9月1日，國際金價震蕩走高，COMEX黃金期貨盤中最高上漲超1%，最高報價3557.1美元/盎司，再創歷史新高。截至9月1日15時，COMEX黃金期貨今年以來累計上漲近35%。

　　受國際金價帶動，國內金價同步跟漲。9月1日，滬金2510合約收盤上漲2.08%，報價800.56元/克，重回800元/克上方，年初至今累計上漲超28%。

　　金價上漲效應傳導至黃金消費市場，多個品牌金飾價格重回每克千元的高位。根據各品牌官方渠道公布的數據，9月1日，周大福、六福珠寶、潮宏基、老鳳祥等品牌足金飾品均報價1027元/克，周生生足金飾品報價1025元/克。

　　近期金價上漲主要受美聯儲降息預期推動，多個美聯儲官員密集釋放“鴿派”信號。日前，美聯儲主席鮑威爾發表講話，暗示盡管當前存在通脹上行風險，但美聯儲仍可能在未來數月降息。

　　此外，美聯儲理事沃勒亦表示，支持在9月份降息25個基點，并預計未來3個月至6個月將繼續降息。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月降息25個基點的概率升至87.4%，降息預期提振了金價表現。

　　除貨幣政策因素外，特朗普威脅解雇美聯儲理事庫克所引發的政治不確定性、國際地緣風險持續升溫等因素，共同激發了市場的避險需求，推動資金流向黃金市場。

　　今年以來，全球黃金需求大幅增長。世界黃金協會數據顯示，2025年二季度全球黃金總需求（含場外交易投資）同比增長3%至1249噸。以價值計，全球黃金總需求同比大幅躍升45%，達到1320億美元，創歷史新高。其中，在金價上漲和黃金避險屬性的雙重吸引下，金條和金幣投資者紛紛入場，2025年上半年，中國投資者對金條和金幣的需求創下自2013年以來同期最高紀錄。

　　多家機構看好金價后續表現。平安證券認為，降息預期或為金價當前錨定的核心驅動，推動黃金偏強運行。從長期來看，海外宏觀不確定性持續，黃金避險屬性仍處于放大階段，金價運行中樞預計仍將持續抬升。

　　華源證券認為，“特朗普2.0”主線中的關稅和減稅交易或在后續趨向平穩，“降息交易”將為黃金價格上漲提供較強動能，下半年預計美國貨幣政策變化將接力財政政策，為黃金價格提供支撐，建議關注階段性配置機會。

　　在金價創新高的刺激下，9月1日，A股黃金板塊集體上漲，概念股平均上漲8.55%，中金黃金、湖南黃金、西部黃金、豫光金鉛漲停，曉程科技上漲13.43%，赤峰黃金、招金黃金、山東黃金、四川黃金上漲超7%。

　　受益于金價上漲，黃金股業績明顯向好。據證券時報·數據寶統計，12只黃金股2025年上半年歸母凈利潤均為同比增長或扭虧為盈，其中招金黃金上半年扭虧為盈，西部黃金、曉程科技、山東黃金上半年歸母凈利潤同比增幅超過100%。

　　西部黃金半年報顯示，實現歸母凈利潤1.54億元，創上市以來同期新高，同比增長131.94%，增幅在行業中居首。上半年公司生產黃金5.9噸（含金精礦、焙砂金屬量，其中生產標準金5.57噸），完成年初計劃的60.24%，較上年同期4.54噸增加1.36噸。

　　從機構持股來看，多只黃金股受到社保基金的青睞。半年報顯示，5只黃金股獲社保基金重倉，持股市值合計達到33.12億元，其中山東黃金、赤峰黃金的社保基金持股市值超10億元。

　　山東黃金半年報顯示，全國社保基金112組合在第二季度增持該股，持股數量由一季度末的2938.84萬股增長至3388.84萬股，環比增幅達到15.31%，持股市值達到10.82億元，另外，陸股通、保險資金、公募基金均在第二季度對該股進行了增持。

　　（本版專題數據由證券時報中心數據庫提供）

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