進(jìn)入旺季，尿素市場(chǎng)新一輪漲價(jià)行情啟動(dòng)。
5月以來，尿素期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)上漲，刷新近半年新高，截至5月16日收盤，主力合約價(jià)格逐步回落至1877元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，尿素價(jià)格波動(dòng)較大，南華期貨統(tǒng)計(jì)分析，目前主流區(qū)域中小顆粒尿素價(jià)格參約1820～1860元/噸。銀河期貨研究報(bào)告稱，隨著尿素進(jìn)入需求旺季，氮肥生產(chǎn)將全面啟動(dòng)，同時(shí)出口政策預(yù)期持續(xù)擾動(dòng)尿素價(jià)格持續(xù)上漲，后期走勢(shì)需進(jìn)一步關(guān)注出口信息變動(dòng)影響。
作為“糧食的糧食”，尿素是目前農(nóng)業(yè)上使用量最多的高效氮肥，受天然氣供應(yīng)短缺、環(huán)保限產(chǎn)、煤價(jià)及國(guó)際氮肥市場(chǎng)價(jià)格上漲等因素影響，尿素價(jià)格波動(dòng)成為企業(yè)承儲(chǔ)面臨的問題。
“一直以來我國(guó)實(shí)施化肥淡季商業(yè)儲(chǔ)備制度，不過這類儲(chǔ)備項(xiàng)目的承儲(chǔ)企業(yè)一般需保障化肥庫(kù)存約3個(gè)月在庫(kù)。”行業(yè)人士告訴記者，在此期間，儲(chǔ)備化肥存在價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，2021年鄭商所推出尿素“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目，對(duì)參與國(guó)家商業(yè)化肥儲(chǔ)備并存在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求的企業(yè)提供套期保值的資金支持。當(dāng)前2025年度“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目正有序開展，基本做到了尿素主要產(chǎn)銷省及糧食產(chǎn)區(qū)全覆蓋。
“去年國(guó)儲(chǔ)中標(biāo)時(shí)尿素價(jià)格較高，但之后價(jià)格一路下跌，最低跌至1500元/噸左右，現(xiàn)貨儲(chǔ)備每噸虧損數(shù)百元?！痹茍D控股副總裁周燕稱，公司參與了“商儲(chǔ)無(wú)憂”項(xiàng)目，借助尿素期貨工具進(jìn)行套期保值，對(duì)沖儲(chǔ)備尿素周期長(zhǎng)、面臨遠(yuǎn)期貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
圖為成都云圖控股股份有限公司的尿素倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)場(chǎng)（拍攝：第一財(cái)經(jīng)記者齊琦）
輝隆股份氮肥事業(yè)部期貨負(fù)責(zé)人劉杰舉例稱，去年尿素新增產(chǎn)能大量投產(chǎn)，日均產(chǎn)量持續(xù)增加，一度于2024年10月達(dá)到19萬(wàn)噸。但當(dāng)時(shí)是秋季肥料需求減少行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季的時(shí)候，國(guó)儲(chǔ)尿素將面臨較大價(jià)格下行壓力。為控制期現(xiàn)敞口，輝隆股份通過尿素期貨盤面進(jìn)行賣出套保，對(duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。
在化解承儲(chǔ)企業(yè)的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)方面，一位化肥企業(yè)的期貨部交易人士介紹稱，尿素期貨具體通過期貨市場(chǎng)套期保值并注冊(cè)倉(cāng)單，鎖定倉(cāng)儲(chǔ)尿素出庫(kù)價(jià)格，規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于準(zhǔn)備交割的承儲(chǔ)尿素，企業(yè)可以注冊(cè)倉(cāng)單，進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押，從而緩解尿素承儲(chǔ)企業(yè)的資金壓力。
方正中期期貨認(rèn)為，從往年尿素現(xiàn)貨價(jià)格的季節(jié)性走勢(shì)看，6月現(xiàn)貨價(jià)格多呈回落態(tài)勢(shì)，這一變化趨勢(shì)體現(xiàn)著農(nóng)業(yè)需求集中釋放后市場(chǎng)支撐力度下滑。
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