“預計2025年全球能源投資將達3.3萬億美元，中國以占全球能源投資1/4以上份額領跑。”在日前舉行的國際能源署（IEA）《2025世界能源投資》報告發布會上，IEA相關負責人分享了這一數據。

在“雙碳”目標下，中國以光伏、風電為主力的新型電力系統加速構建，相關投資迅猛增長，但新能源發電波動性對電網系統穩定運行的影響亦在擴大，新能源消納成為近兩年熱議話題。同時，隨著電力市場建設加速推進，新能源全面入市也給光伏項目的投資收益帶來較大不確定性。

在2030年中國碳達峰目標以及“十五五”電力安全供應的綜合考量下，未來幾年，中國將如何規劃能源投資，清潔能源投資能否延續此前的強勁勢頭？哪些技術、基礎設施又會成為中國能源投資的新重點？

這些領域有看點

“中國的電力需求遠未達峰，預計‘十五五’將維持4-5個百分點的增幅，意味著每年約500太瓦時（TWh）新增電力需求待滿足，這是中國電力系統投資的基本盤。”標普全球電力與可再生能源研究高級總監彭澄瑤表示，綜合考慮碳達峰目標，國內需上馬更多零碳電源。

標普測算，核電、水電等前期已核準項目每年若按期投產，僅能貢獻約50-60TWh新增電力，剩余缺口則需由風電、光伏滿足，意味著風光領域投資每年要保證300-500吉瓦（GW）新增規模。同時考慮到新能源全面入市后，光伏發電成本持續下降影響電力市場價格結構，大型地面電站發電收益或更艱難，標普預計未來五年風光裝機比例或由此前的1:4轉向1:2甚至1:1。

行業認為，電力系統的靈活性和韌性也將是中國能源投資的較大增量。IEA能源投資分析師Haneul KIM指出，中國去年清潔能源領域4500億美元投資中，風電、光伏占比最大，為了更好整合可再生能源，未來十年中國需對輸配電網、儲能加大投資。為了提升頂峰負荷能力，標普預計“十五五”期間中國儲能、燃氣輪機均將保持每年50GW增量，每年還將有180-200GW新增煤電機組并網。

“電網側更多投資或向配電網傾斜。”彭澄瑤解釋道，無論零碳園區，還是源網荷儲一體化等應用場景都需要配電網做好“鋪路石”，相關投資邏輯已從此前分布式光伏大干特上擠壓配電網容量，轉向應用終端電氣化趨勢下對配電網建設提出新訴求。

與會嘉賓還強調挖掘需求側投資潛力，認為對電網“正反饋”項目亦有較大投資機會。以充電樁為例，彭澄瑤表示，若全國一半私人充電樁同時充電，負荷為32GWh，相當于國內去年全網統調負荷峰值的2%以上；若全國一半公用樁同時充電，其負荷相當于浙江全省去年巔峰負荷。這一規模意味著可以少建設104GW煤電、32GW儲能滿足峰值負荷。因此她認為，在車網互動、需求側響應、虛擬電廠等軟硬件結合領域也將衍生出更多新業態。

IEA預計，到2035年全球將有2.5萬億美元投向清潔能源領域，中國在其中將占最大份額。

助力全球能源轉型

IEA還強調了全球能源轉型與投資的失衡現象。比如過去十年中，中國、美國、歐盟三大經濟體的能源投資額急速增長，但一些發展中國家，特別是非洲則在人口增長的情況下能源投資下降了1/3。

“全球能源投資趨勢很大程度上取決于中國的發展。”IEA投資部主任Cecilia TAM表示，中國是清潔能源的投資和生產大國，也極快速、大規模應用了新能源技術，無論在政策還是生產應用端都有很多經驗可供其他國家參考，并幫助其能源市場發展。

從具體區域看，中亞正成為市場投資焦點。亞洲基礎設施投資銀行能源戰略官員黃薇表示，得益于土地資源和大項目陸續上馬，近幾年中亞能源市場發展較好。但因電網投資不足，也將面臨并網受限等問題。

不過在Cecilia TAM看來，這也是分布式能源的發展機遇。“去年巴基斯坦裝機容量同比大增50%，集中在光伏領域，且均是市場自發產生。”她解釋稱，中國光伏設備價格快速下降帶動市場容量迅速擴張，在發展中國家電網可靠性、可及性不足的情況下，分布式發電正成為當地用電大戶的首選。

第一財經記者注意到，近年來，中國正與多個發展中國家和地區在新能源產業鏈、供應鏈上形成較強互補關系。6月末，TCL光伏科技與巴基斯坦光伏企業Integra公司簽署戰略分銷協議，后者將作為在巴基斯坦的官方授權經銷商，首年分銷100兆瓦TCL光伏系統產品。另據英國智庫ODIGlobal的一份報告，2010年至2024年期間，中國1/5的可再生能源投資及建設活動發生在非洲，金額達660億美元，非洲也成為中國風電、光伏的關鍵市場，2020年至2024年間出口量增長了153%。

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