“反內卷”預期發酵，多晶硅期貨持續大漲。
7月11日，多晶硅期貨主力2508合約沖高回落，盤中一度漲逾4%觸及三個月高位，收盤報4.133萬元/噸，漲1.94%，周漲幅為超16%。
自7月以來，隨著“反內卷”政策預期擾動，市場看多情緒發酵，此前“跌跌不休”的多晶硅期貨低位反彈。本周四，多晶硅期貨大漲5.5%，突破4萬元大關，截至目前多晶硅期貨已經連續三周收漲，累計漲幅超28%。
針對價格波動加大，廣期所于7月10日晚間發布提保擴板通知，決定自7月14日結算時起，將多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調整為9%，投機交易保證金標準調整為11%，套期保值交易保證金標準調整為10%。
現貨市場上，多晶硅現貨價格大幅回升，硅片廠商紛紛提價。
根據硅業分會數據，本周多晶硅N型復投料成交均價3.71萬元/噸，環比上漲6.92%。N型顆粒硅成交均價3.56萬元/噸，環比上漲6.27%。同期多晶硅報價大幅上調25%～35%，但新訂單成交量有限。
“當前市場關注點轉向政策調控。”據SMM數據，N型硅料價格已上漲至4.15萬元/噸，現貨對主力升水收窄至155元/噸，短期內多晶硅交易邏輯受政策預期和多方消息影響，反內卷減產預期加快，盤面波動率上升。
而今年4月，經歷了一輪搶裝潮后，多晶硅產能釋放的同時需求卻斷崖式下跌，多晶硅主力合約一度跌至31000元/噸低位，跌破行業成本線。
瑞達期貨分析稱，多晶硅仍處于去庫存階段，期貨上漲持續性承壓。供應端看，目前多晶硅所有廠家均處于降負荷運行狀態。雖然價格開始有所拉升，部分企業有意愿新增新產線，但是下游需求受到反內卷會議影響較難開工。需求端的表現則相對疲軟，下游光伏組件排產已下調至一定區間，需求邊際轉弱。
新湖期貨也認為，多晶硅現貨價格上探，下游對漲價接受度有限，主動去庫為主，觀望居多，市場氛圍回暖但實際成交有限。
南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩對第一財經分析稱，當前資金擾動明顯，需重點關注“強預期、弱現實”這一核心矛盾。此外，近期多晶硅價格上漲帶動工業硅價格聯動走強，多晶硅利潤好轉有助于帶動工業硅的需求。
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