持股被凍結(jié)、拍賣，2024年營業(yè)收入為零，即便自身深陷債務(wù)泥潭，新疆塔城國際資源有限公司（下稱“塔城國際”），仍向控股的上市公司西藏珠峰，連續(xù)多年提供大額借款。
塔城國際向西藏珠峰提供資金支持，至今已持續(xù)十年之久，最高峰時的累計余額，一度達(dá)到2.7億元以上。此后雖然有所下降，但到了去年，金額又重新開始增加，但不過年底的本息余額接近1.6億元。直到今年4月，西藏珠峰還向股東大會提交了向塔城國際借款的事項。
長期向西藏珠峰“輸血”，塔城國際自身卻債臺高筑，經(jīng)營狀況也不理想。2024年，該公司營業(yè)收入為0，凈利潤虧損3.87億元，持有的西藏珠峰股份，也已多次被拍賣。
自身處境艱難，為何堅持向上市公司“輸血”？
對此，第一財經(jīng)以投資者名義致電西藏珠峰證券部門，對方工作人員解釋稱，該公司主營業(yè)務(wù)集中在海外市場，由于境外出資的性質(zhì)，以及一些程序上的審批，公司在日常經(jīng)營和流動性資金方面仍需股東支持。
鹽湖提鋰項目未有進(jìn)展，塔城國際的危機，卻已迫在眉睫。截至目前，該公司及一致行動人在西藏珠峰的持股比例，已從2021年6月末的38.25%，降至目前的不足8%。如果所持股份再被拍賣，該公司能否保住西藏珠峰的控制權(quán)，將存在很大不確定性。
常年“輸血”西藏珠峰
塔城國際最新一次試圖向西藏珠峰“輸血”，是在今年4月，但因遭到反對而未能如愿。
根據(jù)西藏珠峰今年4月披露，塔城國際及其實際控制人直接控股的上海海成資源（集團(tuán)）有限公司，擬在未來12個月內(nèi)，向該公司提供總額（含利息）不超過2億元的借款。
塔城國際向西藏珠峰提供資金，至今已連續(xù)十年之久。
關(guān)聯(lián)交易公告顯示，早在2015年，塔城國際就拿出1億元資金，通過提供借款的方式，幫助西藏珠峰緩解流動資金壓力。次年，塔城國際再次向西藏珠峰提供借款2億元。截至2017年7月26日，塔城國際累計向西藏珠峰提供借款2.955億元。
上述資金到期后，塔城國際僅收取合同約定的利息，未向上市公司催討本金，并放棄按合同的約定收取罰息。
此后，塔城國際的資金支持更趨常態(tài)化。根據(jù)公開披露，2017年至2022年間，西藏珠峰歷年股東大會審議通過的議案，均包含塔城國際向其提供不超過3億元的借款額度，利率則按同期貸款基準(zhǔn)利率上浮20%，且允許在額度內(nèi)滾動使用。直至2023年4月，塔城國際提供的借款額才首次下調(diào)，但仍維持在1億元至2億元之間。
塔城國際提供的借款，實際金額也不小。截至2018年3月，累計借款余額為2.705億元，2019年4月、2020年6月、2021年4月分別降至2.155億元、1.225億元、1.225億元，2022年4月進(jìn)一步降至0.995億元。至2024年4月，借款余額為0.545億元，另欠付歷年利息3043萬元。
但最新數(shù)據(jù)顯示，2024年末，塔城國際提供給西藏珠峰的借款，余額又增長到了1.225億元，疊加欠付利息3470.23萬元，合計債務(wù)規(guī)模達(dá)1.57億元。同期，該公司總資產(chǎn)為31.69億元，凈資產(chǎn)9.93億元。據(jù)此計算，上述約1.57億元的借款，已占塔城國際凈資產(chǎn)的15.8%。
塔城國際執(zhí)行董事黃建榮，還一直為西藏珠峰提供擔(dān)保。根據(jù)2024年財報披露，截至2024年末，黃建榮、上海國民投資管理中心為西藏珠峰提供三項擔(dān)保，合計擔(dān)保金額為4.7億元。
而在今年4月的2024年度股東大會上，西藏珠峰向塔城國際借款的議案，雖然遭到95.89萬票反對，但最終還是多數(shù)股東支持而得以通過。但此次借款的進(jìn)展和使用情況，該公司目前尚未披露。
