4月14日，福華通達化學股份公司（以下簡稱“福華化學”）再次通過阿里司法拍賣平臺競得尚緯股份（603333.SH）2600萬股，占上市公司總股本4.18%。待此次交易的股票過戶手續完成后，福華化學將持有尚緯股份19.56%的股份。

繼樂山國資平臺公司進入尚緯股份之后，當地頭部民企也戰略入股，這將進一步推動上市公司化解債務風險，穩定上市公司經營。不僅如此，未來兩大頭部民企還可以實現戰略合作聯動，通過資源整合、技術交流和市場共享等方式，增強上市公司競爭力。

官方支持，福華連續參與競拍

尚緯股份是西南最大的特種電纜企業之一，主要產品包括核電站用電纜、軌道交通用電纜、中壓交聯電纜、高壓電力電纜、太陽能光伏發電用電纜、礦用電纜、船用電纜、風力發電用電纜、軍工航天航空用電纜、海上石油平臺用電纜等。

不過，受司法案件的影響，尚緯股份實控人兩兄弟李廣元、李廣勝多次對上市公司進行股權質押，兩人合計被標記或凍結的股份比例達97.71%，占公司總股本的比例為34.74%。如此高比例的股份存在重大不確定性也可能影響上市公司的穩定性。

此時，與尚緯股份同處樂山的福華化學選擇出手了。

3月4日，福華化學以300,189,250元競得尚緯股份6500萬股股票，占公司總股本的10.46%，福華化學持有尚緯股份公司總股本比例升至 15.38%；4月14日，福華化學再次競得尚緯股份2600萬股，待此次交易的股票過戶手續完成后，福華化學將持有尚緯股份19.56%的股份。

從股本結構來看，在股份過戶登記之后，李廣元及其一致行動人李廣勝持股比例降至20.91%，福華化學持股比例則升至19.56%。

分析人士認為，在李廣元和李廣勝兄弟股權大量質押的情況之下，尚緯股份面臨著控制權不穩的重大風險。福華化學的戰略投資并連續增加持股比例可以形成“護城河”，防止其他資本搶奪控股權，繼而形成對經營的沖擊。

不僅如此，目前，因為實控人入獄，尚緯股份的經營發展也亟需得到穩定有力的支持；而成立于2007年福華化學是樂山市綠色化工重點產業鏈的龍頭企業。福華化學連續加碼既能讓投資者穩定預期和信心，同時也能為尚緯股份紓困，并帶動市場拓展。

事實上，福華化學的進入得到了官方的認可，“樂山發布”就認為，在此關鍵時刻，福華化學成為尚緯股份重要股東，將助力尚緯股份穩定經營，維護了債權人及中小股東的合法權益，保障了員工就業和公司的可持續發展。

國資民企協同拓新

不過，目前尚緯股份的狀態并不夠理想。

從財務數據來看，近幾年尚緯股份營收規模、營收結構與毛利率水平表現穩定，90%左右的營收來自于特種電纜產品，毛利率也保持在16%以上；資產負債率逐年下降，自2020年超過50%降至2024年三季末的34.57%，上市公司流動性風險并不算大。相比之下，尚緯股份的短板主要集中在盈利能力方面，公司近五年歸母凈利潤只有2000萬元左右，未有寸進。

實際上，面對尚緯股份當時的境遇，實控人李廣勝2021年引入了樂山高新投資發展（集團）公司（以下簡稱“樂山高投”），李廣勝以協議轉讓方式將其合計持有的公司6822.79萬股股份(占公司總股本的13.2%)分兩次轉讓給后者。目前，樂山高投持有其10.98%的股份，是第三大股東。

李廣勝此舉的目的主要是要全面解決控股股東及其一致行動人股權質押比例過高問題。同時，希望發揮樂山高投的優勢，在產業、市場等方面給上市公司提供幫助與支持，進一步提升上市公司核心競爭力，促進上市公司的持續高效發展。

福華化學的進入讓尚緯股份形成了“國企 民企”的雙輪驅動，獲得更大優勢資源。作為樂山大型民營企業，福華化學具備較強產業資源，與尚緯股份同為樂山龍頭企業，未來產業和經營上有合作的機會，而不是簡單的、短期的財務紓困。

公開資料顯示，福華化學是樂山市綠色化工重點產業鏈的龍頭企業，在推動樂山市產業鏈“建圈強鏈”中發揮著積極的示范和帶動作用。其依托豐厚的礦產資源打造了全鏈條綠色循環產業模式，年礦產資源開采能力達400萬噸，化學品生產能力達350萬噸。

目前，為進一步延鏈強鏈，福華化學正依托自身礦產資源和循環經濟優勢，與國際國內先進化工企業強強聯合，加快建設福華新材料一體化產業園，推動樂山打造中歐化工合作產業園，助力樂山打造綠色化工千億集群。

因此，福華化學在成為尚緯股份重要戰略股東之后，如何進行資源嫁接，如何與國企平臺一起拓展尚緯股份的新增長點值得關注。

【本文僅供參考，不構成投資建議。】 

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