當前外部沖擊影響加大，世界經濟增長動能不足，我國經濟持續回升向好的基礎還需要進一步穩固的背景下，居民儲蓄、消費、投資結構有哪些新動向？

央行近日發布的《2025年4月金融統計數據報告》顯示，前4個月人民幣存款增加12.55萬億元。其中，住戶存款增加7.83萬億元，非金融企業存款增加4103億元，財政性存款增加1.19萬億元，非銀行業金融機構存款增加1.88萬億元。

第一財經梳理歷年貨幣政策報告以及金融數據發現， 2025年前4個月，人民幣存款中的住戶存款已達159.08萬億元。對照此前不久發布的《2025年第一季度貨幣政策報告》與4月金融數據，可以發現，4月當月住戶存款減少1.39萬億元。也就是說，截至2025年第一季度，人民幣存款中的住戶存款曾經超過160萬億元。

關于4月當月住戶存款減少1.39萬億元，第一財經記者查閱2024年數據發現，2024年第一季度住戶存款當年新增額8.56萬億元；前4個月增加6.71萬億元，即去年4月當月，住戶存款減少1.85萬億元。當年也有不少業內人士分析，這主要是季節性因素導致的“常規”波動，至6月末，這一數字會再度回升。

綜合來看，截至目前，人民幣存款中的住戶存款已達約160萬億元的規模。第一財經梳理歷年數據發現，2016年，住戶存款規模為59.78萬億元；8年多來，住戶存款規模增加了近100萬億元。隨著存款規模的增加，住戶存款占人民幣存款的比重從2016年的39.7%提升到2024年的50%；2025年第一季度這一比重為50.9%，前4個月為50.5%。與此同時，非金融企業存款占比從2016年的33.3%降至2025年前4個月的25%。

去年央行發布的《中國貨幣政策執行報告2024年第一季度》中的專欄文章分析稱，從“錢在哪”角度看，存款主要在居民部門。在經濟循環的過程中，銀行如果還在擴張資產、貸款仍在增加，錢不會從實體經濟中減少，也不會消失，只是隨著企業投資生產、居民消費、財政收支，存款在企業、居民、政府等部門間會有轉移。“由于居民消費有待恢復、總需求不足，存款主要留存在居民部門，沒有進一步通過居民部門支出轉化為企業存款。同時，企業和居民的存款定期化趨勢加劇。”

不過，從歷年數據來看，雖然住戶存款占比以及規模不斷增加，但住戶存款規模增速近兩年略有放緩：2022年住戶存款增速達到17.4%的高點后，2023年回落至13.8%，2024年再次放緩至10.4%，今年第一季度為10.3%。

“近年來，國內消費增速有所放緩，但在政策引導與市場機制的雙重作用下，消費市場活力正逐步釋放，增速呈現穩步回升態勢，展現出復蘇向好的積極信號。” 《2025年第一季度貨幣政策報告》中一篇題為《持續完善金融服務 支持提振和擴大消費》的專欄文章如此寫道。

今年3月公布的《2024年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示， 傾向于“更多消費”的居民占24.9%，比上季增加0.6個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占 61.4%，比上季減少2.6個百分點；傾向于“更多投資”的居民占13.6%，比上季增加2.0個百分點。

該季度調查問卷顯示，問及未來三個月準備增加支出的項目時，居民選擇比例由高到低排序為：教育（30.5%）、 醫療保健（29.9%）、旅游（25.2%）、社交文化和娛樂（23.7%）、大額商品（19.7%）、購房（15.2%）和保險（14.8%）。

第一財經梳理近兩年央行發布的“季度城鎮儲戶問卷調查報告”發現，與2023年第四季度相比，2024年傾向“更多儲蓄”的居民占比增加了0.4個百分點；與此同時，傾向于“更多消費”的居民占比增加了1.6個百分點；傾向于“更多投資”的居民占比雖然比2023年第四季度仍有所下降，但已經是2024年四個季度中的第二高點。

“提振消費是當前擴內需、穩增長的關鍵點。當前全球貿易摩擦加劇，外需對經濟增長的支撐作用趨弱，我國經濟正加速向以內需為主導的增長模式轉型，消費已成為構建新發展格局的重要引擎，對拉動國民經濟增長具有重大作用。”前述專欄文章稱。

下階段，央行將實施好適度寬松的貨幣政策，發揮結構性貨幣政策工具作用，加大宏觀信貸政策指導力度，引導金融機構積極滿足各類主體多樣化資金需求。例如，落實好適度寬松的貨幣政策，為擴大消費營造良好的金融環境；研究出臺金融支持消費的指導性文件；聚焦“食、住、行、游、購、娛、醫”等消費場景，持續推進支付便利化建設，提升境外來華人員支付服務便利性等。

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