A股半年報拉開大幕。Wind數(shù)據(jù)顯示，有54家上市公司已發(fā)布2025年半年報業(yè)績預(yù)告，21家預(yù)增、11家略增、4家續(xù)盈、3家扭虧、2家略減、5家首虧、1家續(xù)虧、3家預(yù)減，另有4家不確定。

大盤上半年持續(xù)走強、題材板塊炒作層出不窮的情況下，上市公司的半年度業(yè)績表現(xiàn)備受關(guān)注。截至目前，有16家上市公司預(yù)計上半年凈利潤最高增幅超過100%，主要來自生物醫(yī)藥、電子、機械設(shè)備、電力等行業(yè)，有部分個股發(fā)布公告次日迎來股價大漲，反映場內(nèi)資金正圍繞半年報行情做文章。

市場風格持續(xù)輪動之際，AI、半導體為代表的TMT板塊陸續(xù)出爐了多份業(yè)績預(yù)告，同比增長的業(yè)績表現(xiàn)反映產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢不改。二季度以來，科技板塊估值持續(xù)消化，本次半年報的業(yè)績兌現(xiàn)情況或成為投資者布局科技板塊的重要信息抓手。

凈利潤高增股公告后股價大漲

A股向來有“靚女先嫁”的現(xiàn)象，較早發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司通常有亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。

本周，南京商旅、孩子王、諾泰生物等19只個股發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增股達10只，華銀電力（600744.SH）凈利潤預(yù)測同比增長4423.07%，業(yè)績預(yù)增幅度暫列兩市第一，翰宇藥業(yè)、渝開發(fā)的業(yè)績預(yù)增幅度也分別達1663.89%、784%，表現(xiàn)十分搶眼。此外，兄弟科技、廣大特材、圣諾生物、泰凌微、芯朋微、三棵樹等公司預(yù)計上半年歸母凈利潤最高增幅均超過100%。

從半年報業(yè)績預(yù)告向好的行業(yè)分布情況來看，電子、生物醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、硬件設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)的公司數(shù)量較多。

華銀電力預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.8億元到2.2億元（未經(jīng)審計），同比上年同期增加1.75億元到2.15億元，業(yè)績增長主要受發(fā)電量增加和燃料成本下降等因素影響。華銀電力還表示，經(jīng)自查和問詢控股股東及實際控制人，截至公告披露日，不存在影響公司股票交易異常波動的重大事項。

受電動車銷量增長影響，濤濤車業(yè)（301345.SZ）預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤3.1億元到3.6億元，同比增長70.34%到97.81%。公司在機構(gòu)調(diào)研中表示，上半年主力產(chǎn)品的毛利率提升，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，費用管控良好，促成了半年度凈利潤的快速增長。

美諾華（603538.SH）預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4600萬元到5200萬元，與上年同期相比增加2705.75萬元到3305.75萬元，同比增長142.84%到174.52%。

部分上市公司披露業(yè)績預(yù)增后股價大漲。華銀電力股價本周表現(xiàn)強勢，周內(nèi)錄得四天三板，周漲幅達37.47%，最新價報6.09元/股，創(chuàng)下2022年1月28日以來新高。美諾華發(fā)布業(yè)績預(yù)告次日，股價漲停，周內(nèi)上漲29.58%。濤濤車業(yè)在半年報業(yè)績預(yù)告發(fā)布后的第二天收漲14.71%，周漲幅近30%。

小商品城（600415.SH）在發(fā)布業(yè)績預(yù)告前創(chuàng)下了股價歷史最高，系提前反映了市場預(yù)期公司業(yè)績持續(xù)增長。根據(jù)公告，小商品城預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤16.3億元到17億元，同比增長12.6%到17.4%；實現(xiàn)扣非凈利潤16.1億元到16.8億元，同比增加13.5%到18.4%。上述數(shù)據(jù)對應(yīng)二季度小商品城預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤8.3億元到9.0億元，同比增長12.5%到22.0%；預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤8.15億元到8.85億元，同比增加11.9%到21.5%。

2023年一季度以來，小商品城的營業(yè)收入已連續(xù)九個季度實現(xiàn)兩位數(shù)增長，其背后是整個義烏市出口份額的持續(xù)增長。根據(jù)披露，2025年1~5月，義烏市進出口總額達3271.3億元，同比增長23.7%。其中出口2893.1億元，同比增長23.7%；進口378.2億元，同比增長23.9%。截至2025年6月26日，小商品城旗下支付平臺“義支付”跨境收款金額超25億美元，同比增長超47%，受規(guī)模提升影響，利潤也同比增長。

