器來分析Memecoin的合約地址，是否存在貔貅盤（只能買不能賣）、是否存在交易稅、是否存在安全風(fēng)險(xiǎn)或隱患（合約可修改、有黑/白名單機(jī)制等），鏈上LP流動(dòng)性是否鎖定/銷毀以及流動(dòng)性是否充足等，如果檢測(cè)后的分?jǐn)?shù)低于60就需要謹(jǐn)慎。常用的工具包括

市值和生命周期分析：通過分析其LP流動(dòng)性和流通市值、FDV，判斷其潛力和生命周期。對(duì)于大多數(shù)MemeCoin來說，可以通過市值來簡單分析其生命周期（早期：≤$1M，中期：$1M — $20M；成熟期：≥$100M），在早期和中期階段（FDV≤$10M）有投機(jī)潛力，超過2000萬FDV的Memecoin，一般處于發(fā)展中晚期，投機(jī)價(jià)值偏弱，需要有較強(qiáng)的上所預(yù)期（Binance、OKX、Coinbase、Bithumb）產(chǎn)生更好的流動(dòng)性和用戶買盤，才有發(fā)展?jié)摿ΑDV超過$100M就是成熟Memecoin，其投機(jī)屬性偏弱，投資價(jià)值增強(qiáng)。

流動(dòng)性和MM分析：一般LP流動(dòng)性越好，LP流動(dòng)性鎖定越多，代表其越安全，同時(shí)通過觀察期日常交易量和K線分析，是否有MM和強(qiáng)強(qiáng)莊，有較強(qiáng)的MM、較好的交易量代表其買入和退出較為便利，有潛在的空間。

較常用的MemeCoin行情輔助工具包括以下幾種：

GMGN：，行情交易軟件，其功能包括新幣發(fā)現(xiàn)、聰明錢追蹤、幣價(jià)信號(hào)、K線行情、交易買賣、TG交易BOT、籌碼分布、安全檢測(cè)等功能。

DEXSCREENER：行情交易軟件，其功能包括新Token追蹤、個(gè)人Portfolio、Watchlist列表、信號(hào)警報(bào)提醒、K線行情、交易買賣、籌碼分布、安全檢測(cè)等功能。

Dextools：，一個(gè)老牌的行情交易軟件，其功能包括每日熱門Token列表、Token池追蹤、鏈上大額交易追蹤、Token創(chuàng)建、K線行情、交易BOT、交易買賣等功能。

社交媒體分析：Lunarcrush ()是一款社交媒體分析工具，用于分析社交媒體和加密資產(chǎn)的市場影響力，通過可視化數(shù)據(jù)了解市場情緒。TwitterScore ()用于對(duì)Token和KOL的Twitter賬戶進(jìn)行分析，包括關(guān)注者數(shù)量、創(chuàng)建日期、分?jǐn)?shù)、頂級(jí)關(guān)注者等信息。

交易BOT：通常使用交易BOT來進(jìn)行掛單、自動(dòng)止盈止損、跟單聰明錢包等操作，可通過Dune上的Bots數(shù)據(jù)，來選擇不同鏈上的TG Bots。

安全監(jiān)測(cè)工具：代BIAN全監(jiān)測(cè)、合約地址監(jiān)測(cè)、籌碼分布工具、Rug檢測(cè)

6.總結(jié)

MemeCoins 是加密貨幣市場中的一種獨(dú)特現(xiàn)象，它們依托于互聯(lián)網(wǎng)流行文化（Meme）、社交媒體的傳播和社區(qū)共識(shí)，而非技術(shù)創(chuàng)新或?qū)嶋H應(yīng)用。MemeCoins 的核心價(jià)值來自“注意力經(jīng)濟(jì)”，通過模因文化和病毒式的網(wǎng)絡(luò)傳播，吸引用戶關(guān)注和投機(jī)性資金涌入。

MemeCoins 通常沒有明確的應(yīng)用場景或產(chǎn)品支持，更多的是一種文化符號(hào)，反映了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的集體情緒和市場的投機(jī)心理。它們的價(jià)格波動(dòng)性極大，投資者往往通過短期市場情緒的變動(dòng)獲利，但大多數(shù)用戶在市場泡沫破裂后面臨虧損。

MemeCoins 的出現(xiàn)體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)文化與金融市場交織產(chǎn)生的新潮，它不僅是市場炒作的產(chǎn)物，也是社區(qū)驅(qū)動(dòng)的力量的體現(xiàn)。在未來，MemeCoins 可能會(huì)繼續(xù)通過文化影響力和網(wǎng)絡(luò)傳播獲得市場熱度，但其投資風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

而在MemeCoins 投資上，成功的策略往往包括對(duì)社交媒體動(dòng)向的敏感觀察、及時(shí)入市退出以及嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。由于其高度投機(jī)性和不確定性，投資 MemeCoins 應(yīng)視為高風(fēng)險(xiǎn)行為，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待并控制投資比例，避免成為PVP的受害者。

7.參考資料：

1.Memecoin 超級(jí)周期：一場顛覆傳統(tǒng)加密敘事的革命

2.The Memeing of Money: Game Theory Meets Memes

3.火出圈的「meme新領(lǐng)袖」Murad是誰？meme持倉超2400萬美元、20分鐘把機(jī)構(gòu)喊上車

4.盤點(diǎn)各鏈 「Pump.fun」 ，去哪兒玩才賺錢 ？

5.區(qū)塊鏈行業(yè)到底發(fā)生了什么？

6.被鎖住的“紙面富貴”，遭遇“地獄難度”周期的 VC 們

7.Binance Research：低流通和高FDV代幣盛行，市場為何發(fā)展成如今這樣？

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9.五天暴漲10000倍：深度復(fù)盤$GOAT沖擊三億美金之路

10.Memecoin工具箱 3.0

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