東方雨虹控股股東李衛(wèi)國(guó)，再度啟動(dòng)大額減持計(jì)劃。
根據(jù)東方雨虹7月2日披露，李衛(wèi)國(guó)擬減持該公司不超過(guò)1.94%的股份，按當(dāng)天收盤(pán)價(jià)測(cè)算，可套現(xiàn)金額約5億元，所得資金將主要用于償債。此前，李衛(wèi)國(guó)已在2024年一季度減持，共套現(xiàn)6.52億元。
在業(yè)績(jī)斷崖式下滑的背景下，東方雨虹仍高額分紅。2024年，該公司凈利潤(rùn)僅1.08億元，同比暴跌95%，現(xiàn)金分紅卻高達(dá)22.1億元。按21.79%的持股比例計(jì)算，李衛(wèi)國(guó)通過(guò)分紅獨(dú)攬4.82億元現(xiàn)金。第一財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年至今，通過(guò)減持套現(xiàn)和高額分紅，李衛(wèi)國(guó)及其一致行動(dòng)人已累計(jì)套現(xiàn)約23億元。
由于此前頻繁質(zhì)押東方雨虹股權(quán)，隨著該股持續(xù)下挫、質(zhì)押到期將近，李衛(wèi)國(guó)資金壓力沉重。截至5月底，李衛(wèi)國(guó)及其一致行動(dòng)人股權(quán)質(zhì)押比例，已高達(dá)75.85%，未來(lái)半年內(nèi)到期的質(zhì)押股份，就達(dá)到2.4億股。
再次大額減持
根據(jù)東方雨虹7月2日公告，李衛(wèi)國(guó)擬在公告后15個(gè)交易日起的3個(gè)月內(nèi)，通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)4638.22萬(wàn)股，按當(dāng)日收盤(pán)價(jià)10.78元/股計(jì)算，套現(xiàn)金額預(yù)計(jì)約為5億元，減持資金將主要用于償還個(gè)人債務(wù)。
這已是李衛(wèi)國(guó)2024年以來(lái)第二次大規(guī)模減持。去年2月初到3月中旬，李衛(wèi)國(guó)以16.08元/股的均價(jià)，減持東方雨虹4053萬(wàn)股，套現(xiàn)6.52億元。
除了減持，東方雨虹還在業(yè)績(jī)大幅下滑的情況下，連續(xù)進(jìn)行高額現(xiàn)金分紅。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，東方雨虹的營(yíng)業(yè)收入分別為51億元、26.03億元、29.53億元、5.35億元，同期凈利潤(rùn)分別為42.05億元、21.2億元、22.73億元、1.08億元。去年的凈利潤(rùn)規(guī)模，已經(jīng)不足4年前的3%。
即便如此，東方雨虹仍不吝分紅。該公司今年3月披露，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.25元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利22.1億元。同期，東方雨虹凈利潤(rùn)僅為1.08億元，同比下降95.24%。截至2024年底，李衛(wèi)國(guó)持有該公司21.79%的股份，分紅金額接近5億元。
東方雨虹當(dāng)時(shí)在公告中稱(chēng)，2024年現(xiàn)金分紅若能實(shí)施，李衛(wèi)國(guó)所獲現(xiàn)金分紅，主要用于償還個(gè)人股票質(zhì)押融資，以降低杠桿。
最近兩年，東方雨虹持續(xù)高比例分紅。2024年中期、2023年，東方雨虹均大手筆分紅，方案分別為10派6元、10派6元，分紅金額高達(dá)14.62億元、14.73億元，按照持股比例粗略估算，李衛(wèi)國(guó)總計(jì)可以分得現(xiàn)金6.4億元左右。
按照上述數(shù)據(jù)計(jì)算，若將此次即將進(jìn)行的減持計(jì)算在內(nèi)，2023年至今，李衛(wèi)國(guó)及其一致行動(dòng)人，通過(guò)減持套現(xiàn)和高額分紅，累計(jì)從上市公司獲取的資金約為23億元。
債務(wù)壓力沉重
李衛(wèi)國(guó)的資金壓力，在股權(quán)質(zhì)押上就可見(jiàn)一斑。
根據(jù)東方雨虹5月22日披露，李衛(wèi)國(guó)及其一致行動(dòng)人李興國(guó)，合計(jì)持有該公司5.42億股，持股比例22.68%，其中已累計(jì)質(zhì)押股份4.11億股，占其所持股份的75.85%。按照近期股價(jià)11元/股計(jì)算，質(zhì)押股票市值大約47億元。
