美國能源巨頭雪佛龍周五宣布，完成了對赫斯530億美元的收購。此前一天，該公司剛剛贏得了與埃克森美孚之間具有里程碑意義的法律斗爭，獲得了圭亞那數十年來最重要油田的開采權。

購買權之爭

當雪佛龍最終完成收購赫斯時，這不僅僅是石油行業的又一筆重磅交易。

美國兩大能源巨頭對決的真正戰場是赫斯在圭亞那斯塔布魯克（Stabroek）區塊30%的股份，該區塊擁有超過110億桶石油的儲備。埃克森美孚經營著該油田，擁有45%的股份，與中國海洋石油共同開采。埃克森美孚辯稱，聯合經營協議賦予了他們優先購買權。簡而言之，在雪佛龍采取行動之前，其應該先獲得赫斯股份的購買權。

但雪佛龍和赫斯極力反駁，稱該協議不適用于此案。兩家公司的法律團隊稱，相關條款旨在阻止資產出售，而不是全面的公司收購。

最終，國際商會（ International Chamber of Commerce ）的仲裁小組周四在倫敦作出裁決，為雪佛龍達成交易掃清了道路。

埃克森美孚隨后在一份聲明中表示：“我們不同意國際商會（ICC）專家組的解釋，但尊重仲裁和爭議解決程序。”該公司補充道：“鑒于我們在圭亞那資源開發中創造了巨大的價值，我們認為我們對投資者有明確的責任考慮我們的優先購買權，以保護我們通過創新和努力創造的價值，而當時沒有人知道這項投資會取得多大的成功。”

值得一提的是，監督仲裁案件的國際商會沒有上訴程序。埃克森美孚首席執行官伍茲（Daren Woods）在接受美國媒體采訪時表示，公司正在審查這一裁決，以確保在未來的糾紛中占上風。

行業前景面臨變化

據報道，就在等待仲裁裁決的同時，雪佛龍已經在為迅速與赫斯達成協議準備。雪佛龍CEO沃斯（Mike Wirth）透露，轉換技術和合并兩家公司的員工將需要幾個月的時間。

此次埃克森美孚提起的訴訟持續了超過一年，引起了全球石油行業的注意。如今圭亞那成為世界上增長最快的經濟體之一，并且仍有進一步發現石油的潛力。“事情本不必這樣發生。實際上，我們進行了幾個月的真誠對話，當被告知他們（埃克森美孚）將申請仲裁時，對話突然結束了。”沃斯稱。

能源行業法律專家分析認為，訴訟爭議集中在對埃克森美孚、赫斯和中海油之間保密的聯合經營協議中的條款解釋上。包括但不僅限于判決中埃克森美孚和中海油的權利是否存在法律漏洞，合并完成后未來如何制定聯合經營協議，特別是在優先購買權方面。

第一財經記者注意到，在氣候變化和環境保護等重構全球能源市場的背景下，兩家石化巨頭正在重組資源配置。近期，雪佛龍宣布在哈薩克斯坦和墨西哥灣裁員，并重新整合油氣田，公司也在應對委內瑞拉的不確定性，其在當地經營許可證可能會被吊銷。埃克森美孚計劃到2027年將圭亞那的產量提高到130萬桶/日，從而超過北達科他州的巴肯頁巖。

行業分析指出，收購赫斯將顯著優化雪佛龍資產結構。券商杰弗瑞在一份報告中表示：“考慮到圭亞那資產的質量、持續時間和潛在上行空間，這項決議對（赫斯和雪佛龍）股東來說是一場勝利。消除不確定性也是一個明顯的積極因素。” 機構Hedgeye風險管理部門董事總經理費爾南多·瓦萊表示，通過獲取圭亞那油氣資源，雪佛龍可彌補除二疊紀盆地外投資組合的不足，縮小與埃克森美孚的差距。赫斯去年從圭亞那獲得的收入從2023年的19億美元增至31億美元。雪佛龍去年調整后的收益總額為183億美元，低于2023年的247億美元。

雪佛龍周五發布聲明稱，合并后公司的資本支出預算預計在190億美元至220億美元之間。預計到2025年底，該交易將實現10億美元的運行成本協同效應。公司將于11月12日在紐約舉行的投資者日上提供最新的長期財務和運營信息及指引，以反映收購赫斯的成果。

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