曾經被譽為“民營超市第一股”的人人樂（002336.SZ）退市了。日前，人人樂公告稱，公司股票已被深交所決定終止上市，在7月4日摘牌。
人人樂的退市并不讓人意外，多年連續虧損，已經讓人人樂關店止損，但顯然此舉也并未使得人人樂的業績有明顯改善，最終只得退市。而人人樂的退市也讓更多投資者的目光聚焦到了零售企業，第一財經記者采訪了解到，這幾年整體零售市場承壓，不少零售商都在縮水或轉型，即時零售、會員店、折扣店等新業態的崛起更是分流了傳統實體零售商的生意，有不少業者估測，明年應該會有更多傳統零售商關店或轉型新業態。
加速擴張不一定是好事
第一財經記者梳理公開信息了解到，人人樂曾有過輝煌時期，最初設立華南、西北、西南、華北四個運營大區，網點覆蓋幾十個城市，實現跨區域連鎖經營，躋身中國連鎖百強。2010年，人人樂在深交所上市，打造全國門店150家。
據東方財富Choice數據，上市15年，人人樂收盤總市值的巔峰時刻出現在2010年1月15日，約為136.68億元。2015年，人人樂的收盤總市值也多次超過100億元。
然而，隨著電商的崛起、開店成本的高企等，實體傳統零售業的壓力越來越大。
“以前我們拓展門店都是多多益善，總覺得能拿下的就拿下來，既是完成拓展KPI，也是占據商業位置，不讓競爭對手有機會。但凡事都有兩面性，快速擴張的后果就是要承受巨大的成本壓力，還有連鎖管理的挑戰。有時候自家品牌開店位置太近，還會造成內部競爭。與此同時，實體店免不了租金、水電和人工成本，價格很難降到最低，而電商則可以大肆降價，這就讓我們越來越難做生意。”張明從事實體零售業十多年，對于同行的情況非常熟知。
果不其然，近幾年，人人樂持續虧損。財報數據顯示，2021年～2023年，人人樂連續3個會計年度扣除非經常性損益后凈利潤均為負值，2023年財務報告被出具了帶有“與持續性經營相關的重大不確定性段落”的無保留意見審計報告，被深交所實施退市風險警示和其他風險警示。人人樂2024年營業收入14.3億元，同比下降49.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0.17億元。
無奈之下，人人樂只能關店止損。公告顯示，截至2024年年末，人人樂擁有門店32家，全部為直營門店。2024年，公司新開門店1家、關閉45家門店、轉讓15家門店。
盡管已經在關店，但整體情況仍不容樂觀。公開信息顯示，2025年以來，人人樂的收盤總市值不曾超過30億元。7月3日收盤，人人樂的股價為每股0.36元，總市值約為1.58億元，相比鼎盛時期的百億元總市值，嚴重縮水。
從會員店卷到前置倉，傳統零售商的大挑戰
人人樂所面臨的問題也是傳統零售商們都在面臨的挑戰。
在人人樂退市之前，家樂福在中國市場的大部分門店都已經關閉，就在今年6月，ST易購（?蘇寧易購，002024.SZ）公告稱，公司全資子公司蘇寧國際的控股子公司荷蘭家樂福（中國）控股有限公司近日與上海有安法律咨詢有限公司簽訂《股權轉讓協議》，以1元人民幣對價出售持有的寧波家樂福商業有限公司、杭州家樂福超市有限公司、株洲家樂福商業有限公司、沈陽家樂福商業有限公司100%股權，交易標的合計出售金額為人民幣4元。
從業績來看，不少傳統零售企業的業績也在不同程度地下滑。
高鑫零售（06808.HK）截至2025年3月31日的2025財年業績顯示，期內公司實現營收715.5億元，同比微降1.4%；永輝超市（601933.SH?）2025年第一季度營業收入174.79億元，同比下降19.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.48億元，同比下降79.96%。中國中免（601888.SH）2025年第一季度營業收入167.46億元，同比下降10.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.38億元，同比下降15.98%。
“大家所面臨的挑戰都差不多，除了成本問題，如今的競爭越來越激烈，這幾年會員店、折扣店開始崛起，高性價比成為關鍵詞，相比之下，老牌標準超市和大賣場的商品和價格優勢不再?？梢钥吹轿譅柆?、麥德龍、大潤發甚至是關店之前的家樂福都在卷會員店，而奧樂齊則直接以折扣小店業態出現，租金成本低且商品性價比高。這就分流了傳統超商的生意。”資深零售業分析人士沈軍表示。
新業態的出現擠壓了人人樂這類傳統零售商的盈利空間，高性價比的商品卷的是供應鏈。“我們現在壓力很大，每周都要發掘新品，天天看數據。問題是要開發一款爆品是非常難的，從選品、審核工廠、審核商品到測試等都要有一個過程，而且還要有一定的采購規模才能獲得低成本和高性價比的商品。我現在幾乎一直在全國出差，開發新品。”長期從事實體零售采購業務的王平告訴第一財經記者。
正當傳統零售業還在商品供應鏈領域奮力一搏的時候，新的挑戰又來了——即時零售。
就在剛剛過去的周末，美團周末“閃擊”阿里，即時零售開啟“補貼大戰”。張明在這個炎炎夏日倍感疲憊，“即時零售在大城市的市場占有率越來越高，直接搶了傳統大賣場的生意，比如淘寶閃購、美團閃購還有一些新零售的前置倉。零售業的競爭已經從次日達全力卷入30分鐘達的‘攻防戰’，我們可以預估，接下來大家可能還要比拼抖音等渠道。這樣的速度是傳統零售商難以企及的，很多年輕人更愿意在即時零售渠道購物，這樣一來，傳統零售商的生意更難做了?！睆埫鳠o奈地說。
在不少零售業內人士看來，按照市場從門店卷到商品、供應鏈、前置倉、配送的趨勢，接下來的零售業競爭會越來越激烈，傳統零售商只有轉型才能有生機，比如從服務方面向胖東來學習、從配送方面向電商模式靠攏或者從供應鏈開發方面向會員店取經，也可以引入AI改善經營。如果不及時轉型，則會與人人樂一樣陷入困境。業界估測，明年會有更多傳統零售企業面臨關店或轉型的抉擇。
（文內張明、王平為化名）
幫企客致力于為您提供最新最全的財經資訊，想了解更多行業動態，歡迎關注本站。鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
