國家在金融領域釋放的改革開放舉措，正有力支持上海國際金融中心建設邁向新高度。

在不久前的陸家嘴論壇上，中央金融委員會發布《關于支持加快建設上海國際金融中心的意見》；中國人民銀行、國家金融監管總局等宣布多項實質性舉措；證監會推出在科創板設置科創成長層，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市；稍早前中國人民銀行、金融監管總局、國家外匯管理局及上海市人民政府發布《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》，提出“探索上海黃金交易所特定品種交割國際化，設置境外交收庫”等。這一系列政策的目標指向是：在確保金融安全的前提下持續強化上海金融開放樞紐門戶功能，增強人民幣資產全球配置中心、風險管理中心地位，推動上海國際金融中心建設不斷實現新突破新提升。

從國際經驗來看，上海建設國際金融中心是一個復雜且漫長的市場發育和聲譽機制形成過程。就提升全球影響力和競爭力而言，上海需要在三個方面實現戰略意義上的新突破：一是通過持續推進高水平金融開放實現上海由區域性的開放樞紐躍升為全球金融體系的關鍵樞紐的戰略性突破；二是通過強化人民幣資產的配置功能實現上海以人民幣計價的世界級資產配置中心與風險管理中心的戰略性突破；三是通過進一步健全完善高度發達的金融要素市場和金融生態環境，形成廣受全球市場主體認可的國際金融中心氣質或國際聲譽機制。

這有賴于國家和上海培養和造就一批適應國際金融競爭生態、熟練掌握國際金融管理工具、有著強烈使命感與國家責任感的戰略型人才來領軍國際金融中心建設。

上海建設更高能級國際金融中心的標準不斷提升

近年來，國際金融中心競爭日益激烈。倫敦、紐約、香港、新加坡等主要國際金融中心紛紛推出創新性發展舉措。

盡管脫歐后倫敦作為國際金融機構面向歐盟市場的橋梁作用逐漸消失，但是倫敦并未故步自封，而是推出更為獨立、更具國際競爭力的人才吸引、金融監管政策。例如，英國于2023年6月正式實施獨立的金融監管法案《2023年金融服務和市場法案》。該法案改革了既有招股說明書制度，簡化了企業上市融資流程。英國還施行了開放度很高的金融市場準入制度。上述改革舉措使得倫敦長期穩居全球金融中心第二位。

至于香港和新加坡，重回亞洲第一和第二是內外因綜合受益的結果。外因是美國收緊開放政策使得大量離岸資金回流亞太市場，內因是香港、新加坡已完成從區域化、離岸化轉向綜合化、全球化的轉變。特別是香港，近年來充分發揮緊密連接中國內地與世界的金融樞紐功能，不僅連接著歐美亞等傳統金融市場，還將觸角延伸至中東等新興資本市場，為承接全球資金流入準備好充分的市場條件。今年以來，香港市場掀起IPO（首次公開募股）熱潮，募資額重返全球首位，且這一趨勢有望延續。

全球金融中心競爭的日趨激烈，使得上海建設更高能級國際金融中心的標準不斷提升。梳理上海近年來在代表性機構發布的全球國際金融中心排名，金融發展水平和基礎設施是上海的優勢項，聲譽及綜合、營商環境、人力資本是上海的短板項。這說明軟實力建設或者聲譽機制的完善是當前上海提升國際金融中心建設能級的著力點。

此外，近年來英國和美國提出建立全球加密資產技術和金融科技創新中心，紐約和新加坡顯著加大對金融科技產業的投入，中國香港在監管創新、數字貨幣、穩定幣等金融科技領域快速進步，深圳在金融科技領域強勢崛起，這些動向使得上海必須密切關注國際金融中心競爭態勢，著力推動科技創新和產業創新深度融合，加強政策支持和市場激勵，切實推進金融科技的創新和應用。

離岸金融市場建設關乎上海國際金融中心能級

上海建設離岸金融市場，是我國金融市場高水平對外開放的一條新通道。基于我國在岸金融市場短期無法大幅放開的現實約束，通過制定特殊的、寬松的監管政策為境外機構回流國內進行人民幣資產投資提供新的交易市場，是加快建設全球人民幣金融資產配置中心的關鍵之舉。

作為全國最早開展離岸金融業務的城市之一，上海自2002年獲準開展離岸銀行業務特別是2013年設立上海自貿試驗區以來，通過制度創新與“先行先試”，主動全面對接高標準規則，在離岸金融市場建設、跨境金融服務優化等方面取得了顯著進展，已發布多批金融創新案例，這些案例涵蓋金融開放創新、金融市場創新、跨境金融服務優化等多個方面，逐步形成了離岸人民幣債券、離岸銀行業務、離岸經貿業務等多元化的離岸金融產品服務體系。上海已成為我國開展離岸金融活動金額最大的城市。2024年12月上旬，央行上海總部等多部委聯合發布50條措施，推動臨港新片區金融領域高水平開放，進一步打造國家跨境金融開放創新前沿陣地。

目前，上海自貿試驗區正在中央布局下加快建設境內人民幣離岸金融市場，在增強央行對離岸人民幣的宏觀調控能力，更有效地暢通人民幣跨境雙向循環機制的同時，正與香港形成兩大離岸人民幣市場的有效分工與合作，共同構建有效、暢通的人民幣回流渠道，加快構建人民幣的全球交易網絡。

