在宏觀經濟轉型與產業結構升級加速推進的大背景下，保險資金如何更好服務實體經濟、實現資產負債匹配和中長期穩健回報，成為行業關注的焦點。近期，海保人壽保險股份有限公司(以下簡稱“海保人壽”)成功戰略獲配中金亦莊產業園封閉式基礎設施證券投資基金(以下簡稱“中金亦莊產業園REIT”)，成為市場上保險資金高比例戰配的代表案例之一。這不僅是一次對優質基礎設施資產的精準押注，更折射出險資正在加快角色轉型、深化另類資產布局的新動向。
新興資產配置窗口期下的“確定性選擇”
2021年5月17日，首批9只基礎設施公募REITs獲批，拉開這一金融萬億元級藍海的序幕。據中國基金報數據，截至2025年5月17日，公募REITs累計發行產品66只，募集規模接近1800億元，二級市場總市值劍指2000億大關。相較于波動較大的權益市場與收益承壓的固收資產，REITs因其穩定分紅、穿透底層資產、久期匹配等特征，正成為保險資金配置中的“確定性選項”。
中金亦莊產業園REIT所依托的資產位于北京經濟技術開發區核心區域，定位為首都高端制造產業集聚區，重點服務新能源汽車和智能制造上下游產業鏈。項目租戶結構穩健，園區出租率保持高位，現金流穩定性良好，具備顯著的產業協同價值與長期運營潛力。
在該項目認購倍數屢創新高的背景下，海保人壽憑借扎實的盡調能力與專業的投資管理實力，在激烈競爭中成功獲配，成為市場中獲配量最大的保險機構之一。這一表現，標志著其在REITs投資領域的專業性和話語權正不斷提升。
部分戰略投資者名單(出自《中金亦莊產業園封閉式基礎設施證券投資基金基金份額發售公告》)
從試水到體系化，海保人壽REITs投資路線圖
隨著監管持續引導險資“脫虛向實”、加大對實體經濟支持力度，公募REITs正逐步由新興配置工具，演變為中長期戰略配置的重要組成部分。
對于海保人壽而言，本次投資并非偶然孤例，而是其REITs體系化配置戰略的關鍵一環。公開資料顯示，海保人壽此前已多次參與公募REITs產品的戰略投資，并成為部分產品的主要持有人之一。
從機制建設層面看，海保人壽近年來持續強化對REITs類資產的投研與風控體系，注重從資產類型、區域布局、運營效率、分紅穩定性等多個維度進行綜合評估，力求在“穩中求進”的基礎上，構建可持續收益的資產組合。
近年來，海保人壽投資業務戰略轉型成效顯著。2025年一季度，其綜合投資收益率達0.96%，位居行業第11位，較上年躍升59位。在當前市場環境下，這一成績背后，既體現了其投資理念的前瞻性，也反映出中小險企通過精細化資產配置破局突圍的現實路徑。
險資角色重塑，在不確定中尋求穩定
中金亦莊產業園REIT所承載的基礎設施資產，聚焦于新能源汽車和高端制造兩大方向，契合國家推動“新質生產力”發展的戰略要求。這類具備政策支撐與產業支柱屬性的資產，不僅匹配保險資金“久期長、穩收益”的需求，也成為服務產業轉型、助力區域經濟發展的橋梁紐帶。
從以往“被動配置”的資產參與者，到今日“產業共建”的深度參與者，保險資金的角色正經歷實質性重構。海保人壽對公募REITs的持續投資，不僅是對自身資產負債管理能力的深化探索，更是在國家重大戰略與區域經濟發展中，尋找險資責任與價值的新坐標。
站在當前周期拐點上，保險資金如何在利率中樞下行、資產回報趨穩的大勢中構建高質量組合，決定著其能否穿越周期、穩健增長。作為介于股債之間、具備穩定現金流和產業支撐的另類資產，REITs正成為保險資金“下一程”的關鍵配置方向。
海保人壽對中金亦莊產業園REIT的戰略投資，預示著險資正在進入更加主動、專業、服務導向的新發展階段。在基礎設施證券化、“險資入基”常態化的當下，那些真正具備研究深度、配置能力與產業理解力的險資機構，將率先迎來新一輪的結構性紅利期。
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