“大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。”6月18日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上稱。同日，易方達基金、嘉實基金、招商基金等10家公司率先上報了首批10只科創債ETF。
這意味著，繼年初首批基準做市信用債ETF成立后，債券ETF市場又迎來創新品種。業內人士認為，科創債ETF一旦獲批，有望填補公募基金行業在“科技金融”主題債基領域的空白，將進一步豐富債券ETF的產品矩陣，為投資者提供布局科創板債券市場的投資利器。
從首批基準做市信用債ETF表現來看，運行不足半年增幅超過3.25倍，亮眼表現吸引了不少市場關注度。記者從業內了解，近期已有多家基金公司遞交了關于科創債ETF的申請。如今首批的名單的公布，將意味著新一輪ETF發行大戰將至。“馬上又要‘卷’起來了。”一位基金公司內部人士說。
10只科創債ETF率先上報
此次上報的10只科創債ETF主要涉及三類指數。其中，有6只跟蹤中證AAA科技創新公司債指數（下稱“AAA科創債”，932160），易方達基金、招商基金、華夏基金旗下產品擬登陸上交所，嘉實基金、富國基金、南方基金旗下產品則計劃在深交所上市。
其次，廣發基金、鵬華基金、博時基金上報的產品，追蹤的是上證AAA科技創新公司債指數（下稱“滬AAA科創債”，950167），上市地點同樣鎖定上交所。景順長城基金獨辟蹊徑，上報了唯一一只跟蹤深證AAA科技創新公司債指數（下稱“深AAA科創債”，921130）的產品。
以滬AAA科創債為例，該指數從上交所上市的科技創新公司債中，選取主體評級AAA，隱含評級在AA 及以上的個券作為成份券，且從公司屬性來看，央國企合計占比99%以上。截至6月18日，該指數最近三年累計漲幅為14.03%。
據悉，科創債指由科技創新企業發行，或募集資金主要用于支持科技創新領域的信用債券，是債券市場服務科技創新企業融資、推動實體經濟發展的重要工具。科創債包括科技創新公司債券和科創票據兩大類，分別在交易所市場和銀行間市場發行。
自2021年首筆科創債發行以來，政策支持力度顯著，已形成多層次制度框架，科創債市場持續擴容，發行量也呈現明顯的增長趨勢。Wind數據顯示，截至6月18日，科技創新公司債券存量規模超過1.3萬億元，較去年底增加了2800余億元。
“科創債ETF通過ETF一、二級市場的申贖交易機制，可增強底層債券的流動性，形成‘ETF與底層資產相互促進’的良性循環，流動性的提高有利于降低企業融資成本。”嘉實基金認為，科創債ETF的推出有助于進一步提升科創債市場流動性。
南方基金認為，中證AAA科創債 ETF具有T 0交易、低成本、分散化投資以及透明度高等優勢，工具性、功能性更強，能更高效地滿足投資者的配置和交易需求，一定程度上具備跨周期特征。
戰略價值凸顯
受訪人士普遍認為，科創債ETF產品的推出具有重要的戰略意義。鵬華基金現金投資部稱，布局科創債ETF既是響應國家政策號召，通過科創債ETF引導社會資金流向科技創新領域，助力培育“新質生產力”，同時也填補了“科技金融”主題債基的空白，為投資者提供更加豐富的投資品類。
嘉實基金分析，目前債券ETF品種與數量較股票類ETF顯著更少，科創債ETF的推出能填補科技領域債券指數產品的空白，為投資者提供更多元化的固收類資產配置選擇。社保基金、養老金、保險資金等“耐心資本”“長線資金”也可通過科創債ETF參與科技債市場，支持中長期科技創新項目。
“當前，科創公司債成交流動性中樞有所上移，隨著指數空間持續擴容與投資者參與度上升，成份券流動性有望提升。”博時基金從市場流動性角度分析，科創公司債受到政策導向支持，為未來信用債供給的重要力量，政策推動下，發行規模有望持續擴容。隨著各類投資者加入，成份券流動性有望進一步提升，指數中長期的發展空間廣闊。
“非常看好科創債ETF的發展前景。”招商基金也有類似觀點，在其看來，目前金融“五篇大文章”中“科技金融”尚無落地的債券基金產品，科創債ETF的成功推出標志著“科技金融”戰略邁出關鍵一步，將有助于發揮資本市場功能作用，引導市場資金投向科技創新企業發行的債券，從而降低其融資成本。
“從需求端來看，近兩年，債券指數化投資已經深入各類機構投資者和個人投資者，尤其是債券ETF，投資者越來越多使用債券ETF作為投資債券的工具。”在招商基金看來，與現有債券ETF相比，科創債ETF的市場容量更大，主題指向性更強，是投資者投資、支持科技創新領域的固收類有力工具。
今年以來債券ETF市場的爆發式增長印證了這一趨勢，也點燃了基金公司布局此類產品的熱情。Wind數據顯示，截至6月17日，全市場29只債券ETF總規模已經突破3254億元，較去年年底擴容87%。
其中，8只在年初發行的基準做市公司債ETF，規模增幅更是超過3.25倍，運行不足半年即實現規模從217.1億元到923.18億元的跨越式發展。在業內人士看來，這一快速增長，既反映了投資者對債券ETF工具價值的深度認可，也預示著我國債券ETF市場仍處于發展黃金期，未來增長潛力可觀。
招商基金認為，債券ETF目前仍處于發展初期，發展壯大仍需基金管理人提供更豐富的債券ETF產品、機構投資者端進一步簡化債券ETF投資使用流程、管理人券商等加強對投資者端債券ETF使用的普及和推廣等。
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