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當用戶說它好時，它就是真的好。
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明確的融資條款和目標
當他們在 2008 年首次開始籌集資金時，創始人希望用 10% 的股權換取 15 萬美元的投資。然而，他們聯系的七名投資人全部拒絕投資！ ％股權現在價值數十億美元。
如果你是創始人，你真的想在之前拒絕過你的投資人面前炫耀，打這些投資人的臉嗎？
嗯，是的！大家都會這么想吧！ CEO當時把這7位投資人的拒絕信全部貼出來了！
我真的真的很想知道這些投資者看到他們的拒絕信，再看看現在數百億美元的估值，會作何感想！
我們來看看現在可能捂著臉的投資者發來的拒絕信吧。
拒絕信一
謝謝你的介紹。很高興認識你，布萊恩。你的想法看起來很好，但是好像不是我們投資的方向。我們不太關注這個領域。我真誠地祝你好運。
拒絕信二
你好布萊恩，很抱歉這么晚回復。我們內部已經討論過這個項目，但是抱歉，從投資的角度來看，我們認為這個項目不適合我們投資。我們想要一個市場規模更大的商業模式，而你們的項目不太符合我們的要求。
拒絕信三
布萊恩，我和我的搭檔談過這件事。首先，我們五個主要投資來源，你的項目不屬于這些，所以我們可能不會投資。其次，因為這不是我們投資的領域，即使我們作為天使投資人投資你，我們也不一定能夠幫助到你。我可以保持聯系。如果您要開始 A 輪融資，我們可以再考慮一下。
拒絕信四
布萊恩，感謝您與我們保持聯系。我今天沒有時間和你通電話，因為我要到周四才能進城。我很高興看到你的進步，但是現在ABB需要解決很多問題，而我個人在其他項目上投入了太多的精力，所以我現在真的幫不了你，也沒法投資你。我現在更擔心你的主要問題是：總統選舉后如何繼續增加用戶數量？你們還缺乏足夠的技術人才。此外，您可能無法吸引其他投資者共同投資。
拒絕信五
布萊恩，我們昨天已經考慮過這個問題，可能不會和你一起繼續。我們在旅游業的投資上一直舉步維艱。我們知道這個領域還是很重要的，但是我們還沒有興趣。
現在，我們換個角度。讓我們從拒絕它的投資者之一佩奇·克雷格的角度來看看當時發生的事情。
2008年8月12日，佩奇·克雷格開始聯系我。佩奇·克雷格 (Paige Craig) 正在尋找與住宿和酒店相關的投資項目時，產生了建造世界上最大的虛擬酒店的想法。結果，他發現了自己在做什么。
佩奇·克雷格隨后對該公司進行了盡職調查。結果發現他們當時的經營數據很糟糕。我們來看看當時的經營數據有多糟糕。
每天新增用戶最多也就兩三百人，還有幾天是個位數。新房間的數量也不穩定，大多是兩位數。 5月、6月、7月三個月的交易額不是零就是幾百美元，到了8月只有兩三千美元。是不是和商業計劃書上的宏達愿景有點不一樣？ 。 。 。
但說實話，對于初創公司來說，數據并不能很好。佩奇·克雷格表示，他們當時并不真正關心這些數據。他關心的，就是這群人。他認為這些人都非常優秀，有雄心，有干勁。
不過，這也可能是這個數據的原因。 Paige Craig 和創始人們為公司估值是 200 萬美元還是 250 萬美元爭論了整整一個月。
這種情況一直持續到2008年9月底，也就是我認識佩奇·克雷格一個半月后，佩奇·克雷格發布投資意向書之前。兩個小時后，佩奇·克雷格收到了一封拒絕信，是的，一封拒絕信，拒絕了佩奇·克雷格的投資。
