當前工業行業普遍存在“成本下降，但利潤下降得更快”的現象。針對這一困境，要破解低價與“內卷”現象，必須全面啟動微觀治理。

7月5日上海財經大學舉行的2025中國宏觀經濟年中論壇上，劉元春表達了上述觀點。他表示，中國的微觀治理有兩大類政策： 一是產業政策，二是競爭政策。我國的產業政策長期優先于競爭政策，進而導致一定的微觀層面失序，因此，目前正處于一個時代的拐點，就是產業政策必須重新定位，讓競爭政策走到舞臺中央，形成宏觀調控與微觀治理協同發力的新格局。

“反內卷”已經成為我國政策的工作重點。2024年7月30日召開的中共中央政治局會議，首次提出要強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭。

今年7月1日召開的中央財經委員會第六次會議強調，縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

劉元春表示，當前宏觀經濟的首要關切點是持續低迷的價格水平。導致價格水平低迷并偏離趨勢值的原因是多元的，有需求側也有供給側原因，有內生因素也有外部輸入因素，有技術進步帶來的成本下降，更有惡性競爭驅動的內卷化因素。

其中，除了需求側的結構性問題（如房地產投資下滑）外，供給側的沖擊扮演了更為關鍵且復雜的角色。

一方面，中國正經歷一場由技術進步和規模經濟驅動的“美好”供給沖擊。過去十余年間，中國全員勞動生產率提升了近90%，以新能源汽車、鋰電池、太陽能電池為代表的“新三樣”成本大幅下降，蘊含著新生產模式。劉元春表示，未來的供給沖擊會更明顯。而在現代化的生產體系中，機器人的替代、AI的運用、數字化的利用所產生的供給沖擊，一定是未來宏觀分析不能忽略的因素。

但另一方面，許多行業在技術升級的同時，財務指標卻在惡化，企業利潤率甚至降至歷史低點，這些應歸結為“內卷性定價模式”導致的惡性競爭。

劉元春說，如果價格下降主要緣于技術進步，企業利潤理應改善。然而，當前工業行業普遍存在“成本下降，但利潤下降得更快”的現象。

“產能過剩不是新現象，但是新興產業過剩以及內卷化可能標志著新的體制性問題開始出現。”劉元春認為，破除低價格現象的手段是多元的，第一是以擴內需為主體；第二社會改革為底層；第三是微觀重構為補充。而微觀基礎重構，是這一輪調整中間很重要的一個維度。

具體的政策思路，應從過去“行業為主、企業落實、政府引導”的主要依靠行業自律模式，轉變為“政府主導、行業協同、企業落實”的新模式，將競爭政策提升到舞臺中央。

從歷史案例來看，他以美國羅斯福新政時期的《全國工業復興法》提出的“藍鷹計劃”為例，建議在關鍵時期通過立法和政府引導來規制盲目競爭、重塑市場秩序。

2024年底召開的中央經濟工作會議提出五個“必須統籌”，也就是必須統籌好五個關系，包括有效市場和有為政府、總供給和總需求、培育新動能和更新舊動能、做優增量和盤活存量、提升質量和做大總量。

劉元春建議，宏觀經濟治理要在當前五個統籌基礎上，增加“統籌宏觀調控與微觀治理”的新維度，也就是說，要從微觀行為的角度來把握宏觀調控的有效性和目標性。同時，劉元春表示，要將治理“內卷化”競爭作為政策重點，從而為高質量發展夯實微觀基礎。

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