TMT仍是市場聚焦半年報重點方向

半導體、AI等TMT子板塊在3月份走出亮眼的主升浪后進入休整期，隨著半年報預(yù)告漸熱，板塊也迎來業(yè)績驗證階段。

截至目前，芯朋微（688508.SH）、芯動聯(lián)科、泰凌微（688591.SH）、長川科技（300604.SZ）等半導體芯片上市公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告。芯朋微和泰凌微兩家芯片設(shè)計企業(yè)均提到，新產(chǎn)品的批量出貨與市場需求增長是業(yè)績增長的主要原因。

芯朋微7月6日發(fā)布公告，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約6.3億元，較上年同期增加1.76億元，增幅為38%左右；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤9000萬元，同比增長104%；預(yù)計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤7000萬元，同比增長53%。

芯朋微表示，上半年業(yè)績增長主要有兩方面原因：一是公司的新產(chǎn)品門類營收大幅增長，DC-DC、Driver、Discrete、Power Module等產(chǎn)品線新品持續(xù)推出；二是公司近三年重點投入研發(fā)工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，工業(yè)市場半年度營收預(yù)計增長55%，增速超過整體營收（38%），其中，高耐壓高可靠的工規(guī)AC-DC拳頭產(chǎn)品在大多數(shù)工業(yè)客戶取得大面積突破和量產(chǎn)，適用于服務(wù)器和通信設(shè)備的48V輸入數(shù)模混合高集成電源芯片系列和內(nèi)置算法的數(shù)模混合電機驅(qū)動芯片系列進入工業(yè)客戶量產(chǎn)交付。

泰凌微預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為5.03億元、9900萬元，同比增幅分別為37%、267%，預(yù)計本期毛利率約為50.7%，同比增長4.52個百分點。泰凌微在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，上半年客戶需求增長、新產(chǎn)品批量出貨、各產(chǎn)品線收入均有增長，其中，端側(cè)AI芯片年內(nèi)進入規(guī)模量產(chǎn)，二季度銷售額達到千萬元規(guī)模，公司新推出的WiFi芯片也實現(xiàn)批量出貨。凈利潤大幅提升系因公司高毛利產(chǎn)品銷售占比提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

長川科技主要從事集成電路封測領(lǐng)域，公司預(yù)計上半年歸母凈利潤3.6億~4.2億元，同比增長67.5%~95.5%；扣非歸母凈利潤2.9億~3.5億元，同比增長39.1%~67.9%。報告期內(nèi)，集成電路行業(yè)持續(xù)復蘇，下游需求旺盛，公司高端測試設(shè)備獲市場認可，各產(chǎn)品線訂單同比顯著增長，推動銷售收入與利潤大幅提升。

二季度以來，TMT板塊整體表現(xiàn)欠佳，僅業(yè)績預(yù)增股與算力板塊在近兩周有所補漲，而從產(chǎn)業(yè)層面來看，以AI為代表的景氣趨勢和產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭未見減弱。市場分析認為，科技股在二季度的低迷表現(xiàn)一方面系市場風格輪動所致，另一方面，板塊面臨業(yè)績能否兌現(xiàn)的驗證。

招商證券在策略研報中分析稱，7月核心觀點指向科技與非銀，半年報業(yè)績預(yù)期是該階段關(guān)注的重點。TMT領(lǐng)域在AI創(chuàng)新持續(xù)驅(qū)動下，二季度產(chǎn)銷均保持較高景氣度，整體TMT制造業(yè)工業(yè)增加值保持10%以上增速；出口方面，由于我國集成電路對美出口依賴度較低，集成電路出口4月、5月分別增長20.2%、33.4%。此外，算力租賃訂單持續(xù)落地，半導體周期復蘇與國產(chǎn)替代加速，半導體、光學光電子、運營商、軟件等領(lǐng)域維持較高景氣或有邊際回暖，業(yè)績有望改善。

按照往年A股半年報業(yè)績披露節(jié)奏，7月15日業(yè)績預(yù)告將陸續(xù)發(fā)布，TMT板塊中景氣度最高的子行業(yè)包括PCB、模擬芯片、存儲、端側(cè)可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈等，相關(guān)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)值得投資者重點跟蹤。

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