作為今年擴大有效投資的重要抓手，“兩重”（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）迎來新進展。

國家發展和改革委員會（下稱“國家發改委”）近日安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設項目。至此，今年8000億元“兩重”建設項目清單已全部下達完畢。

近期，交通運輸部、水利部等部門也通報了一批重大工程項目進展。前五月，交通固定資產投資1.2萬億元，水利建設投資達4089.7億元。為提供充足的項目資金，財政政策和貨幣政策正協同發力，超長期特別國債、專項債券等早發行早使用，新型政策性金融工具也在加緊謀劃。

業內分析，重大項目對于投資平穩增長發揮了“壓艙石”的作用。伴隨項目建設專項債發行規模擴大，以及項目落地速度加快，后期基建投資有望提速。第一財經整理發現，大部分機構預計，全年基礎設施建設投資增速有望擴大至6%，繼續發揮托底經濟作用。

“兩重”項目清單全部下達

去年以來，有關部門持續推動落實“兩重”、“兩新”（新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新），這也成為今年擴大內需、推動經濟持續回升向好的重要政策舉措。

國家發改委7月2日表示，“硬投資”方面，2025年“兩重”建設共安排8000億元支持1459個項目，涉及長江流域生態修復、長江沿線重大交通基礎設施、西部陸海新通道、高標準農田、重大水利工程、城市地下管網、“三北”工程、醫院病房改造等重點領域。

（今年1至6月，西部陸海新通道班列累計運輸貨物74.6萬標箱，同比增長76.9%。圖片來源：新華社）

“軟建設”方面，在重點領域加快推出一批改革創新舉措，包括優化長江沿線鐵路投融資模式，建立健全城市地下管網運行維護管理機制，完善國家物流樞紐規劃布局，完善人才培養與經濟社會發展需要適配機制，探索“風電光伏 治沙”新模式等。

重大項目對于投資平穩增長發揮了“壓艙石”的作用。國家統計局發布的最新數據顯示，1~5月份，計劃總投資億元及以上項目投資同比增長6.5%，增速比全部投資高2.8個百分點，拉動全部投資增長3.6個百分點。

隨著一大批“兩重”項目開工投產，在穩定經濟運行、優化產業結構、保障國家安全、增進民生福祉等方面發揮關鍵作用。比如，支持人口集中流入重點城市完善教育、醫療等公共服務設施，為城鎮外來務工人員在常住地享受基本公共服務提供堅實保障；推動建設改造燃氣、供排水、供熱等城市地下管網超14萬公里，建立健全城市地下管網運行維護管理機制，著力提升城市地下管網系統安全韌性能力。

中國宏觀經濟研究院投資所副所長盛磊表示，“兩重”建設是推進中國式現代化、推動高質量發展、把握發展主動權的重要抓手，是黨中央觀大勢、謀全局、抓根本的戰略部署。一年來，“兩重”建設成效十分明顯，特點也非常突出。

盛磊分析，一方面，錨定長遠目標，自上而下安排，集中力量支持了一批發展急需、常規手段解決不了、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動的大事，特別是實施了一批跨區域、跨流域，對項目統籌協調能力要求高的重大標志性工程；另一方面，堅持軟硬結合，圍繞“硬投資”項目實施，在科技創新、區域協調發展、新型城鎮化等領域推動了一系列務實管用的“軟建設”舉措，持續補短板、夯基礎、利長遠，將為加快推進中國式現代化提供有力支撐。

項目資金從哪兒來

交通運輸部、水利部等部門近期通報了一批重大工程項目進展。

交通重大工程具有單體投資多、社會影響大、帶動作用強的特點，是擴內需、穩增長、促就業的重要領域之一。今年以來，全國交通工程建設高效推進。1至5月，全國完成交通固定資產投資1.2萬億元，其中公路、水運分別完成投資8607億元和870億元。此外，1至5月，全國鐵路完成固定資產投資2421億元，同比增長5.9%。

水利部6月30日發布的數據顯示，今年1至5月，全國水利基礎設施建設進展順利，在建水利項目3.1萬個，水利建設投資達4089.7億元，繼續保持高投資水平。

為給重大項目建設提供充足資金，財政貨幣政策正協同發力。7月1日，財政部公開了2025年第三季度國債發行有關安排，三季度將共計發行11只超長期特別國債。對比今年4月份財政部披露的發債計劃發現，有4只超長期特別國債發行時間有所提前。

財政部部長藍佛安近日提出，盡早發行和使用超長期特別國債、專項債券等，發揮財政資金引導和帶動效應，支持做好“兩重”“兩新”等工作，推動促消費、擴投資、穩外貿、惠民生等政策早見效、多見效。