Paige Craig 的投資被拒絕，因為 Y 同意投資。
現在已經成為Y投資回報率最高的項目之一。
那么，輪到Y來打其他投資者的臉了。 Y的聯合創始人寫了一篇名為《七封拒絕信的七個教訓》的文章來回應投資者公開的拒絕信。
7個經驗教訓
融資非常困難。在你開始籌集資金之前，你不知道這有多困難。
即使是最成功的初創公司在剛開始籌集資金時也會感到沮喪。
創新的想法一開始總是顯得很愚蠢（比如把你的備用床出租給陌生人）。
在投資者還沒明白之前，不要把他說的話當真。不要被投資者的言論誤導，也不要輕易懷疑自己的想法。
不要相信投資者拒絕你時給你的理由。
所有投資者都會犯錯誤，我也一樣。
來吧，大腦。你們是最好的創業團隊。盡管面臨如此多的拒絕（遠遠超出這七封信），我仍然能夠堅持下去。因為你知道你的想法是正確的。
這種事后諸葛亮算不算打臉呢？
不過，回想當年發生的事情，我還是稍稍釋然了。事實證明，每一個成功的公司在起步階段都和我們現在的初創企業一樣，在融資和運營方面遇到困難。然而，正是因為他們熬過了這個階段，并在這個過程中不斷完善和成長，才成為一家有資格給當年拒絕它的人打耳光的成功公司。
以下是創業過程的分界線
成立于2008年8月，至今已營業近八年，總部位于美國加利福尼亞州舊金山。它是一個旅游度假屋租賃社區，用戶可以通過互聯網或移動應用程序發布、搜索度假屋租賃信息并完成在線預訂流程。成立七年來，業務已覆蓋全球190多個國家、34000多個城市。估值達255億美元，遠遠超過凱悅和萬豪，與希爾頓不相上下。其模式是人們可以通過在線平臺出租和出售空置房間，并將其提供給世界各地的客人。
創業初期：主要收入是賣谷物
回顧這項租賃服務早期的發展歷史，你會發現它完全沒有現在的清爽風格，而且在產品的來歷和名稱上也相當誠實。
它起源于創始人 Brian ( ) 和 Joe ( ) 無力支付租金時。為了分攤房租，兩位年輕設計師在客廳放了三張充氣床墊出租，并以每晚80美元的價格向房客提供早餐。該服務也于2007年底被誠實地命名為（Air Bed and ）。
早期發展史 早期發展史
這聽起來像是為在家中共享沙發的旅行者提供的另一種低成本服務，而不是充滿設計和精美清單的服務。
第一次改進是在2008年，當時我們抓住了大型線下活動的機會。
該產品于2008年3月在大型線下活動西南偏南（SXSW）上首次推出，恰逢美國總統大選。他們在美國總統候選人之一奧巴馬發表演講的丹佛進行宣傳——因為丹佛的酒店很少，但去見奧巴馬的人卻很多，所以一炮而紅。
但這種火爆的狀態是短暫的，在這些大事件發生后，它的發展很快就陷入了停滯。為了維持公司的運轉，切斯基和杰比亞不得不做副業。切斯基買了一頓麥片，重新設計了麥片的包裝——奧巴馬口味，然后是共和黨候選人麥凱恩口味，然后在線下展會上以每盒40美元的價格出售。
但麥片包裝的反響比切斯基預期的要好。售出 500 盒麥片后，切斯基和杰比亞最終收到了 3 萬美元——這是服務初期最重要的資金來源。沒有賣完的麥片就成了切斯基一段時間的口糧。
2008年底，團隊終于找到了采訪硅谷一家創業孵化器創始人的機會。 “他們的想法很糟糕，”創始人保羅·格雷厄姆說，但他決定為初創團隊提供 2 萬美元的啟動資金來加入孵化計劃。 “因為創始人有著不朽的信念，而且非常有想象力。”
確實，在2008-2009年間，能夠接受和的想法的人并不多。 經常講的一個故事是這樣的：2009 年， 想為團隊聘請一名設計師，所以他首先找朋友討論商業想法。但他的朋友也拒絕了他的邀請，并給了他非常委婉的建議：“布萊??恩，我希望這不是你唯一做的事情。”
