伴隨各家電上市公司上半年業(yè)績相繼發(fā)布，又到了家電巨頭們比拼業(yè)績的時候。
近日，美的集團、海爾智家、格力電器三家白色家電巨頭，先后披露半年報。
2025年上半年，三家企業(yè)營收依次為2511.24億元、1564.94億元、973.2億元，同比增長15.58%、10.22%及-2.46%；同期歸母凈利潤分別為260.13億元、120.33億元、144.32億元，同比增長25.04%、15.59%、1.95%。
在營收及凈利潤表現(xiàn)上，三家呈現(xiàn)出不同的特點：
美的集團：無論規(guī)模還是增速，均遙遙領(lǐng)先。從營收規(guī)模看，已基本具備“以一敵二”的實力。
海爾智家：營收及凈利潤增長較為穩(wěn)健，同比創(chuàng)新高；
格力電器：雖然保持著較高的利潤水平，但上半年卻出現(xiàn)營收下滑，利潤增幅明顯放緩。
美的即將“以一敵二”
據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）全渠道推總數(shù)據(jù)，2025年上半年，國內(nèi)家電市場（不含3C產(chǎn)品）零售額達4537億元，同比增長9.2%。
期內(nèi)，國內(nèi)家用空調(diào)行業(yè)零售量為3845萬套，同比增長15.6%，零售規(guī)模達1263億元，同比增長12.4%；國內(nèi)洗衣機市場零售額476億元，同比增長11.5%；國內(nèi)冰箱市場零售額 672.8 億元，同比增長3.5%；廚衛(wèi)大電市場整體零售額789億元，同比增長3.9%。
在“國補”發(fā)力、消費升級及價格激戰(zhàn)等多重因素影響下，2025年上半年，國內(nèi)家電行業(yè)多品類市場一改去年蕭條、下滑的趨勢，取得了不錯的增長。
但是，具體到美的、海爾智家及格力電器等家電企業(yè)的身上，各家也有著不同的表現(xiàn)。
2025年上半年，美的集團營收2511.24億元，同比增長15.58%；歸母凈利潤260.13億元，同比增長25.04%。
在營收規(guī)模上，美的集團距離海爾智家與格力電器上半年營收總和2537.33億元，僅差26.04億元。同樣，利潤總額也接近兩家之和。
換句話說，美的已經(jīng)基本具備了“以一敵二”的實力，在白電三巨頭中，一騎絕塵。
同時，美的集團的營收及凈利潤增速，并未因為公司規(guī)模的擴張而變慢，反而是取得了比海爾智家和格力電器更高的營收和凈利潤增速。
若把時間線拉長可進一步發(fā)現(xiàn)，自2022年上半年以來，美的集團已經(jīng)連續(xù)4年保持營收和凈利潤同比遞增趨勢，增長勢頭向好。
相比之下，2025年上半年，海爾智家營收1564.94億元，同比增長10.22%；歸母凈利潤120.33億元，為三家中最低，但同比增長15.59%，增長穩(wěn)健。
雖營收及凈利潤規(guī)模、增速均不如美的，但鑒于海爾智家僅代表海爾集團旗下家電板塊業(yè)務(wù)，并未包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等其他多元化業(yè)務(wù)，海爾智家上半年表現(xiàn)，也可圈可點。
自2021年以來，海爾智家雖每年營收及凈利潤增速略有起伏，但并未出現(xiàn)同比下滑情況，且凈利增幅長期高于12%，增長穩(wěn)健。
相較于美的和海爾智家，格力電器則出現(xiàn)了較為明顯的下滑及增長放緩趨勢。
具體來看，上半年，格力電器營收973.25億元，同比下滑2.46%；歸母凈利潤144.32億元，同比增長1.95%。無論規(guī)模還是增速表現(xiàn)，均弱于前兩家。
自2021年以來，格力電器半年報營收增速開始逐年放緩，今年增速正式轉(zhuǎn)負；同期，公司凈利潤增速同樣一路下滑，如今也已經(jīng)逼近轉(zhuǎn)負階段。
格力“消費電器”下滑明顯
具體到業(yè)務(wù)層面，今年上半年，伴隨國補放量、價格競爭加劇等因素，三巨頭中業(yè)務(wù)重合度最高的“空調(diào)”業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了明顯的市場變化。
其中，海爾智家空氣能源解決方案實現(xiàn)收入329.78億元，同比增長12.8%。
相比之下，美的集團雖未直接列出空調(diào)業(yè)務(wù)營收及同比增長，但結(jié)合其空調(diào)所屬的“智能家居業(yè)務(wù)”營收表現(xiàn)來看，也取得了較好增長態(tài)勢。
