【現貨】據Mysteel，截至9月1日，無錫宏旺304冷軋價格13150元/噸，日環比上漲50元/噸；佛山宏旺304冷軋價格13150元/噸，日環比上漲100元/噸；基差370元/噸，日環比下跌85元/噸。
【原料】鎳礦市場近期比較平靜，礦價持穩為主，9月1.3%鎳礦資源FOB32成交居多；1.3%鎳礦至印尼CIF42可成交，環比上漲；印尼鎳礦8月（一期）內貿基準價預計上漲0.2-0.3美元，主流內貿升水仍為 24。鎳鐵價格穩中偏強運行，華南某主流鋼廠高鎳鐵招標價940元/鎳（艙底含稅），較上次公開詢盤價格上漲40元/鎳。鉻礦成本支撐較強疊加8月鉻鐵供應減量，鉻鐵供應緊張價格上揚。
【供應】 據Mysteel統計，8月國內43家不銹鋼廠粗鋼預計排產330.41萬噸，月環比增加2.29%，同比減少1.64%；其中300系175.98萬噸，月環比增加3%，同比增加4.4%。7月國內43家不銹鋼廠粗鋼預估產量323.02萬噸，月環比減少6.14萬噸，減幅1.87%，同比減少2.36%。
【庫存】社會庫存去化偏慢，倉單數量回落。截至8月29日，無錫和佛山300系社會庫存49.9萬噸，周環比減少0.55萬噸。9月1日不銹鋼期貨庫存99418噸，周環比減少2269噸。
【邏輯】昨日不銹鋼盤面偏強運行，現貨價格小幅上調，市情緒好轉入場采購增加，日內詢單氛圍較好，成交明顯改善。宏觀方面，近期美聯儲降息預期進一步升溫，中美關稅談判結果落地出口壓力階段性緩和；國內政策態度偏積極，國務院表態穩步推進城中村和危舊房改造，支持老舊住房自主更新、原拆原建。礦價仍比較堅挺，菲律賓9月1.3%鎳礦資源FOB32成交居多；1.3%鎳礦至印尼CIF42可成交，環比上漲；印尼8月（二期）鎳礦內貿基準價小幅下跌0.03-0.04美元；內貿升水方面，當前主流升水維持 24。鎳鐵市場議價區間上移，主流報價集中在950元/鎳（艙底含稅）附近，鋼廠生產利潤修復，對于鎳鐵壓價心態有所緩解。臨近9月鋼招出價節點，而鉻鐵供應端出現消息擾動。近期鋼廠整體利潤改善，增產動力強化，預計8月粗鋼產量增加，供應端存在一定的壓力。季節性和政策窗口之下需求預期改善，但目前終端需求疲軟現實未改，傳統下游領域需求偏淡，新興下游增速整體預期下滑，采購以剛需補庫為主，貿易商議價空間擴大但仍難放量。不銹鋼社會庫存去化仍較慢，倉單數量近期有所回落。總體上，原料價格堅挺成本支撐強化，伴隨旺季來臨市場持謹慎樂觀態度，庫存壓力放緩，但基本面仍受制于現貨需求偏弱。短期盤面區間震蕩為主，主力運行區間參考12600-13400，關注原料動態及旺季需求兌現情況。
【操作建議】主力參考12600-13400
【短期觀點】區間震蕩
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