調研總結

　　國產玉米情況及未來觀點

　　市場分析

　　作為國內玉米的重要產區，東北地區每年的玉米產量都是市場關注的焦點。本年度新季玉米在春播階段由于積溫偏低，因此導致播種時間向后推遲半個月左右，隨后部分產區又遭受了冰雹等自然災害的影響，引發了市場對于新季玉米產量的擔憂。目前本年度玉米的生長階段已經接近尾聲，本次調研我們走訪了吉林和黑龍江的多個產區，探尋新季玉米的產量及成本情況。

　　經調研走訪發現，雖然本年度玉米種植初期遭受了低溫和一定的災害影響，但由于進入7、8月份后整體氣溫偏高，前期積溫偏低的問題得以改善，目前玉米生長情況已經好于歷史同期，由于目前距離最終收獲定產仍有一個月左右的時間，因此仍有可能出現天氣問題對最終玉米產量造成一定影響，后續需持續關注產區天氣情況，在后期天氣條件支持的情況下，預計今年東北地區玉米的增產幅度可能在5%左右。從單產情況來看，各地區情況不盡相同，高單產地區能達到1.1-1.2噸/畝，調研地區平均單產約在0.8噸/畝左右。由于國內大豆進口需求更高，近年來國內大豆種植補貼政策明顯高于玉米，但是東北地區玉米的種植面積并未發生明顯減少，疊加單產的提升，整體玉米產量或仍有增加。從種地成本上來看，由于各地區地區不同，因此出現些許差異，吉林地區地租并未發生明顯變化，黑龍江部分地區地租下降100元/噸左右，疊加本年度種子、化肥成本的小幅下降，因此整體種植成本較去年平均低100元/噸左右，今年黑龍江地區的到港成本約在2050元/噸。從整體上來看，由于調研時間距新季玉米上市仍有一個月左右的時間，因此天氣端仍有可能產生變數對最終的產量情況造成影響，后續需持續關注。但結合前期較為良好的生長情況，在理想情況下，預計新季國內玉米將會維持豐產格局。由于產量的預期向好和部分地區種植成本的下降，今年的預期開秤價格環比去年有所下降，經調研了解，今年的預期開秤價格在0.75-0.76元/斤，但較低的預期開秤價格并不意味著未來新季玉米上市后確定按此價格收購。舊作玉米在去年上市時間點由于含水量及毒素偏高，疊加去年冬季氣溫下降緩慢，糧農難以儲存，急于出貨，集中上市導致賣壓較大，貿易商壓價收購造成了價格的大幅下跌。本年度如果玉米情況正常且氣溫配合，糧農在能夠正常儲存的情況下，在價格低于心理預期的情況下可能會出現惜售的情況，貿易商去年利潤豐厚，在存在剛性需求的情況下也可能出現提價搶收的情況，因此開秤價以及后續的價格走勢仍待持續關注。本年度玉米進口明顯減少，舊作玉米也出現小幅的減產，但在其它替代品的補充下并未出現明顯的供應緊缺情況，因此可見減少的進口玉米并未對整體玉米市場供應造成太大影響，如果本年度玉米實現豐產，預計中長期玉米價格重心或仍將有所下移。未來仍需重點關注玉米產區的天氣情況以及國內政策端的變化情況。

　　● 華泰期貨已經發布的農產品專題報告20250901：《東北玉米調研報告》。

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