切斯基和他的團隊曾被硅谷著名投資人弗雷德·威爾遜拒絕，因為威爾遜不知道他們的模型能有多大。威爾遜在給保羅·格雷厄姆的電子郵件中寫道：“我相信他們可以在空中住宿加早餐市場擴大規模，但我不確定他們是否可以進入酒店市場。”
2009年4月，這家互聯網分租服務畢業了，但由于得到了大多數投資者的認可，它仍然是60萬美元種子輪的投資者之一。
轉折點：放棄中低端路線，直奔酒店
目標市場變化
將名字縮短為 后，他們也連續幾個月維持了僅 200 美元的收入，用戶數量并沒有大幅增加，而且這個收入并沒有考慮到 的日常生活開支，盡管他只是因為沒有地方睡覺。但在這個過程中，切斯基逐漸意識到用戶還有其他需求：他們想要的不僅僅是簡單的床墊和早餐。人們也喜歡漂亮的房子。
如果說他們最初想做的是類似Sofa Guest這樣的低成本住宿服務，那么從2009年下半年開始，和就專注于他們最擅長的事情——設計。
兩位設計師出身的創始人花了 5000 美元租了一臺相機，為他們原本計劃在紐約租用的房間拍照。這些構圖巧妙、光線控制巧妙的照片對居民產生了強烈的吸引力。房屋預訂量增加了兩到三倍。
受到啟發后，他決定免費為房東提供出租房間的專業攝影服務，這一政策一直沿用至今。客房是核心產品，所以產品需要包裝。這一理念上的轉變，徹底推動了從以門票為主的沙發客公司向在線旅游住宿公司的轉型。
以上可視為第一個轉折點，其第二個轉折點至今仍在進行中，即將掛牌房屋改造為本土化、個性化、充滿人文氣息的非廉租房。他們的價格與當地的經濟型酒店相似甚至略高，但他們注重以設計為導向的當地體驗。與廉價酒店的舒適家居和當地體驗相比，簡陋的裝修和基本無法上網完全沒有吸引力。
所有利潤都來自中介費，中介費向租戶收取6%-12%的服務費，向房東收取3%的服務費。這意味著每間房子的租金價格直接決定了公司的收入。對于其平臺上的民宿來說，除了提升服務質量外，獲得高溢價的最佳途徑就是打造美麗的差異化。
2014年5月底，我們開始測試一項名為“”的服務，可以讓游客提問并與當地人交流，讓當地人為您提供購物、旅游指導、協助購票、租車、生娃等服務。護理和其他服務。同年7月16日，官方更新了一篇題為《四個方向的家》的博文，其中提到用戶提供歸屬感，形成普世家庭的共同價值觀。
這些都體現了通過本土化與傳統酒店業標準化競爭的嘗試，通過為每家民宿注入人文價值來獲得更高的溢價。如今，房子官網按照“實惠的價格”、“家居體驗”、“特色獨特的居住”、“融入當地”將產品分為四類，其中后三類都是“通過某種手段“昂貴”。
一旦你找到了正確的道路，你的成長速度有多快？
融資和估值增長有多快？
2010年1月，總預訂量僅為10萬，但到年底這一數字已增長至80萬，一年內增長了800%。此時，它已經走出紐約，發展成為全球網絡服務。其居民來自160個國家，并且有來自89個國家的房主加入。
2011年5月，創始人告訴英國《金融時報》，“我真的認為我們（將）成為繼Ebay之后的另一個大市場。”目前，得益于其在國際市場尤其是歐洲的快速發展，預訂總數已累計達到160萬。記者們也更頻繁地使用“”來描述新興的共享經濟初創企業。
同年7月，他們成功完成B輪融資，金額為1.12億美元，公司估值達到13億美元。要知道，就在三年前，他們還得靠賣谷物來維持生計。
酒店集團估值與市值對比
