4月21日晚間，歌爾股份（002241.SZ）發布一季度業績報告，歸母凈利潤環比增長近半成，再次向市場交出滿意成績單。

歸母凈利潤環比增長46.59%，盈利能力持續修復

報告期內，公司實現營業收入163.05億元；歸母凈利潤4.69億元，同比增長23.53%，扣非凈利潤2.92億元，同比增長6.09%。同時，公司一季度銷售毛利率提升至12.41%，同比提升3.21個百分點；銷售凈利率提升至2.68%，同比提升0.79個百分點，盈利能力持續修復。

環比數據彰顯公司運營質效提升，第一季度公司歸母凈利潤環比增長46.59%，顯示出強大的增長動能和發展潛力。

在成本控制方面，歌爾股份加強精益運營，取得顯著的費用管控成效。報告期內，資產負債率下降至56.05%，較2024年末下降2.78個百分點，償債能力得到有效增強。

公司資金回籠速度加快，應收賬款第一季度末余額為83.11億元，較期初的178.81億元減少53.52%；貨幣資金穩步提升至217.44億元，較期初增加24.49%。目前公司經營現金流表現良好，經營活動現金流凈額15.36億元，同比增長0.13%，為業務發展提供堅實資金支撐。

由此可見，歌爾股份憑借精密零組件業務、智能聲學整機業務以及智能硬件業務板塊中的AR/VR/MR、智能可穿戴等細分產品線業務均進展順利，延續自2023年下半年以來的盈利修復趨勢。

研發投入持續加碼，構筑技術護城河

歌爾股份始終重視自主研發和技術創新，構筑技術壁壘為盈利修復提供底層支撐。今年一季度公司繼續加大研發投入，研發費用為10.96億元，同比提升32.83%，占期間費用比例61.74%。

一季度，歌爾股份通過持續技術創新推動業務層面多點突破：CES2025展會上推出輕量化AI AR眼鏡、AI智能交互指環等創新產品解決方案；控股子公司歌爾光學發布采用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全彩光波導顯示模組以及DLP3D打印光機模組，實現光學領域的全新拓展；3月第三屆揚聲器新技術分享會上則推出多款煥新升級的微型揚聲器技術，持續引領行業技術升級。

值得關注的是，Apple首席運營官Jeff Williams于3月親臨歌爾青島大樓、濰坊工廠考察并給予高度評價，為雙方未來的合作帶來更多想象空間。

在業績穩步提升的同時，歌爾股份今年已通過控股股東增持和回購股份等方式持續釋放市場信心，其中控股股東增持9.99億元，并實施了1.41億元的股份回購，進一步增強了投資者信心。

隨著消費電子市場景氣度回升、AI技術與終端產品融合深化，歌爾股份不斷提高技術壁壘及盈利能力修復能力，未來在AR/VR/MR、智能穿戴等細分領域的技術落地與產能釋放，有望推動盈利能力進入新一輪增長周期。

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