受工業品價格回升等因素影響，6月份CPI同比結束了此前四個月的負增長。

國家統計局7月9日發布的數據顯示，6月居民消費價格指數（CPI）同比由上月下降轉為上漲0.1%；環比下降0.1%。工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，降幅與上月相同；同比下降3.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點。

擴內需、促消費政策持續顯效，扣除食品和能源價格的核心CPI同比繼續回升，上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，創近14個月以來新高。

相關“內卷”行業價格領域出現積極變化。治理企業低價無序競爭力度加大，落后產能退出和產品品質提升逐步推進，汽柴油車整車制造、新能源車整車制造價格環比分別上漲0.5%和0.3%，同比降幅比上月分別收窄1.9個和0.4個百分點；光伏設備及電子元器件制造價格同比下降10.9%，降幅收窄1.2個百分點；鋰離子電池制造價格同比下降4.8%，降幅收窄0.2個百分點。

CPI同比由降轉漲

國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，CPI同比上漲0.1%，為連續下降4個月后轉漲。CPI由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響。

數據顯示，6月工業消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點。其中，油價變動影響能源價格降幅比上月收窄1.0個百分點，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.08個百分點；受國際大宗商品價格變動影響，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲39.2%和15.9%，合計影響CPI同比上漲約0.21個百分點。

食品價格降幅略有收窄。食品價格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點，其中牛肉價格結束28個月連續下降，轉為上漲2.7%；豬肉價格下降8.5%，為連續上漲后首次轉降。

銀河證券在研報中指出，預計下半年CPI仍將在低位運行。豬價穩中有降，食品價格整體穩定供應過剩與需求增長乏力構成主要挑戰，油價或承壓。內卷式競爭導致物價回升乏力，PPI持續低迷向CPI傳導。消費內生動能偏弱，核心CPI修復空間有限。

PPI同比降幅擴大

PPI方面，6月PPI環比下降0.4%，降幅與上月相同。董莉娟分析，影響PPI環比下降的主要原因：一是國內部分原材料制造業價格季節性下行；二是綠電增加帶動能源價格下降；三是一些出口占比較高的行業價格承壓。

夏季高溫雨水天氣增多，影響部分房地產、基建項目施工進度，疊加鋼材、水泥等供給相對充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降1.8%，非金屬礦物制品業價格下降1.4%，合計影響PPI環比下降約0.18個百分點。

全球貿易增長放緩，國際貿易環境的不確定性影響企業出口預期，我國一些出口占比較高的行業價格下行壓力加大，計算機通信和其他電子設備制造業價格下降0.4%，電氣機械和器材制造業價格下降0.2%，紡織業價格下降0.2%。

董莉娟表示，受環比下降及對比基數變動影響，PPI同比降幅比上月擴大0.3個百分點，但隨著各項宏觀政策加力實施，部分行業供需關系有所改善，價格呈企穩回升態勢。一是全國統一大市場建設縱深推進帶動部分行業價格同比降幅收窄，二是提振消費相關政策加力擴圍帶動部分生活資料價格同比回升，三是新動能積聚帶動部分高技術行業價格同比上漲。

比如，我國加快培育新質生產力，創新引領作用不斷增強，高端制造、智能制造、數字經濟等新動能持續發展壯大，集成電路封裝測試系列價格同比上漲3.1%，可穿戴智能設備制造價格上漲1.4%，微波通信設備價格上漲1.3%，航空航天器及設備制造價格上漲1.1%，服務器價格上漲0.9%，微特電機及組件制造價格上漲0.6%。

關于下階段PPI走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，后期工業品價格走勢將主要取決于超常規逆周期調節政策的效果，其中房地產支持政策的影響最大。與此同時，接下來還要重點關注美國與其他國家關稅談判及中美經貿對話磋商的進展。這會對國際大宗商品走勢及國內工業制成品價格有比較重要的影響。數據顯示，近年出口交貨值在我國制造業增加值中的比重均在45%左右。

王青強調，在物價水平持續偏低背景下，下半年推動物價水平合理回升會成為宏觀政策的一個重要目標，這也將為財政加力促消費擴投資及央行進一步降息打開空間。

國家統計局新聞發言人付凌暉日前在國新辦發布會上表示，對于當前價格形勢，要全面辯證看待。既要看到擴大國內需求、促進價格總水平合理回升的政策效果顯現，核心CPI漲幅穩步擴大，價格積極變化不斷累積。也要看到，價格總體處于低位運行，影響企業效益改善和居民就業增收。下階段，要進一步統籌擴大內需和深化供給側結構性改革，發揮宏觀政策組合效應，規范市場價格秩序，促進供求關系改善，推動價格合理回升。

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