6月23日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度例會指出，有效落實好各類結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費，做好“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持。

此外，今年4月25日召開的中央政治局會議提出，設立新型政策性金融工具。4月28日，時任國家發改委副主任趙辰昕在新聞發布會上稱，力爭6月底前下達2025年“兩重”建設和中央預算內投資全部項目清單，設立新型政策性金融工具，解決項目建設資本金不足問題。

近期多地陸續開展新型政策性金融工具項目培訓。廣州市國資委近日召開會議，傳達省、市發改部門關于新型政策性金融工具最新政策動向及項目儲備謀劃有關部署，提出聚焦本輪新型政策性金融工具重點支持領域，摸排挖潛項目資源，統籌謀劃新建、在建項目，推動項目實化熟化，切實提高謀劃精準度和申報成功率。

2022年，我國創設政策性開發性金融工具支持重大項目建設，三家政策性開發性銀行分別設立基礎設施投資基金，分兩批投放政策性開發性金融工具7400億元，有力補充了一批交通、能源、水利、市政、產業升級基礎設施等領域重大項目的資本金，支持重大項目2700余個。

中信證券首席經濟學家明明表示，盡管本輪新型政策性金融工具的初始規模或不及2022年，但其后續存在擴容的可能，有望精準支持基建、科技創新、消費及外貿等領域，為經濟高質量發展提供動能。

下半年穩投資如何加力

在外部環境不確定性加大的背景下，近段時間投資增速整體出現回落。國家統計局發布的數據顯示，1~5月份，全國固定資產投資（不含農戶）191947億元，同比增長3.7%，增速較前4個月回落0.3個百分點。

分三大領域來看，基建投資同比增長5.6%，比前4個月放緩0.2個百分點；制造業投資同比增長8.5%，放緩0.3個百分點；房地產投資同比下降10.7%，降幅比1~4月擴大0.4個百分點。此外，民間投資增速回落0.2個百分點至0。

但仍不乏結構性亮點。國家統計局投資司首席統計師羅毅飛表示，高技術制造業和高技術服務業投資加快，產業結構向中高端邁進。民間項目投資穩定增長，綠色能源投資加快，大項目投資“壓艙石”作用持續發揮。

東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經表示，下半年外部環境仍然具有很大的挑戰性，還需要基建投資發揮宏觀經濟“穩定器”作用。伴隨項目建設專項債發行規模擴大，以及項目落地速度加快，后期基建投資提速仍是大方向。

廣開首席產業研究院院長連平也認為，下半年，超長期特別國債的發行將推動國家級鐵路、水利和安全等重點領域基礎設施投資規模有效增長；在中央財政轉移支付和大規模地方政府化債的資金推動下，地方新基建投資有望擴大建設，各地將適度提前布局數字經濟基礎設施投資，疊加城中村改造計劃和鄉村基礎設施建設向農村延伸，預計全年基礎設施建設投資增速有望擴大至6%。

關于下階段穩投資工作重點，國家發改委黨組日前在《學習時報》發文指出，加力擴大有效投資。統籌用好各類政府投資工具。優化中央預算內投資投向領域，抓緊下達中央預算內投資計劃，落實好地方政府專項債券投向領域“負面清單”和用作項目資本金范圍“正面清單”管理，積極穩妥開展項目“自審自發”試點。支持和鼓勵民間投資發展。加力向民間資本推介優質項目。規范實施政府和社會資本合作（PPP）新機制。

更大力度激發民間投資活力是下半年穩投資工作的重點之一。第一財經記者從國家發改委搭建的“全國向民間資本推介項目平臺”發現，截至7月3日，全國正在向民間資本推介項目11841個、總投資額10.19萬億。

國務院發展研究中心原副主任劉世錦日前公開表示，提振民營經濟發展信心，重要的是要加強產權保護，通過完善政策制定程序與執行機制，建立穩定的法治保障環境，保持政策預期的一致性。比如，相關政策的制定與實施要設置緩沖期，給企業預留必要的適應、調整時間。

穩外資方面，商務部新聞發言人何詠前3日在例行新聞發布會上介紹，下半年，將重點辦好“投資中國”標志性展會，也就是9月將在福建廈門舉辦的第二十五屆中國國際投資貿易洽談會；同時還將支持各地在“投資中國”項下舉辦精準招商活動，全方位展現地方產業特色；繼續赴重點國別地區開展投資推介，引入更多高質量外資項目。

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