國際銅價近期走勢分析 近一周國際銅價呈現(xiàn)"整體上漲"格局。倫銅年內(nèi)再次突破9600美元關(guān)口后小幅回落，國內(nèi)現(xiàn)貨1#銅價呈現(xiàn)"先抑后揚"趨勢。 市場情緒謹(jǐn)慎中現(xiàn)分歧：一方面，全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期強化，歐美制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟壓制風(fēng)險偏好；另一方面，國內(nèi)外庫存持續(xù)低位、南美礦業(yè)擾動頻發(fā)，為銅價提供底部支撐。2025年第一季度數(shù)據(jù)顯示，全球交易所銅庫存同比增加，但LME庫存同比下降超20%，結(jié)構(gòu)性短缺特征顯著。 宏觀政策雙向影響解析 美聯(lián)儲推遲降息致美元走強，短期壓制銅價；而國內(nèi)"一攬子相關(guān)政策"利好經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有效提振銅需求。伴隨著全球貿(mào)易局勢緩和短期主導(dǎo)銅價上升，但長期需求前景的擔(dān)憂仍在消減市場樂觀情緒。 地緣風(fēng)險與未來展望 南美作為全球銅供應(yīng)核心區(qū)域，秘魯、智利等主產(chǎn)國的政治動蕩、環(huán)保抗議和勞工糾紛頻發(fā)，顯著影響產(chǎn)能并加劇市場對供應(yīng)彈性的擔(dān)憂。 需警惕風(fēng)險：若全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化或關(guān)稅政策生變，銅價可能回調(diào)；反之政策利好集中釋放或推動價格突破當(dāng)前震蕩區(qū)間。
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