西藏珠峰資金緊缺
塔城國際為何長期大額現(xiàn)金支援西藏珠峰？
西藏珠峰歷次借款公告給出的解釋，均稱是為了緩解流動資金緊張問題，滿足國內(nèi)日常運營所需。
西藏珠峰的現(xiàn)金流，確實處于緊繃狀態(tài)。截至2024年末，該公司貨幣資金余額為2.94億元。而在同期，該公司僅短期借款、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款的金額，就分別達(dá)到1.47億元與7.79億元，合計高達(dá)9.26億元，短期償債資金約有6.32億元的缺口。
更嚴(yán)峻的是，西藏珠峰的貨幣資金呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。財報顯示，2020年至2023年12月底，該公司的貨幣資金余額，分別為2.94億元、1.04億元、0.59億元、0.22億元。
該公司的經(jīng)營狀況，也難言樂觀，營收持續(xù)下滑，凈利潤也大幅波動。2022年至2024年，該公司的營業(yè)收入從19.73億元縮水至16.39億元，同期凈利潤分別為3.94億元、-2.21億元、2.16億元。
除了日常經(jīng)營，西藏珠峰正在推進(jìn)的多個重大項目，均需巨額資金投入。根據(jù)西藏珠峰2022年披露，該公司擬建的阿根廷鋰鉀有限公司年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰、塔中礦業(yè)有限公司6000kt/a采選改擴建、阿根廷托薩有限公司鋰鹽湖資源勘探三個項目，需要的資金就分別達(dá)到44.97億元、25.14億元、1.02億元。
西藏珠峰原本計劃，通過定增來解決資金需求，但這一計劃最終未能實施。曾被寄予厚望的鹽湖提鋰建設(shè)項目，近期也未有進(jìn)展信息。
（圖片來源：西藏珠峰公告）
第一財經(jīng)以投資者身份，就此致電西藏珠峰證券部門，對方工作人員稱，該公司主營業(yè)務(wù)集中在海外市場，包括塔吉克斯坦和阿根廷等國家。由于境外出資的性質(zhì)，以及一些程序上的審批，公司在日常經(jīng)營和流動性資金方面仍需股東支持。對于塔城國際的資金流動性問題，建議直接向塔城國際咨詢。
“可能是由于西藏珠峰在塔吉克斯坦業(yè)務(wù)運營主要使用當(dāng)?shù)刎泿牛Y金留在當(dāng)?shù)貪L動使用，而控股股東提供的借款，可以緩解公司短期人民幣流動資金緊張問題。”一名業(yè)內(nèi)分析人士指出，即使不考慮境外投資的特殊因素，西藏珠峰一次性清償上述債務(wù)，可能也存在一定壓力。
“失血”卻長期“輸血”的棋局
不僅身負(fù)巨額債務(wù)，塔城國際自身的經(jīng)營狀況也不理想。
根據(jù)公開披露數(shù)據(jù)，塔城國際近年的業(yè)績持續(xù)“失血”，2021年、2022年的營業(yè)收入分別為104.57萬元，0元，凈利潤分別4.25億元、-4.1億元。截至2024年12月31日，該公司總資產(chǎn)31.69億元，凈資產(chǎn)9.93億元，2024年營業(yè)收入0元，凈利潤虧損3.87億元。
自身資金緊缺，卻持續(xù)向西藏珠峰輸血，塔城國際下的是一盤什么棋？答案可能與西藏珠峰的海外并購有關(guān)。
公開信息顯示，2000年就在上交所上市的西藏珠峰，是A股老牌公司。但上市不久，就面臨退市危機。2004年，黃建榮以1.12億元收購41.05%股權(quán)后，將該公司從退市邊緣拉了回來。