美的“智能家居業(yè)務(wù)”營收1672.00億元，同比增長13.31%。暖通空調(diào)業(yè)務(wù)作為美的該板塊去年同期貢獻近一半集團營收的核心業(yè)務(wù)，增速也應(yīng)該維持較高水平。
與美的集團一樣，格力也未公布上半年具體的空調(diào)業(yè)務(wù)營收。不過，格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)所屬的“消費電器”板塊期內(nèi)營收762.79億元，同比下滑5.09%。結(jié)合這一板塊業(yè)績表現(xiàn)來看，格力電器上半年空調(diào)業(yè)務(wù)的營收增速，難言樂觀。
要知道，一直以來，空調(diào)業(yè)務(wù)作為格力電器核心業(yè)務(wù)板塊，貢獻公司超七成營收。去年同期，格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)更是貢獻了格力電器78.14%的營收份額。不過今年，格力電器卻一反常態(tài)地未列出空調(diào)板塊營收額度。
第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)也與財務(wù)數(shù)據(jù)相呼應(yīng)。據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年1—7月，美的、海爾空調(diào)線下市場份額分別上漲0.42%、0.99%；格力則出現(xiàn)了2.21%同比下滑。在線上市場，格力電器同樣出現(xiàn)0.02%輕微下滑。
此外，今年上半年，伴隨多數(shù)空調(diào)廠商價格激戰(zhàn)升級，行業(yè)均價明顯下探。
奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，二季度家用空調(diào)線上2100元以下的低端機銷量占比首次超過 50%，中高端需求承壓。
與此同時，上半年國內(nèi)中央空調(diào)銷售規(guī)模同比下滑5.5%，內(nèi)銷市場受項目市場乏力及房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，需求持續(xù)疲軟，內(nèi)銷額同比下滑10.1%。
對于中高端及中央空調(diào)市場占比較高的格力電器而言，中高端承壓和中央空調(diào)銷量下滑的大環(huán)境下，其空調(diào)業(yè)務(wù)“承壓”或許也早已注定。
行業(yè)“變卷”，巨頭頻繁變陣
今年以來，伴隨小米空調(diào)銷量急劇提升，同時公司喊出“年內(nèi)躋身行業(yè)前三”的口號，國內(nèi)空調(diào)乃至于整個家電行業(yè)“變卷”已成為不爭的事實。
在年初提出“以簡化促增長”經(jīng)營思路后，美的集團上半年先后兩次調(diào)整區(qū)域運營架構(gòu)，進行運營中心合并和人員優(yōu)化，大膽出清、加速出清冗余業(yè)務(wù)，主動變革向新。
今年2月，伴隨“董明珠健康家”發(fā)布亮相，格力電器在全國范圍內(nèi)先后落地董明珠健康家，以“家庭”場景為中心，串聯(lián)起公司空調(diào)以外的冰箱、洗衣機、廚電等多品類產(chǎn)品線，致力于擺脫“空調(diào)”標簽，讓公司的多元化發(fā)展更加立體生動。
相比之下，海爾智家雖然上半年組織架構(gòu)層面調(diào)整相關(guān)消息流出較少，但海爾智家及海爾集團投資并購層面動作頻頻，先后入股汽車之家、新時達電氣及匈牙利暖通渠道商KLIMA KFT，不斷以資本運作擴張業(yè)務(wù)版圖。
家電三巨頭外，年內(nèi)海信家電、追覓科技等中大型及新銳家電企業(yè)，也分別進行了架構(gòu)調(diào)整和廣泛的新業(yè)務(wù)擴張。
蠶食“蛋糕”的人越來越多了。在家電行業(yè)增速放緩，品類出新變慢，產(chǎn)品同質(zhì)化加劇的當(dāng)下，卷價格、卷口碑、卷渠道成了家電企業(yè)們共同的選擇。
或許對于營收及凈利增速下滑的格力電器而言，適時結(jié)合市場變化調(diào)整價格策略，也不失為一種贏回市場的方式。
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