受工業(yè)品價(jià)格回升等因素影響，6月份CPI同比結(jié)束了此前四個(gè)月的負(fù)增長。

國家統(tǒng)計(jì)局7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比由上月下降轉(zhuǎn)為上漲0.1%；環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同；同比下降3.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策持續(xù)顯效，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比繼續(xù)回升，上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近14個(gè)月以來新高。

相關(guān)“內(nèi)卷”行業(yè)價(jià)格領(lǐng)域出現(xiàn)積極變化。治理企業(yè)低價(jià)無序競爭力度加大，落后產(chǎn)能退出和產(chǎn)品品質(zhì)提升逐步推進(jìn)，汽柴油車整車制造、新能源車整車制造價(jià)格環(huán)比分別上漲0.5%和0.3%，同比降幅比上月分別收窄1.9個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)；光伏設(shè)備及電子元器件制造價(jià)格同比下降10.9%，降幅收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)；鋰離子電池制造價(jià)格同比下降4.8%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

CPI同比由降轉(zhuǎn)漲

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，CPI同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)漲。CPI由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格有所回升影響。

數(shù)據(jù)顯示，6月工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個(gè)百分點(diǎn)。其中，油價(jià)變動影響能源價(jià)格降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.08個(gè)百分點(diǎn)；受國際大宗商品價(jià)格變動影響，金飾品和鉑金飾品價(jià)格同比分別上漲39.2%和15.9%，合計(jì)影響CPI同比上漲約0.21個(gè)百分點(diǎn)。

食品價(jià)格降幅略有收窄。食品價(jià)格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中牛肉價(jià)格結(jié)束28個(gè)月連續(xù)下降，轉(zhuǎn)為上漲2.7%；豬肉價(jià)格下降8.5%，為連續(xù)上漲后首次轉(zhuǎn)降。

銀河證券在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)下半年CPI仍將在低位運(yùn)行。豬價(jià)穩(wěn)中有降，食品價(jià)格整體穩(wěn)定供應(yīng)過剩與需求增長乏力構(gòu)成主要挑戰(zhàn)，油價(jià)或承壓。內(nèi)卷式競爭導(dǎo)致物價(jià)回升乏力，PPI持續(xù)低迷向CPI傳導(dǎo)。消費(fèi)內(nèi)生動能偏弱，核心CPI修復(fù)空間有限。

PPI同比降幅擴(kuò)大

PPI方面，6月PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。董莉娟分析，影響PPI環(huán)比下降的主要原因：一是國內(nèi)部分原材料制造業(yè)價(jià)格季節(jié)性下行；二是綠電增加帶動能源價(jià)格下降；三是一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格承壓。

夏季高溫雨水天氣增多，影響部分房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目施工進(jìn)度，疊加鋼材、水泥等供給相對充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降1.8%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格下降1.4%，合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

全球貿(mào)易增長放緩，國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性影響企業(yè)出口預(yù)期，我國一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格下行壓力加大，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格下降0.4%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價(jià)格下降0.2%，紡織業(yè)價(jià)格下降0.2%。

董莉娟表示，受環(huán)比下降及對比基數(shù)變動影響，PPI同比降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，但隨著各項(xiàng)宏觀政策加力實(shí)施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價(jià)格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢。一是全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進(jìn)帶動部分行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄，二是提振消費(fèi)相關(guān)政策加力擴(kuò)圍帶動部分生活資料價(jià)格同比回升，三是新動能積聚帶動部分高技術(shù)行業(yè)價(jià)格同比上漲。

比如，我國加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，創(chuàng)新引領(lǐng)作用不斷增強(qiáng)，高端制造、智能制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新動能持續(xù)發(fā)展壯大，集成電路封裝測試系列價(jià)格同比上漲3.1%，可穿戴智能設(shè)備制造價(jià)格上漲1.4%，微波通信設(shè)備價(jià)格上漲1.3%，航空航天器及設(shè)備制造價(jià)格上漲1.1%，服務(wù)器價(jià)格上漲0.9%，微特電機(jī)及組件制造價(jià)格上漲0.6%。

關(guān)于下階段PPI走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，后期工業(yè)品價(jià)格走勢將主要取決于超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策的效果，其中房地產(chǎn)支持政策的影響最大。與此同時(shí)，接下來還要重點(diǎn)關(guān)注美國與其他國家關(guān)稅談判及中美經(jīng)貿(mào)對話磋商的進(jìn)展。這會對國際大宗商品走勢及國內(nèi)工業(yè)制成品價(jià)格有比較重要的影響。數(shù)據(jù)顯示，近年出口交貨值在我國制造業(yè)增加值中的比重均在45%左右。

王青強(qiáng)調(diào)，在物價(jià)水平持續(xù)偏低背景下，下半年推動物價(jià)水平合理回升會成為宏觀政策的一個(gè)重要目標(biāo)，這也將為財(cái)政加力促消費(fèi)擴(kuò)投資及央行進(jìn)一步降息打開空間。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉日前在國新辦發(fā)布會上表示，對于當(dāng)前價(jià)格形勢，要全面辯證看待。既要看到擴(kuò)大國內(nèi)需求、促進(jìn)價(jià)格總水平合理回升的政策效果顯現(xiàn)，核心CPI漲幅穩(wěn)步擴(kuò)大，價(jià)格積極變化不斷累積。也要看到，價(jià)格總體處于低位運(yùn)行，影響企業(yè)效益改善和居民就業(yè)增收。下階段，要進(jìn)一步統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮宏觀政策組合效應(yīng)，規(guī)范市場價(jià)格秩序，促進(jìn)供求關(guān)系改善，推動價(jià)格合理回升。

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