此后，新能源汽車爆發(fā)前夜的2018年，西藏珠峰通過持股45%（后上升到87.5%）的參股公司，收購了加拿大上市公司Lithium X Energy Corp.(以下簡稱“Li-X”) 100%股權(quán)。Li-X擁有阿根廷SDLA、Arizaro兩大鋰鹽湖項目權(quán)益。2021年鋰價上升期間，西藏珠峰趁勢啟動Li-X鹽湖資源的開發(fā)計劃。
根據(jù)當(dāng)時的可行性研究報告，該項目達(dá)產(chǎn)后，年營業(yè)收入可達(dá)45.2億元，年總成本費用卻只有13.71億元,可實現(xiàn)年度凈利潤19.42億元,所得稅后內(nèi)部收益率為53.97%。2021年，西藏珠峰股價大漲近260%，一度達(dá)到50.89元/股的高位。
一名業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)分析，塔城國際作為西藏珠峰的控股股東，深知該項目的長期價值。即便短期資金緊張，仍然不惜重金持續(xù)投入。這一舉動的本質(zhì)可能是逆周期投資的思路，因為一旦新能源市場復(fù)蘇，西藏珠峰的業(yè)績、估值都可能反彈。
控制權(quán)岌岌可危
大手筆馳援上市公司的同時，塔城國際自身陷入債務(wù)危機時日已久。
西藏珠峰2023年12月披露，塔城國際與7名執(zhí)行申請人發(fā)生訴訟，僅剩余債務(wù)金額就高達(dá)15.18億元。當(dāng)時，塔城國際持有西藏珠峰1.27億股，市值約15.78億元，與涉訴債務(wù)規(guī)模基本相當(dāng)。
塔城國際上述債務(wù)中，最大的一筆，來自與九州證券的糾紛。根據(jù)2022年5月北京仲裁委出具的裁決書，上海市靜安區(qū)法院根據(jù)申請人的訴訟保全要求，將該公司持有的西藏珠峰1.27億股全部凍結(jié)后，仍有剩余債務(wù)約7.3億元。
披露還顯示，這7名執(zhí)行申請人中，包括兩家稅務(wù)機關(guān)，凍結(jié)原因則是“稅收強制執(zhí)行而被輪候凍結(jié)”。當(dāng)時，塔城國際共欠繳稅款合計約1.8億余元。
經(jīng)過多次拍賣，塔城國際持有的西藏珠峰股權(quán)，目前已所剩不多。
財報顯示，截至2021年6月末，塔城國際持有西藏珠峰約3.5億股股份，持股比例為38.25%。此后，塔城國際的持股就一路下降，從2021年7月27日的36.43%，大幅減少到2023年9月22日的16.06%。到了2024年一季度末，其持股比例已經(jīng)降到3.51%。
即便加上一致行動人，塔城國際在西藏珠峰的持股，如今也已不足8%。據(jù)西藏珠峰7月4日披露，塔城國際及其一致行動人中國環(huán)球新技術(shù)進(jìn)出口有限公司（下稱“中環(huán)技”），合計持有西藏珠峰7292.95萬股，持股比例7.98%。其中，塔城國際直接持有的2806.51萬股，目前全部處于被凍結(jié)、輪候凍結(jié)狀態(tài)。
另據(jù)京東資產(chǎn)交易平臺信息， 7月15日，塔城國際持有的西藏珠峰350萬股，以3372.5萬元的價格被拍賣，處置機構(gòu)為國家稅務(wù)總局塔城地區(qū)稅務(wù)局稽查局。此次拍賣后，塔城國際及其一致行動人，在西藏珠峰的持股數(shù)量僅剩6942.95萬股，持股比例7.59%。
"若塔城國際持股持續(xù)被拍賣，僅靠中國環(huán)球新技術(shù)的持股，很難維持控制權(quán)。"一名業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)分析，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)已相當(dāng)分散，任何持股5%以上的股東，都可能成為潛在的實際控制人。
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