4月21日晚間，欣旺達發布2024年財報。財報顯示，2024年，欣旺達實現了營收和凈利潤的“雙增長”，營業總收入為560.21億元，同比增長17.05%；歸母凈利潤為14.68億元，同比增長36.43%；歸母扣非凈利潤為16.05億元，同比增長64.99%。

從具體業務線來看，2024年，欣旺達消費類電池業務基盤穩健增長，動力電池業務快速增長，儲能系統業務取得突破。其中，消費類電池業務實現收入304.05億元，營收占比54.27%；動力電池業務實現收入151.39億元，營收占比27.02%；儲能系統實現收入18.89億元，營收占比3.37%。

依托于新能源汽車和儲能行業的快速增長，2024年，欣旺達在動力電池和儲能系統業務上開創了“第二增長曲線”，出貨量實現了翻倍式增長。未來，得益于持續高研發投入所帶來的技術創新，以及海外市場的加速開拓，欣旺達盈利能力仍具有較大想象空間。

東吳證券最新研報顯示，欣旺達2024年第四季度業績符合市場預期，2025年~2027年歸母凈利潤預測分別為20.5億元、25.1億元、30.2億元，同比增長幅度分別為40%、22%、21%。

動儲業務翻倍式增長

總結欣旺達的2024年，是“穩根基、拓新局”的一年。

2024年，消費鋰電市場復蘇，根據IDC數據顯示，2024年全球智能手機市場出貨量達到 12.4億部，較去年同期增長6.4%，實現連續六個季度增長；全球個人電腦（PC）市場出貨量約為2.53億臺，同比增長2.6%，已經實現了連續五個季度的增長。在可穿戴設備市場，AIoT（人工智能物聯網）產業、元宇宙概念和消費者對健康理念的持續發展，為智能穿戴設備市場帶來了新的增長點。

聚焦消費鋰電的基本盤業務，欣旺達2024年營業收入超304億元，同比增長6.52%；另外，電芯自供率升至40%，欣旺達消費類電池盈利能力提升，毛利率同比增長2.74個百分點至17.65%。

對于消費類業務增長的主要原因，欣旺達在投資者調研活動中表示，隨著AI應用帶動行業的發展，以及消費類業務電池容量提升帶來ASP的提升，欣旺達2024年積極響應客戶需求，研發適用于客戶各類機型的消費手機電池，帶來出貨量、營收雙增長。

在穩住根基的同時，緊抓新能源汽車和儲能增長的東風，欣旺達動儲業務實現了翻倍式增長，成為了其主要增長極。

根據韓國研究機構SNE Research的數據顯示，2024年全球電動汽車電池裝車量達到894.4GWh，同比增長27.2%。

在此背景下，欣旺達動力電池現有公司客戶如理想、雷諾、日產等出貨量增加，新定點客戶逐步放量。欣旺達2024年動力電池出貨量合計25.29GWh，較2023年出貨量增長 116.89%，實現收入151.39億元，較去年同比增長40.24%，對營收貢獻的比例從2023年的22.55%提升至27.02%，是欣旺達第二大業務板塊。

欣旺達動力電池業務已經躋身行業頭部。SNE Research發布的數據顯示，2024年，欣旺達在全球動力電池市場中的市占份額為2.1%，排名第十位。中國汽車動力電池產業創新聯盟統計的數據顯示，2024 年欣旺達動力電池國內裝機量位列第七位，其中三元動力電池裝車量位列第五位、磷酸鐵鋰電池裝車量位列第七位。

根據高工產研儲能研究所（GGII）調研統計，2024年中國儲能鋰電池出貨量335GWh，同比增長64%。

欣旺達2024年儲能業務也迎來了突破，儲能系統裝機量8.88GWh，同比增長107%；營收18.89億元，同比大增70.19%，對營收貢獻的比例從2023年的2.32%增至3.37%；毛利率也同比增長了1.35個百分點至20.39%。

高研發投入下的新增長引擎

與發展較為成熟的消費電子相比，新能源和儲能市場正在以兩位數的同比增速擴容。可預見的是，動儲業務在欣旺達的營收貢獻中將占據越來越重要的位置，成為其“第二增長曲線”。

就新能源乘用車而言，根據中汽協4月21日公布的數據，2025年一季度全國新能源乘用車滲透率達51.5%，同比提升近10個百分點，這一數據標志著中國汽車產業進入全面電動化轉型的關鍵階段。