離岸金融中心建設是較為復雜的系統性工程。從美國、日本的經驗看，稅收優惠和監管放松是離岸市場建立的兩大支柱，對應離岸市場“高利潤、松監管”的市場特征。建設高水平的上海離岸金融市場離不開具有國際競爭力的離岸稅收政策等配套制度改革。建議給予上海離岸金融業務適當特殊的減稅優惠和特殊的監管制度安排，明確司法管轄權在上海，盡快構建一套既能高水平對接國際通行規則，又能引領離岸金融市場發展的制度體系。

我國尚未完全建立起多時區、各節點相互協同、交易量均勻分布的全球人民幣交易網絡。在岸金融市場的開放過度依賴香港，境外人民幣回流通道狹窄。上海要建成全球影響力的離岸金融市場，需要直接面向全球市場打通更多開放通道，而不是單一依賴香港。建議打通上海離岸市場與中國香港、倫敦、新加坡等離岸金融市場的互聯互通，可將現有的在岸市場中股票、債券、銀行間的市場互聯互通機制擴展到上海離岸市場，即開通“滬深港通”“債券通”“滬倫通”“理財通”的離岸版。設立上海離岸市場與香港、倫敦、新加坡等離岸金融市場的互聯互通，此舉符合分離型離岸市場“兩頭在外”的離岸資金流動特征，管理好離岸賬戶后不會對在岸資金產生影響。在產品供給上，建議重視境外機構持有人民幣資產進行保值增值的現實需求，通過創新性產品設計吸引國際資金流向上海。還可考慮時區的分布，構建覆蓋全球的人民幣離岸中心。

離岸金融中心建設還離不開高水平對外開放的政策引領與國際金融資本的深度參與。目前，國際投資者在我國股票市場和債券市場的占比均不足5%，市場參與度有較大的提升空間。上海在提升國際金融中心建設能級過程中，需擴大國際資本對金融市場的參與度和交易當量。

作為配套改革舉措，上海還需適時建立國際化、數字化、創新型的上市公司結構，鼓勵國際企業、創新型企業上市。上海提升國際金融中心能級需要加快形成國際化的證券市場，可考慮適時在上證所啟動海外企業赴上海上市，優化上市結構。上證所主板市場上市結構存在傳統行業為主的問題，可在科創板上市經驗基礎上在主板鼓勵更多的新興企業、國際企業、雙股權公司上市。

此外，上海可追蹤主要國際金融中心的稅收優惠安排，針對政府鼓勵的金融科技行業、自貿區離岸金融貿易適當給予減稅優惠。

盡快形成受全球主體認可的國際金融中心氣質

從國際金融中心發展經驗與實現路徑來看，一個國家或地區要出現世界級的金融中心，除了歷史底蘊、區位優勢、營商環境、管理效率與實體經濟依托之外，還必須擁有高度發達、國際化、流動性很強的金融市場，特別是被國際同行廣泛認可的金融氣質，即應具有良好的國際聲譽，包括完善的金融制度與法治體系，行政管理部門高效有序的金融服務意識，更需要所有市場參與主體對建設金融中心的高度認同感、濃郁的金融財富氛圍、寬松的創新環境以及無時不在的風險防范意識和強大的防范化解風險的能力。

上海建設國際金融中心的戰略目標是形成“紐倫滬”格局，這就需要借鑒當年倫敦和紐約建設國際金融中心時集中本國乃至全球金融資源的經驗，通過持續優化營商環境，將上海打造成為國際資本持續分享中國經濟發展紅利、金融高水平開放和人民幣國際化紅利的開放樞紐門戶。

信息充分、數據精準的市場披露是吸引國內外投資者的第一步。上海與主要國際金融中心的信息發布存在優化的改進空間，亟待盡快形成權威的、連續的上海國際金融中心建設報告。建議盡快設立統一的官方《上海市國際金融中心發展年度報告》發布平臺，適時向國內外市場主體披露上海建設國際金融中心的動態信息。

建議在統一的平臺上動態發布《上海國際金融中心建設報告多語種查詢平臺》，制作中國資本市場發展和上海國際金融中心建設的“英文簡歷”和“非通用語種簡歷”，提升國際輿論宣傳的覆蓋面。目前主要國際金融中心——紐約、倫敦、新加坡、我國香港地區都是以英語傳播為主。語言友好的信息披露是吸引國際投資者的第一步，也是上海面向國際市場的英文簡歷。目前上海國際金融中心建設的輿論宣傳和報告以中文版本為主，英文版本亟待豐富完善。在統一平臺定期、連續發布我國擴大高水平對外開放和建設上海國際金融中心的權威信息，并提供動態多語種翻譯，提高國際市場對上海國際金融中心的認知度。建議動態發布多語種的面向國外金融機構的監管制度和業務指南，便利國際市場主體來上海投資與展業，后期可根據瀏覽和下載量固定相關語種種類。

最后，建議在對國內金融體系與市場主體以及海外金融資產進行全面“體檢”的基礎上，篩選出一批種子選手，參照國際頂尖金融機構的核心財務指標與競爭力要素，對標對表，力爭在“十五五”時期培育出一批能與國際頂尖金融機構相抗衡的國有控股金融企業；建議加快培養一批能夠適應國際金融競爭生態、熟練掌握國際金融管理工具、有著強烈使命感與國家責任感的金融機構負責人；建議特別優秀的戰略型金融家可以適當延長服務年限，以讓其能富有歸屬感地為上海國際金融中心建設貢獻智慧和力量；建議加大全球金融治理人才的培養和儲備，進一步加強對國際金融中心聲譽機制變化的動態追蹤研究，提升重大國際金融議題的設計與創意能力以及國際協調力與領導力。

（章玉貴系上海外國語大學金融創新與發展研究中心主任，孫海霞系上海外國語大學金融創新與發展研究中心副主任）

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