Choice數(shù)據(jù)顯示，最近三年來(lái)，李衛(wèi)國(guó)進(jìn)行的股權(quán)質(zhì)押多達(dá)146次，質(zhì)權(quán)方包括廣發(fā)證券、中信證券、華泰證券等多家券商，質(zhì)押原因包括補(bǔ)充流動(dòng)資金、補(bǔ)充質(zhì)押、償還債務(wù)等。
收房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響，東方雨虹股價(jià)持續(xù)下行，從2021年6月54.08元/股的高點(diǎn)，一路下挫至2024年9月的8.6元/股。由于股價(jià)快速下跌，李衛(wèi)國(guó)在2022年7月至2023年11月的36筆質(zhì)押，還曾跌破估算平倉(cāng)線(xiàn)。
“股價(jià)連續(xù)下跌，需要補(bǔ)充質(zhì)押填補(bǔ)縮水的股票價(jià)值。”一名業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，股價(jià)跌到約定的預(yù)警價(jià)位，質(zhì)權(quán)方就會(huì)要求補(bǔ)充質(zhì)押，若跌破平倉(cāng)線(xiàn)而又未補(bǔ)倉(cāng)，可能還會(huì)被強(qiáng)制賣(mài)出，這或許正是李衛(wèi)國(guó)不斷增加質(zhì)押的原因。
（東方雨虹部分未解押、部分解押的情況 第一財(cái)經(jīng)記者據(jù)choice數(shù)據(jù)梳理）
股價(jià)持續(xù)下挫，前期質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增大。2024年11月以來(lái)，李衛(wèi)國(guó)新增的東方雨虹股權(quán)質(zhì)押，用途清一色標(biāo)注為"增信"或"置換存量股票質(zhì)押負(fù)債"。
公開(kāi)披露顯示，2024年11月初，李衛(wèi)國(guó)向海通證券質(zhì)押了東方雨虹900萬(wàn)股，用途即為增信。今年1月，李衛(wèi)國(guó)又向王琳莉質(zhì)押東方雨虹1968萬(wàn)股，用途同樣是增信。
另外，去年11月13日、14日，李衛(wèi)國(guó)將持有的東方雨虹4059萬(wàn)股，質(zhì)押給了寧波瑞婕投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“寧波瑞婕”）。此次質(zhì)押的數(shù)量，在其所持股份中的占比，達(dá)到7.64%，質(zhì)押用途是“置換存量股票質(zhì)押負(fù)債”。根據(jù)天眼查顯示，寧波瑞婕成立于2024年3月，注冊(cè)資本1億元，由姜靜云、寧波信合鼎一投資有限公司共同出資，實(shí)際控制人則為國(guó)內(nèi)困境資產(chǎn)投資領(lǐng)域頭部機(jī)構(gòu)鼎一投資。
隨著質(zhì)押到期時(shí)間臨近，李衛(wèi)國(guó)的資金壓力越發(fā)沉重。披露顯示，截至5月22日，李衛(wèi)國(guó)質(zhì)押的東方雨虹股份，未來(lái)半年內(nèi)到期的數(shù)量為2.4億股，占其所持股份的比例為44.34%，占該公司總股本的比例為10.06%，融資余額剩余為9.17億元。未來(lái)一年內(nèi)到期的數(shù)量為3.82億股，占其所持股份的比例為70.55%，占該公司總股本比例為16%，剩余融資為15.48億元。
李衛(wèi)國(guó)股權(quán)質(zhì)押所得資金的用途，與東方雨虹員工持股計(jì)劃有關(guān)。第一財(cái)經(jīng)記者此前曾報(bào)道，東方雨虹2021年實(shí)施的員工持股計(jì)劃，持股員工浮虧合計(jì)可能超過(guò)15億元，如加上杠桿因素，浮虧金額可能更大。為了減輕持股員工壓力，李衛(wèi)國(guó)曾承諾兜底補(bǔ)足。
按照原定“兜底”方案，員工持股計(jì)劃自籌金額為13.77億元，按照單利8%、時(shí)長(zhǎng)2年估算，利息超過(guò)2億元。加上浮虧約15億元，李衛(wèi)承諾的代價(jià)可能高達(dá)17億元以上。（詳見(jiàn)《員工浮虧15億元實(shí)控人卻套現(xiàn)8億,東方雨虹員工持股計(jì)劃如何收?qǐng)?》）
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