多年前的舊案余波再起，瑞斯康達（603803.SH）兩名涉案高管，終被采取刑事措施。

瑞斯康達7月7日公告稱，該公司董事長兼總經理李月杰、董事朱春城，因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，被北京公安局朝陽分局采取刑事強制措施。兩人涉案的原因，與證監會2023年9月的行政處罰系同一案件，即瑞斯康達參與專網通信虛假自循環業務，導致2019至2020年財報虛增收入6.3億元、利潤1.1億元。

作為2021年爆發的“專網通信案”涉案企業之一，瑞斯康達高管“涉刑”，標志著監管層對A股最大財務造假之一（涉案金額超900億元）的案件追責進一步升級。近年來，已有十余家上市公司因該案受罰，部分上市公司已退市或準備退市。

參與“專網通信”的造假行為曝光后，瑞斯康達經營狀況持續惡化，2021-2024年累計虧損高達10.54億元。而此次事件再度引發市場強烈反應，7月8日，瑞斯康達跌停，

專網通信案余波再起

瑞斯康達公告顯示，李月杰、朱春城因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，被北京市公安局朝陽分局采取刑事強制措施后，朱春城已被取保候審。事發當日，公司緊急召開董事會會議，決議由董事兼副總經理韓猛暫代董事長及總經理職務。

公開資料顯示，上述兩人不僅是瑞斯康達創始股東，還在2022年結為一致行動人。今年4月，兩人已解除該關系，李月杰轉而與另一股東任建宏建立一致行動人關系。

根據財報，截至2024年12月底，李月杰、朱春城各持有瑞斯康達3869.3251萬股，按7月8日收盤價計算，相應市值均超過3.3億元。

對于兩人此次被采取刑事強制措施的具體原因，瑞斯康達在公告中稱，涉嫌違規披露事項，與2023年9月證監會行政處罰系同一案件。

根據證監會2023年9月出具的行政處罰決定書，瑞斯康達自2018年起，通過全資子公司參與專網通信虛假自循環業務，導致2019至2020年年報虛增收入合計超6.3億元，虛增利潤總額超1.1億元。其中，2019年虛增利潤占當期披露總額的32.82%，2020年占比達37.31%。

當時，證監會對瑞斯康達責令改正，給予警告、并處200萬元罰款；李月杰、朱春城給予警告，分別罰款100萬元；對其他相關責任人給予50萬~80萬元罰款。

專網通信造假案作為A股市場近年來影響最為惡劣的財務造假案件之一，特點是利用沒有業務實質的虛假自循環交易虛增業績。自2021年案發以來，該案已波及十余家上市公司，累計涉案金額高達900余億元。

監管部門對專網通信案的追責也持續深化。2024年3月，航天動力（600343.SH）因參與虛假專網通信貿易，被證監會處以1180萬元罰款。根據第一財經此前報道，航天動力2名參與專網通信案的原高管，因在該貿易業務中存在受賄行為，已被司法機關追究刑責，判處有期徒刑并處罰金。2024年5月19日，國瑞科技（300600.SZ）公告稱，因參與隋田力主導的專網通信業務財務造假，該公司收到行政處罰決定書，并被實施其他風險警示，股票于2024年5月20日停牌一天。

據第一財經記者梳理，截至目前，已有10多家上市公司被證監會處罰，或出具行政處罰事先告知書。另外，*ST新海、華訊方舟、凱樂科技、澤達易盛等多家涉案上市公司，目前已經退市。

一名業內人士對記者分析稱，隨著瑞斯康達高管被采取刑事強制措施，這場歷時四年的"專網通信案"，正在進入刑事追責的深水區，顯示了監管部門對資本市場違法行為"零容忍"的堅定態度。

經營持續承壓

公開資料顯示，瑞斯康達總部位于北京市海淀區，是光網絡產品及系統解決方案提供商。該公司在通信行業深耕多年，業務涉及全光網絡、交換路由、云網安融合、無線通信、邊緣計算等領域。

專網通信案發酵后，瑞斯康達業績“假面”也被撕下。

財務數據顯示，2021年至2024年，該公司營業收入分別為18.53億元、21.56億元、16.26億元、13.82億元，呈現萎縮趨勢；同期凈利潤分別為-8.11億元、0.8億元、-2.02億元、-1.22億元，四年時間累計虧損10.55億元，形勢更為嚴峻。2025年一季度，該公司經營進一步惡化，實現營收2.5億元，同比大跌34.89%；凈利潤虧損0.19億元，同比跌幅達195.18%。

在2024年財報中，該公司將業績下滑歸因于多重因素，比如受全球經濟復蘇增速放緩、下游投資消費需求動力不足、行業競爭格局不斷加劇、海外收入持續增長但占比較小、新產品研發迭代及市場推廣尚未形成規模貢獻等內外部綜合因素影響，雖然報告期內綜合毛利率水平保持穩定，但是營業收入金額同比下降，進而導致毛利額同比減少。

盡管業績持續下滑，但該公司高管的薪酬水平卻居高不下。根據公開披露，在2021年至2024年，涉案高管李月杰和朱春城每年稅前報酬均維持在125萬元左右的高位，四年間兩人合計領取薪酬約1000萬元。

瑞斯康達的股價，也與基本面出現背離。2024年3月至12月，該股從3.89元的低位，一路飆升至15.58元的高點，累計漲幅超過300%，期間多次出現異常波動。即便近期回調，股價依舊保持在9元/股附近。

不過，近期資金開始有撤離跡象。兩名高管刑事強制措施的消息公布后，市場立即作出反應。7月8日開盤，瑞斯康達股價應聲跌停。股價報收于8.6元/股。資金出逃跡象顯著，主力資金單日凈流出規模達3865萬元，創下年內最高紀錄。

多家知名游資、機構紛紛撤場。7月8日龍虎榜數據顯示，賣出前五營業部分別為興業證券武夷山中山路營業部、國信證券上海分公司、招商證券上海世紀大道營業部、銀河證券上海浦東新區源深路營業部、招商證券北京安立路營業部，賣出金額分別為430.00萬元、214.23萬元、185.76萬元、175.44萬元、172.00萬元，合計拋售近1177萬元。

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