國務院發展研究中心市場經濟研究所副職王青在2025年度中國電動汽車百人會論壇上表示，2025年我國新能源汽車銷量預計會攀升至1700萬輛左右，國內新能源乘用車在市場中的占比將逼近58%。

在儲能市場方面，GGII 預計2025年全球儲能鋰電池出貨量超500GWh，到2030年，儲能電池出貨量將達到2300GWh。其中電力儲能將成為2025年增長最主要驅動力。

憑借持續的自主創新能力和強大制造能力，欣旺達有望從不斷增長的藍海市場中占據先機。

欣旺達在財報中稱，公司自成立以來，始終高度重視研發及創新，積累了雄厚的技術優勢。

財報顯示，到2024年底，欣旺達研發人員共8389人，占總員工的比重達15.45%；2024年研發投入超33億元，近5年累計研發投入超129億元；累計申請專利超7400件，累計持有授權專利超5200件。

在過去的一年，欣旺達產品創新碩果累累。硅負極電池、閃充電池3.0、600 Ah 新型儲能電芯、10米級一體式移動儲能車、逸風系列電池、商用車超充電池等新品紛紛亮相。此外，動力電芯業務邊界再度拓展，相關產品獲中國船級社認證；3C消費類電池業務不斷突破，新材料、新技術相繼涌現，能量密度不斷提升。

另外，在前沿科技領域，欣旺達也做了充足的技術儲備，持續研發硅負極高比電池、固態電池、磷酸錳鐵鋰電池、鈉離子電池等先進電池產品，滿足終端客戶的未來多元化需求。

欣旺達在2024年推出首款全場景高能量密度航空動力電池，同時完成400Wh/kg固態電池方案和工藝驗證。第一代半固態電池已經完成開發，能量密度大于300Wh/kg；第二代半固態電池的電芯樣品已經開始進行中試試驗；第三代全固態電池已完成實驗室驗證。

隨著國內市場競爭的加劇，不少電池企業瞄準了海外市場，欣旺達也不例外。

2024年，欣旺達在除了現有的印度、越南、摩洛哥海外基地外，進一步完善全球布局，配合客戶需求，順利推進了越南鋰威項目、匈牙利、泰國動力項目。

隨著全球布局的逐步完善，海外市場有望成為欣旺達重要的利潤來源。2024年財報顯示，當年，欣旺達海外業務的毛利率同比增長了2.23個百分點，增速超過國內業務，展現出了很好的增長潛力。

民生證券研報顯示，未來，隨著新客戶的拓展以及客戶定點項目新車型的逐步放量，欣旺達預計業績將迎來增長；儲能系統項目大容量標桿項目不斷落地，解決方案本地化適應能力不斷提升；隨著欣旺達國際合作版圖的進一步擴張，有望在全球儲能市場中占領更多市場份額。

2025年~2026年，欣旺達歸母凈利潤預計分別為24.49、31.7億元，對應同比增速分別為64.8%、29.4%。

近一半的凈利潤用于現金分紅 回購

除了反應公司運營基本情況外，欣旺達2024年財報還有一大亮點——充分重視股東回報。

上市公司分紅是衡量企業質量和市場成熟度的重要標志。2024年以來，政策層面持續完善上市公司分紅激勵約束機制。2024年4月印發的新“國九條”明確，強化上市公司現金分紅監管。2024年11月，證監會發布監管指引，鼓勵董事會根據公司發展階段和經營情況，制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率；12月，中國證券登記結算有限責任公司發布公告，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施。

在此背景下，欣旺達財報顯示，擬以2024年12月31日總股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.5元（含稅），預計派發現金紅利近2.75億元（含稅）。

從2022年的1.49億元，到2023年的2.22億元，再到2024年的2.75億元，欣旺達已經持續三年實現現金分紅，且現金分紅總額逐年增長。這不僅體現了欣旺達對投資者獲得感和信心的重視，也展示了其公司治理水平的提升。

除現金分紅外，欣旺達2024年還積極回購公司股份。數據顯示，2024年，欣旺達累計回購金額為4.48億元。

2024年欣旺達回購股份支付的現金視同現金分紅，年度累計現金分紅和股份回購總金額為 7.23億元，占當年凈利潤的比重達49.25%。

展望2025，欣旺達創始人王明旺表示，新能源市場競爭更激烈，技術變革更深遠，我們將以“不用揚鞭自奮蹄”的拼勁和闖勁，為“成為受人尊重的世界級新能源企業”而奮勇邁進向行業和社會貢獻更多“欣”力量。

【本文僅供參考，不構成投資建議。】 

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