2015年剛剛結束的E輪融資再次帶來15億美元現金，公司估值達到255億美元，成為繼小米、Uber之后的全球第三大創業公司。這一估值非常接近全球最大酒店集團希爾頓的市值，希爾頓的市值為277.3億美元。作為上市公司，希爾頓吸引資金的能力較強。如果選擇上市，其股價很可能會超過希爾頓。
如果是酒店集團本身，其市值將位居全球第二，客房數量位居全球第一。 2014年2月，客房數量僅為30萬間，但到12月已增長至100萬間。相比之下，其他主要酒店集團如希爾頓、萬豪、洲際等的客房數量不足70萬間。
與酒店集團房數對比
不過，盡管客房登記數量已超過傳統酒店業巨頭，但這些客房無法保證長期有效，因此利用率仍然較低。巴克萊分析師估計，2014年酒店預訂量為3700萬份，僅為洲際酒店的五分之一。但她也表示，按照目前的發展速度，2016年總預訂天數將達到1.29億人次。
究竟發生了什么變化？
“無論您想在公寓住一晚、在城堡住一周、還是在別墅住一個月，您都可以以任何價格、在全球 190 個國家的 34,000 多個城市享受。一次獨特的旅行體驗。”
上面這句話寫在成立七年后的官網“關于我們”頁面上。雖然今天還沒有大到對傳統高端酒店業造成威脅，但它以幾乎零成本的方式滿足了人們臨時住宿的需求。作為共享經濟的一個樣本，我們來看看發生了什么變化。
與酒店業相比
一是臨時居住空間的組織形式發生了變化。想象一下，為了建造一家傳統酒店，您需要做什么，租用建筑物，裝修，購買設備，招聘員工等；但把大家家里閑置的房間改造成客房，就不需要承擔上述所有責任，只是充當住戶和房東之間的中介而已。
傳統酒店的房間數量是固定的。無論是否有人居住，每天都有固定的租金和人員費用。是中心化的重資產模式，需要保證較低的客房空置率才能滿足盈利；它只是聚合分散的資源，不承擔任何成本。因此，只要住戶有空房，該房間就可以作為客房使用，并且可以收取中介費。
這帶來的主要優勢之一是市場比傳統酒店業更加靈活，客房數量由市場調節。例如，當某個地方舉辦大型會議時，租金收入較高，更多的房東愿意出租閑置房間。然而，傳統酒店業缺乏這種動態適應性。不僅要忍受淡季居高不下的客房空置率，而且在旺季也只能有限度地抬高房價，直至滿房為止，錯過了賺錢的好機會。
據路透社報道，它已成為2016年里約奧運會的官方合作伙伴，并將在會議期間為游客提供住宿。
其次，改變傳統酒店接觸客人的方式。它只是一個供主人和客人交換信息的信息平臺。它要做的只是通過更好的算法和反饋機制幫助居民過濾信息，居民可以通過這個系統主動尋找住房。
然而，傳統酒店不僅需要主動聯系客人，還經常與旅行社合作，接觸到更合適的客人。這個鏈接有時甚至更加復雜。酒店和客人要經過三四級中介才能完成聯系。
利用客房提供商的輕資產特性，減少與客房需求方接觸的中間環節，可以減少傳統酒店模式中的冗余成本，在降低平均房價的同時賺取中介費用，從而受益于規模經濟。中介費的積累被稱為暴利。
更有趣的是，這個過程中只需要少量的額外成本投入，包括購買服務器和雇用少量人員，就可以實現持續擴張和利潤增加。而這些利潤可以無憂無慮地投入到軟件和系統升級上，進入良性循環，在競爭中形成壟斷地位。
目前擁有員工1600余名，共同管理全球190多個國家超過100萬間客房。相比之下，希爾頓酒店2015年有近16萬名員工，負責67萬間客房，而喜達屋2014年約有18萬名員工，負責客房不足35萬間。
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